指数基金投资方法与实践

哈喽四连的老铁大家好！在这里给大家拜个年，祝大家新年快乐，万事如意！今天我为大家分享的是指数基金的投资方法。

分享指数基金之前，我们先来搞明白什么是“基金”，书面语，基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式,即通过发行基金单位,集中投资者的资金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和运用资金,从事股票、债券、外汇、货币等金融工具投资,以获得投资收益和资本增值。

说人话，就是基金经理在金融市场以最低净值一元的价格向普通投资大众募集资金，然后用募集来的资金去投资。指数基金就是其中的一种。

下面先和大家分享几张股神巴菲特老爷子的名言警句共勉吧！

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从股神巴菲特的名言警句中可以看出，老爷子对风险控制和能力圈的建设很看重，而指数基可以很好的满足这两方面的要求。

他也在一次年终股票分享会上说过，“对于普通投资者来说，我给大家最好的投资建议是去投资指数基金”。2014年的时候，巴菲特还立下遗嘱：如果他过世，其名下的90%的现金将让托管人购买指数基金。

而在2007年的时候，巴菲特跟对冲基金的基金经理打赌，赌约50万美元：你们挑选主动基金组合，巴菲特选标普500指数基金，看未来10年谁收益更高。到2016年底，标普500年化收益率7.1%，但同期基金经理挑选的基金，收益率只有2.2%。很明显，10年赌约到期了，巴菲特赢得了这个赌局。而且是完胜。

那么指数基金到底是什么呢，为何能得到股神巴菲特如此的看重呢？就让我揭开它的神秘面纱。

简单举例来说，工厂里产品出厂，一定会抽取一部分产品进行合格率检测，这一部分产品合格率一定程度上代表了整个工厂产品的合格率，再比如班级里的考试成绩，不是以最好的为标准，也不是以最差的一个为标准，而是以班级平均成绩为最终结果。

而指数基金呢，就是以中国A股3000多只股票为基础，抽取一部分组成一个指数，当然每个指数的选取标准不一样，比如有的选择分红率高的，有的选择市值大的，有的选择行业中排名考前的等等，因此呢，我们只要记着指数基金背后其实是一篮子股票，更是一个个实际的公司。

当然，在中国市场上还有其它的主动型基金，比如债券型基金，混合型基金，股票性基金，顾名思义债券型基金就是只买入债券的一个组合，混合型基金主要指买入有债券和股票的组合，股票型基金就是全部买入股票的组合，它们的风险由低到高排序依次为债券型基金<混合型基金<股票型基金。例如支付宝里平时给大家推荐的大部分是主动型基金，当然我们也可以买指数基金的。

买入主动型基金的弊端主要有两点方面：第一点，我们的收益率多少，受基金经理投资水平高低限制，第二点，给基金经理的管理费太高每年差不多2.5%，这些都是从我们的收益中扣掉的。它的好处就是我们不用自己去选股，基金经理可以为我们服务。

买入投资指数基金的弊端主要也有两个方面：第一点，我们选取时一定要避开高估时买入，第二点，中国经济开始衰退，背后公司都不在盈利，这个概率很小；它的好处是不受基金经理投资水平的限制，基金管理费用只有1.5%，有的更低只有1%左右。

那么，对于指数基金我们怎么去具体投资呢？在投资指数基金之前，我为大家讲解四个经济学中的概念；

1.市盈率PE等于市值除以净利润。打个比方一家公司投入100万一年可以赚10万，那么它就值10倍pe。

2.市净率PB，等于市值除以净资产。打个比方，一家公司因为经营不善濒临倒闭，这家公司的地产和其他的办公用品等等加起来值100万。现在他以100万的价格卖给你，那么它就值一倍PB。

3.盈利收益率，等于净利润除以市值。他和市盈率互为倒数，即10倍pe对应的，盈利收益率为10%。

4.10年期国债这个就很好理解了，就是国家以10年为期限发行的债券，每年会给你3.5%的利息，等到第10年时还本付息。理解了以上4个概念，接下来对于指数基金的认识就容易多了。

而指数基金的市盈率和市净率以及股息率，我们可以在中正指数网上查到，然后计算盈利收益率，也可以关注其它理财大v的公众号直接获取，比如银行螺丝钉的“定投十年赚十倍”公众号，有直接的数据可以看。最后我们也可以在一些金融终端上付费查到，比如万得和理杏仁都是可以查到的。

资本具有逐利性，简单来说，就是有钱人不希望自己的钱闲着，他们会不断的让自己的钱增值，会不断的去投资。马克思对这一行为有过贴切的表述“一旦有适当的利润，资本就胆大起来。如果有10%的利润，它就得保证到处被使用；有20%的利润，它就活跃起来；有50%的利润，它就铤而走险；为了100%的利润，它就敢践踏一切人间法律；有300%的利润，它就敢犯任何罪行，甚至冒绞首的危险”。

于是，当股票的收益远大于两倍10年期国债利率时，资本开始蠢蠢欲动，不断的慢慢流向与股市，当大于10%以上的收益率时社会上大部分的资金会源源不断的从各个方面向股市靠拢，这个时候牛市也就来了，由于指数基金背后也是是一篮子股票，此时指数基金的价格也会被抬的很高，市盈率也会不断升高，相应的盈利收益率不断下降，当指数基金，收益率小于两倍10年期国债是，资本开始慢慢离开股市，进入债券市场，熊市也就来了。

这时候有老铁说了，那投资股票和指数基金不就是投机和炒作了吗？其实不是这样的。指数基金因为投资的是一篮子股票，而这些股票每年都会赚钱，净利润在不断增长自然基金净值也会不断提升。而且呢，每年还是有分红的，因此我们完全没有必要去担心太多。

这样一来呢，也就给我们提供了，一个买入指数基金的具体量化指标。当指数基金的收益率大于两倍国债利率时即6.5%时进去观察期，大于10%时不断开始定投，等待价值回归。当收益率小于6.50%时，分批卖出，也可以全部卖出，这个可以根据自己的投资风格而定。

具体我们来回溯一下历史数据，假如我们用无脑的定投方法买入，从2004年到2018年，买入上证50指数，可以取的9.5%的年复合收益率。

指数基金投资方法与实践

买入上证红利可以取得10%的年复合收益率。

指数基金投资方法与实践

这里解释一下，“无脑”买入意思就是上图里从2004年指数693点买入一直持仓到现在2019年指数2499不动15年的复合收益，第二张图也是一样的意思。

如果，我们用这套理论，当盈利收益率大于10%时开始定投而且越便宜越加大投资，在贵的时候卖出，我们又可以取得多少收益呢？大家可以猜一下奥。

我们还是以2004年到现在回溯，我们可以在上证50指数上大概获得年化17.5%的收益,在上证红利上大概获得18.4%的收益，其实，因为2018年股市动荡，一定程度上影响了指数基金的收益，一个小小策略的改变，让我们的收益差不多扩大了一倍，总体还是比较满意的。其实这么高的收益一方面来自于指数基金背后公司的盈利，另一方面还是和中国经济这20年高速发展离不开的，所以有人说买指数基金其实就是买国运。

这个方法在投资指数基金过程中有哪些好处呢？我们又应该注意些什么呢？

使用改进后的定投方法，我们能够获得如下两大好处：

第一个好处是能够获得更好的收益。买入价格低于价值的品种，我们可以赚取到低估回归的额外收益，相比起普通的指数基金定投，收益要高出不少。

第二个好处是投资风险更低。这是由于价格低于价值的品种，自身下跌空间就比较有限，投资的风险本就更低一些。再加上定投，这种持续、分散的投资方式又进一步地分摊风险，降低波动，进一步提高我们的收益率。

当然我们也应该注意以下几点风险：

第一，我们可能会面临买不到的风险，这和我们设立的低估点有关系，毕竟这个低估点不一定长有，

第二，我们可能面临等不了的心态，因为设立的有明确买入点和卖出点，有时可能大涨一波后还是没有到达我们卖出值，这时候我们又想着落袋为安，过早卖出了，

第三，错配了资产使用时间，把短期的资产用于长期的投资，等用钱时又不得不卖出基金，造成不必要的损失。

最后给大家留个作业吧，除了上文中我举例的两只指数外，大家去查一查：沪深300价值代码（310398）,中证红利代码（090010）,基本面50代码（160716），计算一下它们的估值是否便宜奥。

今天的分享就到这里，感谢大家的收听。有不懂得问题希望大家提问奥，我一定会尽力解答奥！！最后说一句，“财富第一步先去开个户”。我个人用的是华泰证券！！！