年度盘点2：5G时代，在挣扎中加速前行，一路光明

一、回顾

过去的2018年，对于5G领域，几个大事件都和它密切相关。

1、贸易战

首当其冲，便是贸易战了，三番五次的贸易战，让5G板块欲哭无泪。

——2018年3月22日，特朗普政府宣布“因知识产权侵权问题对中国商品征收500亿美元关税，并实施投资限制”。

之后4月到8月之间，几乎不断地发起贸易战，不断加征关税。

——2018年4月4日，美国政府发布了加征关税的商品清单，将对我输美的1333项500亿美元的商品加征25%的关税。

——2018年4月5日，美国总统特朗普要求美国贸易代表办公室依据“301调查”，额外对1000亿美元中国进口商品加征关税。这一做法严重违反国际贸易规则。

——2018年5月29日，美国白宫宣布将对从中国进口的含有“重要工业技术”的500亿美元商品征收25%的关税。其中包括与“中国制造2025”计划相关的商品。最终的进口商品清单将于2018年6月15日公布，并很快对这些进口产品征收关税。

——2018年7月10日，美国政府公布进一步对华加征关税清单，拟对约2000亿美元中国产品加征10%的关税，其中包括海产品、农产品、水果、日用品等项目。

——2018年8月8日，美国贸易代表办公室（USTR）公布第二批对价值160亿美元中国进口商品加征关税的清单，8月23日起生效。最终清单包含了2018年6月15日公布的284个关税项目中的279个，包括摩托车、蒸汽轮机等产品，将征收25%关税。

虽然以上每次贸易战的内容并不是都和5G有关，但是作为贸易战核心之一的知识产权，总是离不开5G和芯片有关，因此每次的贸易战政策都直接影响到该板块和相关标的。

2、中兴事件

5G最为耀眼的事件首选还是中兴事件。

——2018年4月16日美国商务部宣布，未来7年将禁止美国公司向中兴通讯销售零部件、商品、软件和技术，因中兴违反了美国限制向伊朗出售美国技术的制裁条款

直接导致，中兴通讯直接停牌了2个月，之后复牌后连续出现了8个跌停。

3、华为事件

华为事件，再次让5G概念板块再次面临大敌。

——12月6日华为官方回应：CFO孟晚舟被加拿大当局代表美国政府暂时扣留，华为并不知晓孟晚舟有任何不当行为

而最后的结果，却是让我们直接感受到国产5G的实力，以华为为代表的国产通信企业，其5G技术有望开始走到世界前列，突然发现这是一个很好的营销教材。

4、管理层会议

这次会议直接将5G商用列为一个重要的位置，因为我们知道人工智能、工业互联网、物联网的发展都离不开5G的商用。

——经济会议：加大制造业技术改造和设备更新，加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设，加大城际交通、物流、市政基础设施等投资力度。

而数据显示，5G的商用能直接和间接产生6-10万亿GDP，这是何等的有价值，潜力无限。

二、行情回顾

要回顾2018年的5G行情，不得不从2017年9月份开始说起了。

——2017年9月17日，2017年中国国际信息通信展临近，将发布5G第二阶段测试成果
——2017年9月27日，中国联通：明年在重点城市进行5G商用实验

这样的消息面的刺激下，引发5G板块的炒作，其中市场选择了中通国脉和武汉凡谷。

其中，5G概念板块，从7月底触底，开始回升，在9月份加速上涨，10月份阶段行情结束，板块涨幅高达28%。

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龙头股中通国脉，先后发起2波炒作，从9月19日开始启动，涨至11月16日的高点，累计涨幅高达138%，更是先后产生了12个涨停板。

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经过2017年下半年的炒作后，5G板块总体需要修复，因此之后的2018年5G板块就再也没有站上年线，即使是半年线也仅有2次摸了一下。

回调行情直接在2月初挖出一个大坑，调整越多反弹也越大，之后好不容易触摸的半年线，就遇到了中兴事件的打击，加上贸易战的影响，再次调整出一个W底，以为9月份将是出现反弹，不料再次挖坑。

直到了国家推动科创板，创投概念的刺激下，跟着慢慢修复，总算再次占到了半年线之上。

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而在这年底的修复行情中，加上12月底管理层会议上提出加速5G商用，则有望让5G商用时间点再次提前，最后爆炒了一个龙头——东方通信。

从11月26日开始启动，东方通信先后拉出11个涨停，目前累计涨幅高达157%。让5G板块如此暗淡的2018年行情，再次拉回到人们的视线中。

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三、机会展望

因此，5G的行情展望就很简单了，是不是机会正在来临？

看过我们前面写的《年度盘点1：寒冬即将过去春天不远，5G让消费潜力无限，焕发新生命》这篇文章，应该感悟很明显。

我们实实在在感觉到了5G给消费，给人们的生活会带来质一样的变化。

华为事件让我们意识到自身实力还不错，而管理层会议提出5G商用加速，有给予了政策上的支持。

因此，按照以往3G、4G的发展路径推算，工信部统计：

——2009 年以 3G 发展为例，我国 3G 发展头三年，已直接带动投资 4556 亿 元，间接拉动投资 22300 亿元；直接带动终端业务消费 3558 亿元，间接拉动社会 消费 3033 亿元；

——2013 年 12 月 4G 牌照发放，截至 2015 年 2 月，以中国移动为例， 其宣布 4G 用户突破 1 亿、已建成 4G 基站超过 70 万个，其 4G 网络覆盖人口达到 10 亿以上并与 71 个国家和地区实现 4G 漫游。

而通过各方数据显示，这轮5G技术革命将是由中美主导，甚至有的地方还是中方主导，因此，毫无疑问5G一定会获得资本市场的青睐的。

显然，这次从战略高度定调 5G，接下来，5G 基建有望成新的投资重点之一，从主设备到天线、光纤光缆到光元器件，都有望迎来行情景气度。

之后，市场会进一步蔓延至物联网、人工智能，甚至到应用市场，比如直播、视频等领域，甚至购物消费场景变化也会带来新投资机会。