《股市心理学》第二章 逆向思维及其后果

《股市心理学》第二章 逆向思维及其后果 普通人很难抵抗公众舆论的引导，较于其他地方，股市中尤其如此。因为我们都知道到，从长期来看，股市的价格被公众态度所左右。但是我们都忘了，在投机市场中公众态度方向是以美元来衡量的，而不是人数。一个拥有百万美元的投资人所占的分量，是500个千元投资人的两倍。美元才是市场的发动机，单纯的人数毫无意义。
这就是在价格顶部众多的意见是看多，而在底部看空的原因。作为股市中不可或缺的成员，那些普通的小散户们通常会在价格顶部继续做多，在价格底部卖空或者干脆逃离市场。而他们之所以能够在顶部继续买入，恰恰说明有人正在为他们供应这些股票。
此外，那些动辄百万美元的大资本家都是沉默的个体，他们只会用美元来为自己发声和表达观点。但是那些人数众多的小散们，都极度的啰嗦和健谈。而其中也不乏一些写手，比如报纸和新闻机构人员，以及为证券经纪商服务的谣言制造者。
从上述的推理我们很容易得出这样的结论，那些对市场滔滔不绝或者撰文评论的人，他们的观点更有可能是错误的。至少在目前，从投机波动的角度来看是如此。公众舆论的代表并不是一句赞美，大多数经验丰富的读报人会同意这个观点。通常来说，媒体表达的是大多数人的观点。在股市中，价格高企时大多数人倾向于看多，而在价格低迷时看空，这与事实的逻辑推论相符。
我们常常注意到普通人，对自己的企业总是相对乐观，而对其他企业则相对悲观。对于股市中专业的交易员来说也是如此。基于上述推论，他们总是习惯性的期望其他所有人都判断错误，而且自信的认为自己对于情势的分析会被证明是对的。他们看重那些少数成功人士观点，但是除此之外，看涨的人越多反而越会让他们怀疑做多是否是明智的。
这种市场中明显对立的走势推导，尽管在原因明了后能很容易理解，其在专业交易者中则演化出了一种特殊的怀疑论，导致他们对明显的事实视而不见，对股市中的所有问题都用逆向思维的方法去思考。对于那些思维逻辑混乱的交易者来说，这种逆向思维通常将明显不合理和荒谬的价格波动归结为人为操纵。
比如，他们的思维过程常常如下，当市场涨势喜人，所有散户都看多，那么小散们手中所持的股票必定是某些人卖给他们的。因此，庄家们有可能正在清仓或者做空，准备应对即将到来的回调甚至是熊市。当市场中出现一个大的利好消息-那种真正拥有重要实际影响的消息，他们会说：“原来这就是市场暴涨的原因，但是之前的上涨已经将利好兑现了。”或者他们可能会说：“这是庄家们故意放出利好以便于出货。”然后，他们会清空手中的股票，甚至转头做空。
这种推理是否正确我们不得而知，但是至少，他们和其他具有相似想法的人所带来的卖单，很有可能会在利好消息宣布时导致市场暂时下跌。这种下跌对于局外人来说简直不可理喻，于是，他们总会回到那个老掉牙的解释-“人为操纵”。
类似的规则有着更广泛的应用，比如在钢铁行业中，公司正在计划出售或者财务报表令人沮丧。那些专业的交易员都会用类似的逆向思维来分析，因此他们常常做出和消息方向截然相反的操作，并左右着市场的走向，至少在一段时间内。
在这些事件上，交易员对基本的金融情况了解的越少，得出的结论就越容易被引入歧途！如果他了解实际的运营情况，并对此有信心，当利好出现时他们会坦然接受。否则，怀疑的态度可能让他们将其视为卖空的依据。如果他们知道实际的情况并不乐观，就不会将利空消息视为增加持仓的机会。
那些拥有大资本的经纪人在做大宗买入时也会引起同样的现象。实际上，在这种情况下我们经常听到的结论有两次反转，并可能会给旁观者造成三种不同的印象。1.那些低层次的局外人只视其表面，看涨。2.更有经验的交易员可能会说：如果他们真的想要买入股票，不会通过自己的交易员，而是在其他交易所，通过分散买单的方式隐藏交易。3.一些更具怀疑精神的专业人士可能会再来一次思维大反转：他们之所以通过自己的经纪人购买，就是为了故意留下踪迹，让我们觉得是其他人通过他的经纪人买入来隐瞒交易。两次思维反转让他们得出了和局外人相同的结论。
当那些以短线快进快出闻名的专业交易者公开的进行大宗买卖时，其他交易者的针对性推理会更加难以琢磨。如果他们买入5万股， 其他交易者很有可能出售给他们，而且其对市场心态也会受到一些影响，仅仅是因为他们知道，那些专业交易员很有可在明天甚至下一个小时就卖出这5万股。基于这个原因那些大资本有时会通过这些专业交易员去操作，以便让买卖更加容易成交而不会引起怀疑。因此，围绕着此类大宗交易的智力交锋总是显得扑朔迷离。
值得注意的是这种逆向思维，主要在行情顶部和底部会比较有用，此时会有大交易量的出货或者吸筹上演。市场在显著上涨后，屡次拒绝对利好作出响应，我们称其为“full of stocks”。反之，市场经历暴跌后，对于利空毫无反应时，常被称作“bare of stock”。
在处于这两种极端情况之间的长期走势中，他们几乎毫无动机去隐藏自己的立场。通过低位吸筹，将持仓成本已经压得尽可能低，他们十分愿意被当作多军的领头羊，也有充足的理由公开自己的买单。同样，在高位清仓完毕后，他们没有意愿去继续隐藏自己的立场，尽管即将到来的下跌会持续数月甚至一年，此时的他们已经成功脱身。
在那种长期上涨的走势中，韭菜能赚到大钱，因为他们很少怀疑，只看事实的表面。那些专业交易者们却总是在和事实抗争，希望能看到背后的真相，而这种过度怀疑的态度，却让他们损失惨重。
成功的交易员最终会学会运用逆向思维的正确时机，他们会发展出一种类似于直觉的东西。但是逆向思维在新手的手中却是极其危险的，因为它允许对任何事件都有不同的解释。利好消息，很有可能预示着价格上涨的趋势，同时也有可能预示着庄家们正在拉盘出货。利空有可能是熊市的真实情况体现，也可能只是有人希望能够在更低的价格加仓。
那些毫无经验的交易者就像一叶扁舟被扔进了茫茫大海一般。他们运用专业交易者的这把锋利工具，却很可能误伤了自己。当股市中的每一个事件都有双重解释时，运用这种推理又有何用呢？
确实，专业人士对于明显事实的不信任，在长期来看是否可以为他们带来更多的收益，我表示怀疑。大部分人都见过那些可悲的精神受创者，通常出现在经纪人办公室的那些闲汉中。由于常年持续的烧脑，他们的思维运转似乎已经永远的陷入了混乱。对于每件事他们总是试图寻找背后不可告人的动机。这种长期持续的脑筋急转弯有时会打乱大脑的整个运行机制。
恐怕再也没有比这短短几个字更好的规则了：保持常识。维持一个平衡、开放的心态，避免深奥的推理。此外，这里还有几个建议：如果对市场已经有了自己的判断和立场，对于明显事实，不要采用逆向思维的方式来给自己渐渐气馁的信心打气。如果你已经在市场中做多或者卖空，就无法做到客观公正的判断了。你会试图用自己先入为主的观点去解释和推测当前的事件。几乎可以这样说，这是你成功道路上的最大障碍。你至少可以做到避免用逆向思维去佐证自己的观点。
在长期的上涨过后，不要求助于逆向思维去证明价格会涨得更高。同样的。大跌过后，也不要用复杂的推演去证明熊市将继续。对于价格高位时的利好，以及价格低位时的利空，都要保持怀疑态度。
要记住，单个事件只会引起一次显著的价格波动。比如，当受到的谣言和预期的影响，在消息公布前价格已经开始波动，在消息公布时前期的走势很难重现。但是如果之前价格走势平稳，消息的公布会左右市场情况的强势或者疲软，价格也会走出相应的形态。