康波周期下的个人投资机会
「今天是木子读吧陪你的第1112天」
昨天木子与大家分享了【康波周期赋予中国的机遇】这篇文章，今天，我们距离实现第二个百年目标还有26年时间，正好与新康波周期的上升阶段重合。面对新时代的百年变局，历史给予了中国技术革命难得的战略机遇期。
在新一轮康波周期中，国家和个人会有怎样的机遇呢？所谓“人生发财靠康波”，绝不是夸大其词。每个人理论上一辈子能遇到2～4次康波上升期，但因为个人所处的年龄段不同，第一次太小，最后一次太老，所以真正能参与的就只有一两次机会。
对于1975年之后1985年之前出生的人，2005年开始的过度建设期正是他们步入社会的时候。只要在刚踏入社会的时候在大城市买到房子的人，现在基本都是中产阶层，也有实现财富自由的人；而在1985年到1995年之间出生的人，房子已经不再是最佳投资品了，并不是房子不值钱，而是很多人没有看懂买房子的本质。
得到一个稳定的居所只是买房子的一个目的，甚至不是最重要的目的，真正的目的是通过房产进行贷款，30%～40%的首付相当于得到了大概3倍的杠杆。个别地区甚至是首套房20%首付的优惠政策，这个天然的5倍杠杆已经是普通人能接触到的金融杠杆的极限。然而，当资产价格全部都在高位的时候，再加5倍杠杆显然风险是很高的。
2025年至2050年是新康波周期的上升阶段，世界经济会出现高速增长。所以“85后”这批人的第一次重要致富机会大概率会出现在2025年前后，也就是美国本轮加息周期结束前后。
到那时，优质资产经过多年的价格通缩、资本抽水和恐慌性抛售之后，价格会回归合理区间。在每轮周期的不同阶段，都会有一个收益率领跑其他种类的大类资产。
比如经济滞胀期中的现金类资产，由于防守型价值的存在，是优于债券、股票和大宗商品的投资选择；进入经济衰退期，我们更需要持有固定利率的债券来对抗市场利率的下跌；在经济复苏时期，股票会迎来周期性增长，尤其是引领技术革新的企业。
消灭通胀的过程也是价值回归的过程，这个过程一定是痛苦的。这是一个给资产去泡沫、给市场去杠杆的过程，负债过多或者杠杆过高的人都会感受到生活越发艰难。而手里拥有稳定现金流的人，才可以笑着看到价值洼地出现的那一天。
研究周期不是为了做预言家，我们的世界进入美元本位的时代后，美元作为基础货币以及美联储的货币政策，对于康波周期的扰动显著增加。石油价格变数、区域政治局势等都有可能改变当下周期的长度和深度，让我们看起来更加扑朔迷离，充满不确定性。
短期市场趋向于无效，长期市场趋向于有效，但长期市场是由一个个短期市场组成的。无效市场下的高估和低估，随着时间的推移，都将被拉回到正常价值。只要市场参与者还是拥有七情六欲，会冲动下注也会理智思考的人，是具有不同认知水平的人，无效市场和有效市场就是共存的，在永恒的规律下循环往复地创造财富和回收财富，这就是世界运行的法则。
在2020年新冠肺炎疫情开始席卷全球制造恐慌的时候，有人说2020年是过去10年间最差的一年。如果我们站在2030年回头看，2020年可能是10年间最好的一年。任何一个年份，放在历史的长河中都会呈现出一个更合理的面貌。就好比我们个人一样，站在现在看过去，每一个当下的选择都是你最合适的决定。
周期是客观存在的，是不以人的意志为转移的，因为它是世界资产价格波动累积和新科技应用的叠加产物。再往深层次说一些，经济周期其实就是人性使然。
周期之所以称之为周期，就是因为它不断地呈现出相似的、甚至重复之前活动的趋势。周期理论是在用宏观的角度看投资，但更是站在历史的角度观察人性。
我们都知晓要遵循价值和价格的法则去投资，但仍然避免不了以小博大、追涨杀跌、得意忘形之类的情绪波动。随之而来的，不外乎是用失败的投资为之买单。疯狂上涨和恐慌下跌都是被情绪放大的市场表现，感性情绪是我们投资过程中需要持续与之对抗的一生之敌。
人生总要几回搏，看准时机，顺势而为，积极转变投资方向，才是我们普通人对抗下行周期的同时，快速积累财富的唯一办法。
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