股市半年报披露结束了，长期的投资才刚开始

股票市场是我国资本市场的重要组成部分，也是企业直接融资的重要渠道。过去改革开放40多年来，我国的股票市场给众多优秀的上市企业带来了充足的发展资金，促进了企业技术的提升，产品的改进，市场竞争能力的增长。

每年的第一季度，半年，第三季度，年底，上市公司按照证监会的要求，都会披露这段时期内的业绩和利润。这也成了很多公司股票价格在二级市场波动的最重要原因。

往往一直股票会因为半年度报告的业绩增长没有达到外界的预期，就被疯狂抛售，导致股票价格快速下滑。

因此在半年报密集发布的8月份，很多企业的股票价格都像做过山车一样。

如果业绩发布超出预期，那么股价一飞冲天。如果业绩明显下滑，那么股价很可能跌跌不休。

所以有时候买股票就跟摸彩票一样，不知道你买的那家公司是不是突然业绩就暴个雷。因为我们毕竟无法做到经常去企业现场走访调研。

这时候，我觉得必须要拉长周期来看待这支股票和这家公司。如果认为这家公司的发展符合未来市场的趋势，那么不应该太过于在乎半年或者一个季度的业绩好坏。

因为公司短期内的业绩由太多的不可抗力因素决定。比如，原材料的突然涨价，某一个大客户订单的丢失，都会导致报告期内利润率下滑或者主营业务收入减少。但是如果我们拉长时间来看，那么原材料价格总有回归正常的那一天，大客户的订单也会被其他客户的订单给补上。因此企业的发展还是在继续向上的，只是可能中间偶尔有一些波折而已。

看一支股票的好坏，主要是看它背后的公司的好坏，看一个公司的好坏，主要是看它所属行业的好坏。另外也要看这个公司在行业内是否具有明显的领先优势，有不可轻易替代的主导优势，有抗击竞争对手的壁垒优势。

然后看到3年、甚至5年以后，这个企业如果还能不断发展下去，那么股票价格总会回归理性，市场肯定会给与这个公司一个合理的估值。