《我的经验与法则—苏世民》6

如何通过流程避开集体决策的盲区？

1、第一轮，提前两天提交书面备忘录

黑石颁布规定：任何提案都必须以书面备忘录的形式提交备忘录，必须完整详细并至少提前两天提供给参会人员，以便大家对其进行细致理性的评估。

之所以要求至少提前两天，是因为这样研究备忘录的人可以有时间进行标注、发现漏洞、梳理相关问题。

2、第二轮，解剖会

开会的时候，高级合伙人会坐在会议桌的一侧，而相关团队内部团队会在另一侧介绍交易的详情。在会议室周围列席的是各团队的初级成员，他们的任务是观摩、学习和提供意见。

此类讨论有两个基本规则。第一，每个人都必须发言，以确保每个投资决策是由集体制定的。第二，要把讨论重点放在潜在投资机会的缺点上。每个人都必须找到尚未解决的问题。对负责推介的人来说，这种建设性质询的过程可能是一个挑战，但我们对质询过程进行了设计，保证质询只对事不对人。“只点评、不批评”的规则，让我们摆脱了束缚，我们可以评判他人的提案，也无需担心这可能会伤害他人的情感。

3、第三轮：推进交易

解剖会一旦结束，无论谁正在推进交易，现在都有一系列要解决和回答的问题：

如果经济衰退，那么他们建议黑石收购的公司的业绩会如何变化？目标公司的利润会略有下降，还是直线下降？如果目标公司被收购，那么其中最优秀的经理人是否会离职？我们是否已经充分考虑了竞争对手可能的反应？大宗商品价格崩溃会对我们的盈利水平造成什么影响？他们的财务模型是否考虑了所有这些可能性？提案团队会继续研究，找到这些问题的答案。在此过程中，他们可以改善提案，找到负面因素的管理方法，也可能会找到新的风险，发现此前可能没有见过的损失概率。经过一轮完善后，公司会再次开会讨论。我们希望到了第三轮的时候，这笔交易中不会再有任何利不快的意外。

4、第四轮：打破等级制度，了解公司初级人员的想法

永远不只与任何潜在投资的主要合伙人交流。如果有具体的问题，那么我会打电话给最初级的人，一个负责整理电子表格、对数据最熟悉的人。打破等级制度，让我能够了解公司的初级人员获得不同的解读，书面上的分析可能无法完全面反映风险，因此我会亲自跟分析师交流，请他们从自己的角度给我介绍交易。此外，他们的语调就可以说明问题———你能听出他们是喜欢这个交易还是内心忐忑。

5、第五轮：鼓励群策群力，增强集体责任感

投资委员会的每个合伙人都要参与评估提议投资的风险因素。每个人都参与讨论，针对风险进行充分而激烈的辩论，以达到系统性，分分解风险、理解风险的目的。出席会议的每个人都将承担最终决策的责任。我们一以贯之，以可预测的方式做出每一个决策。