经济的一小段弯路，可能就是普通人的一辈子
2018年夏天最让人凉爽的莫过于P2P爆雷了，老百姓们不是一身冷汗就是心拔凉。
其实在爆雷之前早有先兆，中国银保监会主席郭树清在7月份的一次主旨演讲中就告诫消费者投资的过程中要注意风险：理财产品收益率超过6%就要打问号，超过8%很危险，超过10%就要做好损失全部本金的准备。
不出意料，引来一阵嘲讽。
不过，郭树清的警告还没过一个月，讽刺的声音还没停歇，紧接着就是迅雷不及掩耳之势的P2P爆雷潮。
正印证了那句话：在不出事的时候，老百姓希望政策什么都不要管，等出事的时候，又恨不得政策的天网装在每个犯罪分子的裤腰带上。
P2P为什么会爆雷？
P2P行业是从2007年首次在中国注册运营，随着2014年的钱荒，余额宝等理财平台火爆起来，而P2P也借着这次钱荒在2015年真正发展成规模，P2P发展成规模之初，各家平台并没有很好的资产标的，打着高息从民间募集到的资金没有好的出口，平台为了维持高息揽储，只能将资金投入到信托和私募中去，这就为今年的爆雷埋下了祸根。
除了信托和私募，P2P的资产无外乎车贷、消费贷、现金贷和房贷，首先是消费贷，这基本是京东、阿里、银行等大平台在做，当然也有踩着红线的趣店；现金贷则以校园贷为主，因为裸条名噪一时的校园贷利息高达200%，所以即使有40%的坏账都能继续玩下去，后面经过政策管控，没有了高利息的护航，现金贷基本就玩不下去了。
另外业务最多的就是车贷和房贷，整个P2P行业发展稳健的基本都是车贷，把车子抵押，贷出一个折旧打折价；最不稳定的就是房贷，尤其是在2017年之前，房贷都是可以二次抵押甚至多次抵押的，武汉有一栋别墅作价800万，贷款500万，房主在银行贷款之后又分别在两家P2P平台贷了500万，总共贷款1500万，但是今年房价缩水到400万，资不抵债，就算把别墅卖了也填不上贷款的坑。
还有一些特殊领域的贷款，比如惠及农民的宜农贷等，今年自然灾害频发，农民贷款本身就没钱，现在又遭遇自然灾害，导致西北的苹果、寿光的蔬菜等都大量减产，甚至绝收。
再者就是风控问题，当前P2P行业从业人员大都是互联网人跨界从业，借着互联网的东风，把业务迅速扩张，但是风控的问题却没有很专业的去解决，据不完全统计，P2P的借款人中超过5%是老赖，他们从银行正规渠道贷不到款，所以才会去高息借P2P的钱，本身就是老赖，有没有风控，借出去滴滴钱就是打水漂，能不爆雷？
为什么会在2018年集中爆雷？
景辰通过和振兴会成员抱金网CEO张杰先生深入沟通后，捋出了P2P在2018年集中爆雷的原因，主要有几个方面。
首先是P2P资产配置原因，上面说到在2015年P2P火爆的时候，其实平台并没有足够的标的资产，大部分钱都进了信托和私募了，而今年2018年正好是2015年那批3年期信托到期兑付的日子，由于今年经济形势不好，大部分信托无法进行刚兑，但是下游P2P平台又必须给用户进行刚性兑付，这就导致平台借新还旧，拆东墙补西墙，但平台也承担着巨大的资金使用成本，所以就面临着爆雷的潜在风险。
信托和私募违约到底有多普遍，我放几张图大家感受一下：
其次是政策导向问题。2017年12月8日中国互联网金融协会互金发〔2017〕15号文正式下发《互联网金融个体网络借贷资金存管业务规范》和《互联网金融个体网络借贷资金存管系统规范》。
文件要求在2018年6月底钱所有P2P平台必须进行报备审查，这就意味着P2P即将进入合规期，往后要由国家发牌照进行监管式运营了，那么很多不合规的平台公司就要想办法了，要么整改，要么清盘，要么就只能跑路了。
但是在这之前政策明明是支持的呀，互联网是有记忆的：
先发展再监管，这也是保持市场活力的一种方式，可能是政策真空期的一段弯路，但对普通老百姓来说，只能怪运气不好，对平台来说，只能接受监管，找谁说理去？
第三点是因为3月份的时候苹果公司更改了Appstore的规则，P2P公司大部分获客是通过苹果手机端客户，大家应该还记得在年前的时候有一段时间P2P和博彩类App在午夜的appstore排名时候会诡异登顶榜首，而到白天就不见踪影了，那时候已经是这些应用在求死挣扎了，后面这些P2P类的应用没有牌照就无法上架，也没有靠前的排名了。
由于苹果公司的规则改变，很多不合规的P2P应用无法通过苹果端进行获客，这导致平台失去90%的新增客源，最后平台都已经开始将获客寄希望于羊毛党CPS、CPA渠道了，但是这无异于饮鸩止渴，虽然短时间内获得了客源，但是这些客源就像是蝗虫一样，吃完这波利润他们就撤了，不会在平台持续消费。
第四是风控的缺失问题，每一家P2P公司都叫嚷着自己家的风控做的多么牛，多么厉害，其实这都是一帮互联网人过来蹭风口，谁懂专业的风控，而且为了快速扩展业务，业务部门甚至会对潜在风险睁一只眼闭一只眼。
传统金融行业做风控是非常严格的，之前有资本要收购山西一家煤矿，派出的尽调团队认真审核财务报表，总觉得有问题，但是又说不清问题在哪，于是就派出两人蹲守矿区出入口，每天数出入的车辆以及记录车辆的装载情况，一直持续了半个月，发现和报表上的销售情况差异很大，但是这也不算太大问题，毕竟往年财务报表都对的上的，于是就派出一个小队去周边居民家里走访，结果还真问到问题了，原来这家矿场最早是私挖开采的，安全措施很差，每年都会出矿难，死十几个人，来过很多波调查组了，结果这家资本的人立刻结束了尽职调查叫停了收购，没过两年，这家煤矿就因为安全问题被查封了。
这对于P2P平台来说，太奢侈了，这种尽职调查可能都懂，但是为了更快的拉新客户都直接省略了，靠着高估值、高融资堆起来巨大的资金池完成业绩才是王道，所以目前各家平台公司风控部门基本都是摆设，甚至根本就是一个审核员而已，看看标的资产，材料是否齐全，齐全那么就直接放行，这种低风控所造成的就是风险的不断累积，短时间没什么，但是千里之堤毁于蚁穴，经过3年的积累风险逐步显露出来。
第五就是羊群效应。一旦有一家平台爆雷，那么其他平台的客户便会紧张，将资金撤出，一传十十传百，挤兑引起的恐慌连银行都顶不住，1998年6月21日，中国人民银行发表公告，关闭刚刚诞生两年十个月的海南发展银行，当年由于闹钱荒、出现支付危机，被挤兑风潮瞬间击垮，更何况是一家小小的P2P平台了。
很多P2P平台为了获取更高的资金价值，并没有坚守P2P的原则，而是将平台做成了资金池，如果真的恪守P2P的原则，那么资产和投资一一对应，那么即使是出现挤兑那也不至于太难过，但是由于很多P2P公司的资产都投资了私企、信托、私募，一时半会无法汇款，只能眼睁睁看着平台爆雷了，当然也有很多良心企业，比如爱投资平台，负责人赵春霞在平台无法兑付的情况下向各投资人出了债转股的方案，存钱存成大股东，爱投资也算是人才了。
而且还会有很多借款方去P2P平台微信群、QQ群里出黑，煽动恐慌的情绪，导致很多投资给平台的人急于撤出，黑倒了平台，这些出黑的借款方本来打的小算盘是平台倒了就不用还钱了，不过现在政策已经出了，平台倒了，欠款方恶意不还也会被纳入征信。
第六就是很多平台本身就是一个庞氏骗局，靠着高利息来揽储，现在正规平台都不好过了，他们自然也就没必要继续坚持了，就单纯的跑路了。
P2P爆雷之后
P2P平台爆雷后很多血本无归的投资人开始了失魂落魄的上下求索，不过结局早就定了，只能等流程，按照e租宝案件来看，一般案件走完流程大概要2年半的时间，能追回最多20%的本金就算不错了。
四大AMC也已经启动参与P2P风险处置，比如长城资产重点处理区域是：北京上海浙江广东：
有种说法是防范金融风险当前已经进入了新阶段：要防范受害人。
P2P之后对这种串联行为已经开始管控，比如有机构的研究员买了20万P2P，现在都没法去北京出差了：
还有段子说现在都开始组织P2P高管提前参观监狱，组织私募高管学习公安厅讲话了：
如果是按照信托违约来看后续的风险，恐怕今年四季度和明年一季度还会有一波：
国内今年信托直接对应的非标融资到期额约2万亿。3月、6月、12月是三个到期高峰期，尤其是12月面临着超过1万亿的信托到期，在资管新规的约束下，这部分非标滚动的难度在上升，这就意味着，风险爆发不仅仅局限在债券市场，而是更为广义的信用市场。
去杠杆中下一个雷：新三板资管产品。从中科招商到九鼎，现在是新三板上市公募——中邮。成立逾三年的产品，如今要求延期清算。持仓中惨不忍睹：北科光大成本价5元、墙合科技9元，最近的收盘价分别是0.35、0.84。截至上月，全市场有9481只新三板基金理财产品。
为什么会出现违约
表面看似乎是P2P平台没钱所以爆雷了，其实是很多企业没钱了，如果你自习看，就会发现，有很多屏多都是由企业自己成立的P2P平台，所融资金也是用于企业生产投入的，但是即使是这样，中小企业也顶不住了，投入小于产出，越干越亏啊。
资本界的朋友肯定有感觉，2017年春天之后，实业投资下降了超过90%，很多资本不投资了，2014年那么万众创业到处都是钱的盛况不再，到处都缺钱，别看资本市场上有小黄车、摩拜动则十几亿美元的融资，显得很火爆，其实很大一部分都只是投资机构自己左手倒右手营造出来的情况而已，这部，小黄车也快顶不住了。
不光是中小企业没钱了，大民企也没钱了，甚至有企业直接给省长发求助函：
民企没钱，上市公司也没钱了，不断出现信用违约，上文提到的中能国信和中江国际都不断爆出违约风险，即使是掌控几家上市公司的大型民企也不行了，作为中国民营企业500强，控股不下于三家上市公司，结果也是走到了这一步：
我们常识里可能人认为上市公司没钱，那么证券业公司总会有钱吧，也很困难，都在准备过冬，一边看空一边裁员：
而且还有证券公司的一把手被下放降级到总经理级别去处理风险，你就想吧，这里面的风险已经到何种程度了。
证券不好，那基金呢？永泰能源有已经到期的一笔15亿债券违约。要命的是这期债券有交叉违约保护条款，永泰其它债务都将由此陷入被启动挤兑的窘况。又有一批债券基金经理要下岗了。
证券业基金都不好，那证券总该有点钱吧，也没有，之前有著名研究所所长说两年内看不到3000点了，原以为人家意思是3000点是铁底，可万万想不到，现在3000点居然成铁顶了。
按照证券业管理，A股都快应该发布退市风险警示了：
退市风险警示：因连续三年亏损，今日起“上证指数”更名为“*ST上证”，特此公告。
证券基金都没钱，那私募呢？私募这两年不仅没钱了，而且现在都注册都费劲：
更糟糕的是，信用违约还没接触，仍然在持续：
私募没钱，银行也没那么好过：
山东寿光农商这种农商行二级资本债，15、16年发了不少。然后，现在年报被给出非标意见，盈利6500万变成亏损7个亿，市场这些风险点像打地鼠一样出来了。
银行没钱，那增发行不行，增发？不给通过！南京银行定增被否：
银行定增被发审委毙掉，历史上也算是首次吧，估计银行自己也是懵逼状态，堵死小银行融资的路，本身又存在风险，这是要爆掉几家小银行的节奏啊……
刚才说的这些都是民营企业，那么国企如何呢？
辽宁省国资委旗下企业营口港5.3亿债权违约、云南省国资委旗下房企京鹏地产3亿债权违约、泰禾折腾两年的定增从98亿缩为70亿仍难逃停滞命运……
国盛宏观首席说：紧信用，最坏的时候还没到，年内大概率出现城投平台、城商行破产倒闭或被接管等标志性事件。
国企没钱，那地方政府呢，总不能也没钱了吧，还真的是：
地方政府缺钱怎么办？以前是要严格控制地方债，现在估计是又要放开了：
缺钱？自己去发债吧。
有机构债券承销人员透露：最近销售债券时，不少民企还有部分政府平台，会通过自己找非关联方出劣后找资金配优先的方式，成立资管产品认购自己的债券，中间私募会收1%/年的财顾费用。
那么债市是不是应该繁荣了呢？呵呵，债市的潜规则比娱乐圈只多不少，因为都是高智商人才，专业手法更多：
地方政府没钱，那央行呢，财政部呢，他们总该有钱吧，也没钱，还相互怼了三个回合，其实无非就是财政部是国家税务一局，央行是国家税务二局。老百姓的钱放在缸里，一局负责往外舀，二局负责往里掺水，现在百姓抱怨水酒不够喝，二局抱怨一局舀得太快，一局抱怨二局灌水太慢。
央行的货币政策报告，第一次把总闸门和流动性合理充裕放在一起使用，又是一个重大创新。文字功底不高深的人，是写不了，也解读不了货币政策报告的，不服不行。理论上，货币政策只有三种：松、紧和不松不紧，但我们竟然找到了一个中文词语，来概括这三种方向，不服不行。
中国全社会杠杆率处于250%的顶峰，还有没有继续举债空间？
今年新增融资不够偿还存量债务利息，信用违约事件将大幅增加。去杠杆内忧下，贸易摩擦打不起，也没法打，最终大概率会做出大的让步。而且贸易摩擦是美国战略思维发生变化的产物，国内不明智的言行起了触发和火上浇油的作用，这次拖字诀行不通。
中国社会消费品零售总额节节向下，上月创下2003年5月以来的最低水平。可消费者信心指数却创下新高。
看来，消费者信心主要源于对买房相当的有信心，建行董事长都说了，房价若真调控下来，银行和相关部门都害怕。
央行增发了7000亿，想要让财政部拿去证券炒股，结果证券行业不好，房子又调控，结果这点钱都去了生活必需品市场，又赶上寿光天灾人祸的水灾，又赶上几个地方闹猪瘟，物价涨得更厉害了。
2012年时，全国两会发给人大代表的预算报告还标有秘密字样，代表们只能在会场看，不得带出，不得翻拍复印，两会结束后交还。其实预算透明是比减税减政更有效的措施，也可避免央行怼财政部。只是阻力太大，大到无法推行。八项规定当年，地方年底拼命花钱，发现只用到7、8成预算，就得变个法把钱弄出去。
现在经济放缓，那么一切都要以稳字当头，有一位首席点评政治局经济会议，重点是稳，轻轻的一个稳，已经打动你的心：
对外示强以牙还牙，对内松监管稳经济，态度基本明朗。
央行也宣布重启外汇的逆周期因子，央行整天说黑话，查了各种资料，终于搞懂了，央行内部人工调控，又不好直接落下脸来说，那就取个名字吧，逆周期因子。
这下就真的看不懂了，2015年为了防风险大张旗鼓去杠杆，结果去了两年半，现在杠杆越去越高，某首席认为：防风险背后就是去杠杆，现在这是在干嘛呢？还没开始痛就要走回头路？真是这样的话，过去两年多何苦呢？
中国官方智库内部报告《警惕出现金融恐慌》。对于A股，提出了让人不安的分析：当前股市里的各类杠杠资金规模合计约5万亿元，与2015年股灾之前的杠杆资金规模基本相当。2015年股灾之后，中国市场上的杠杆资金并没有受到认真整肃，而是“换了一个马甲”卷土重来。
当然这种调控也不是毫无效果，官自两张口，先喂饱上面那张口，再管下面那张口也不迟：
我们社会主义经济，没有走资本主义的邪路。邓小平同志曾在其文选第三卷中提及，原话是：社会主义不是贫穷主义，如果我们的社会主义出现了两极分化，那就是走了邪路，那么社会主义就失败了。
监管努力试图去解決很多问题，但是自始至终都透着浓浓的政治本位和人治思維，痛打落水狗的同时投资者又成了政治代价和夜壶，你心知肚明你默不作声大家自求多福。
监管总是试图在托住房价的前提下解决房地产泡沫；试图在保持货币超发的前提下解决债务；试图在不停割韭菜的前提下解决内需不振；试图在资本管制的前提下解决人民币国际化遇阻；试图在计划生育的情况下解决劳动力剧减；试图在政府重度干预前提下解决市场活力不足。
世界真的欠中国一个诺贝尔经济学奖。
为什么中国能够这么做，用郭树清的话说：中国经济有较大的承受力。用任正非的话说：贸易战中国最大的武器是13亿人的消费。
翻译成大家都能理解的糙话就是：扛揍。
周小川在最近的一次讲话中有几个重点的建议：一、保持低调，二、不能既要又要，三、政策要稳定，不能变太快。
捂紧钱袋子共克时艰
世界上榨油出油率最高的三种东西分别是：
3. 花生榨油出油率22%
2. 大豆榨油出油率25%
1. 老百姓榨油出油率100%
割韭菜榨油的到处都是，老百姓能做的只能是捂紧我们的钱袋子，前段时间针对中美贸易摩擦，外交部发言人说了：我们会不惜一切代价打赢！
这些道理我都懂，我就是没看懂到底谁才是那个代价，我一直以为咱们大家都是“我们”，不过现在看来，咱们好像是那个“代价”。
不管经济如何，今年四季度到明年一季度，我们老百姓就捂紧自己的钱袋子，农民兄弟都明白，政策指导种啥啥就亏。
P2P爆雷、币圈割韭菜、股市直接跌惨，可能就剩下房市，可是最近政策还不稳，根据我多年经济研究的经历，我有必要告诉年轻人一点投资经验，老百姓那点钢镚就不要轻易想着以小博大的理财了，这种贪心的理财只有两种结局：理少了或者理没了。
再记住一句话，九月是投资最危险的月份，其他危险的月份有七月、一月、十月、四月、十一月、五月、三月、六月、十二月、八月和二月。
不管世界格局怎么走，咱们小老百姓就捂紧钱袋子过日子，不会出错的，因为如果上边出错了，他们最后可能会在以后若干年后轻描淡写地说一句：过去我们可能走了一些弯路。
这一小段弯路，可能就是普通人的一辈子。
