聪明的投资者-章12

又熬到了最后一刻奋笔疾书。。。而且还被连绵不绝的阴雨天整得很累的感觉：）学习还得继续，即便不多，关心的是物质文明建设不是么~~~

本章很短，通过美国铝业这家公司的大约50年前的每股利润和平均利润告诉投资者一些需要注意的地方：

1. 如何思考每股的短期利润？是否存在一些会计法则上允许的手法进行一些掩饰呢？

答案当然是“TRUE”！虽然我还没搞明白那些特殊费用对每股利润短期的影响，以及需要警惕的短时间大量做亏（反正已经大势不好了，索性一年内把所有坏账做进去大量扣除粉饰未来年份的业绩！），或者一些研发的费用均摊等等巧妙的安排。投资者看走眼是极端正常的一件事情。所以唯一能做的就是：确信你买的东西 “物有所值” :)

2. 既然每股利润在短期内那么不靠谱，那么我们就尝试看看长期平均利润（7-10年）

这个平均数据说可以缓和商业周期带来的波动，其重要优势在于几乎可以解决特殊费用和利益的问题。

最后我们还有一个参考数据就是“过去增长率”的计算，虽然也不一定就那么靠谱。

感觉就是到现在为止：啥分析都是要存疑的！时刻记住防御应该是最重要的！