从韭菜到成熟的投资者4 | 长文原创 丁解牛
文/丁解牛 （文章原创版权，未授权请勿转载。联系个人微信号：dingjieniu06）
你是如何区分「投机」和「投资」的？
这个是非常核心的概念，如何连基本的概念都搞不清楚，凭借本能的操作被收割是一种必然。
用时间长短来区分确实是有问题的。
持仓的时间长短是无法来区分其核心的投资风格。虽然格雷厄姆的名言是「股市短期是投票机，但是长期来看是称重机」，很多人就误以为只要是打死都不卖，一直持有，自己就是价值投资者了。
但是前提是称重机，这里的重量指的是价值而不是空气。
《韭菜的自我修养》中对于投机者和投资者的区分：
投机者拒绝学习，投资者善于学习。
这个定义就更加不敢苟同。
毕竟每个人都认为自己挺善于学习的。不是吗？
交易前，认真研究；交易后，总结归纳。
从小到大，哪个老师不是这样教的，学习前，认真预习；学习后，及时复习。但是为什么只有少数人能考上名校呢？
然后就又回到了我文章之前说到的，以结果论：
凡是考上名校的，赚到钱的，就是投资者；
凡是考不上名校的，赔钱的，就是韭菜。
根据这个理论，确实可以大批量生产韭菜。
毕竟给不成熟的投资者带来的幻想，认为自己善于学习，就能通过总结战胜市场，然后兴奋的，绿油油的涌入市场。。。
1.投机者
投机的定义：
锚定的是机会，可以与资产本身价值的毫无关系。
其最关心的是扰动因素，带来的价格波动。
所以，对于真正的投机者来说，是广阔天地大有可为。
很多人有个误区，认为投机不好。认为一定会有不好的结果。
投机分为一种，一种是真的投机，一种是假的投机。
真的投机就是上面讲到的对于机会有明确的判断逻辑。
而假的投机，就是以为自己发现了机会，实际上是骗局。如果仔细研究一下骗局的设计，里面必然要包含一个假投机的内核，让受骗者以为有发大财的机会。
由于上当受骗的人太多，导致「投机」这个词在文化里是非常消极的对象。
这里举个机会被发现的例子：中国制造精盐的故事。
盐1.jpg
1914 年冬天，有个年轻人叫范旭东，他独自一个人到了天津塘沽。塘沽靠海，海滩上一片白，但那不是冬天的冰雪，而是盐。
无人的海边，海里的盐一坨一坨凝结在沙滩上，放眼望去白茫茫一片。
范旭东是湖南人，他看到这一幕非常激动。日后他对伙伴说： “ 一个化学家，看到这样丰富的资源，如果还没有雄心，未免太没有志气了。 ”
古代盐就是钱，钱镠、程咬金都贩过私盐，《金瓶梅》中西门庆赚的最大一笔钱是从盐上来的。但是这些盐，这些钱，就这样像冰雪一样堆在沙滩上。 为什么面对资源却不能处理？任何一个学过高一化学的人，如果穿越回古代，都可以找个无人的海岸，从大海里取出盐。
而就生活在海边的渔民，是古代最惨的人，他们只认识鱼，而不知道在身边滚滚而来的海浪里，就有盐，就有资源的本身。
仅从产品结果看，我们中国人一直吃土法制作的粗盐，盐氯化钠含量不足 50% 。当时西方发达国家已经明确规定，氯化钠含量不足 85% 的盐不许拿来做饲料。因此，有西方人讥笑我们是 “ 食土民族 ” 。
直到 1915 年范旭东开办久大精盐公司，中国才做出了 95% 以上纯度的盐。
到现在为止，制盐业都是最暴利的行业之一。只是这一块利润基本上都被国家控制。
这里的机会存在于，在生产环节，别人都不知道而你知道。
还有一些机会就因为扰动因素太多，而变得异常复杂。
比如，股市的价格波动。股市在短期的价格波动影响因素非常多，外部的宏观环境、市场情绪、政府政策、公司运营等等，所以价格一直处于一个持续变化的状态里。
感兴趣的可以去找本书看看《股票大作手回忆录》。
股票大作手回忆录2.jpg
讲述的是杰西·利佛莫尓故事。他被称为“百年美股第一人”的资本市场传奇人物，前无古人，至今也无来者，一生经历了4次破产，3次重起，最后用一颗子弹自杀结束了自己的生命。1929 年在 "股市大崩溃" 中，杰西·利佛摩尓做空赚了一亿美元。
这个人物离奇的一生，会让你对于什么是扰动因素带来的价格波动，会有更深的理解。
对于多变量的扰动因素的把握，对于人的要求非常之高。
因为这里面会涉及到一个概率问题，就是你肯定会出错，只是出错多少的问题。而随着你出手次数越多，那么你出错的概率就会不断变大。
这也是为什么利佛莫尓会破产4次的缘故。而他3次重起，也是由于他又把握到了机会。最后一次破产，他心累了，不愿意再玩这个金钱游戏了，直接饮弹自尽。
2.投资者
投资的定义：
资产的性价比。
追求的是不受到扰动因素干扰的资产价值。
这也是区块链项目大部分被称为空气、垃圾的核心原因。因为在当下就没有资产锚定价值，只剩下了信仰。
信仰这种画饼的事情，往往在传销体系内比较盛行。进一步放大了外界对于区块链项目的评价。觉得过于癫狂。
很多人往往是由于某次或多次投机，赚到了钱，却因此把自己当做投资者，这种认知错位是要吃大亏的。
投机者和投资者都是要学习的。只是学习的领域的方向不同。
火牛视频3.jpg
投机者要研究影响价格波动变量，比如，当下火热的火牛视频分红游戏，其最核心的扰动因素就在于官方制定政策的持续性。这个是一个非常大的扰动因素，一旦改变，原本所有的投机逻辑，就无法成立了。而现在官方直接把分红收益缩减了10倍。而这个扰动因素改变前，一切就是成立的，但是一旦改变就破坏了这个游戏的基础。
投资者要学习的是，如何判断和寻找一个资产的价值。
而恰恰由于很多区块链早期项目的特质，导致这种逻辑根本无法适用。这个属于风险投资者的领域，也就是要依赖于投机而非投资。不管是看人也好，看赛道也好，都是希望能把握到扰动因素。
最早互联网的项目不被市场接受，很大的原因就是因为轻资产，无法有效判断资产的价值，后来发明了基于用户数量的估值方法。
其实，这时候的锚定的资产价值是网络效应。所以用户数量大，网络效应强，就变成了很重要的资产价值。即使别人也可以实现同样的功能，同样的效果，但是由于你项目的先发优势，甚至可以达到强垄断的效果。
而这个逻辑，也让早期「投机」互联网项目的机构，大赚特赚。
而现在区块链项目要能够产生锚定的资产价值，也必然来自于其网络效应的构建。引入通证经济的激励，其实是会加速网络的形成过程，只是正向激励和反向激励都会同样明显。从这个角度来看，火牛视频对于很多投资机构来说，就已经是很好的标的物，已经有了一定量的用户群。要知道这个是原有团队一直没打到过的水平。
而用户会不会留下来，将决定这个网络效应是继续稳固，还是会持续萎缩。这种认知上的判断就是投资者核心要解决的问题。
投机和投资都是需要学习的，都有做的很好的人，而不成熟的投资者，往往只是在凭借本能的买入卖出而已。
「免费」下载7份顶级区块链研究报告→关注公众号：区块链报告白皮书（ibaogao） 自行下载
