中国A股市场是有效市场吗

IPO是指一家公司第一次公开向公众出售它的股票，IPO打新就是指股民申购新股。

一、要不要去打新

如果很多政策出台，要限制过高的发行价，限制新股发行，那就意味着新股发行以后，它的价格会上涨很快，你的打新收益会很高。

2014年以来，我们市场上出现了一种基金，叫打新基金，就是专门申购新股的基金。

2014年以前，A股市场的IPO冻结了很长时间，不让任何新股发行。2014年以后，重新启动了IPO。监管层为了担心大家炒作，就加了一个规定，叫做“首日涨幅不得超过44%

从2014-2016年， 只要打新成功，申购上了新股，基本上是稳赚不赔，一个月赚3倍。

IPO打新基本是一个无风险的套利政策

二、从IPO打新看中国A股的有效性

中国A股的市场经历过3次IPO大潮，每一次套利政策都会发生很大的改变

2006-2008年

2006年那一次是监管层开始进行IPO制度的改革，要进行市场化定价。然后就出现了高发行价，高市盈率和高超幕资金的情况。

IPO打新套利，套的是制度之利

那些IPO股票的暴涨，并不意味着它的内在价值。

三、A股定价效率低的根源在哪里

从IPO定价来看，中国A股市场的定价报告，错误定价长久存在，而且价格波动是很频繁的，不算是一个有效的市场。

中国A股市场价格和价值背离的情况非常严重。

股票价格是关于一个企业或者经济体对未来发展的反映，股市是一个关于未来预期的市场。要让市场形成正确和稳定的预期。

第一 要提高信息披露质量，第二，要设计合理的交易机制 第三 不能够强行打断市场的趋势

证券市场就像一条奔涌的河流，你要顺着市场的方向，才能够引导市场形成稳定的预期。