关于指数基金 （四）

增强型指数基金

同样的指数，不同的收益?

有细心的小伙伴在买基金时可能发现了，部分指数基金的名字带有“增强”二字，那这个增强是啥意思呢？

增强型指数基金，实际上就是基金经理可以在指数基金的基础上，加一点自己的操作。

这里的增强呢，实际上可以理解为主动性的增强，可未必是收益的增强哦！

为了帮大家快速看清指数、指数基金、增强型指数基金的区别，小投帮大家举一个火锅的栗子：

指数其实相当于火锅底料配方，这个配方的配料会定期更换，始终保证配方的优质，符合大家的口味。

全被动指数基金，其实就是严格按照配料表来配料的厨师，配方换了，咱做菜的配料也跟着一起换，最终的结果也是最接近那种原来的口味的，要的就是那原汁原味。

所以全被动的指数基金，最大的好处是不会出错，肯定能拿到和指数相近的收益。

增强型指数基金，厨师就会拿着配方表，根据自己的理解，在配方表的基础上进行部分改良，调整了些食材，不过改良出来的口味可能有好有差。虽然整体味道大差不差，但是细微的差距还是有一些，对某些人来说可能就偏离了原本的味道，“没内味了”……

增强型指数基金，好处是比较灵活，有机会获取比指数更高的收益。坏处也是比较灵活，可能会获得低于指数的收益。总之，表现如何全靠基金经理的水平。

一般来说，增强型指数基金80%的仓位，是需要从指数成分股里挑选的，剩余20%的资金自由配置。

传统的指数型基金与增强型指数基金的差别，其实就在于基金经理能主动操作的空间不同。这样跟踪同样指数的基金，最终产生的收益也会有一些不同。

增强型的基金真的香吗?

一只增强型基金，通常都采用一些高大上或者很复杂的方式来实现增强的效果，但是仔细研究下本质，其实还是主要依靠基金经理本身的水平。

市面上比较主流的增强方式是：基本面增强、量化增强、对冲增强等几类。

那么这么花里胡哨的增强策略，到底能帮基金多赚多少钱呢？

答案当然也是不一定的。毕竟把主动权交给基金经理，这个操作的结果就注定存在不确定性。

比如，同样是更倾向于医药股的基金经理，去年因带量采购医药行业产生的萎靡，和今年因疫情带来的追捧，基金经理没有变，投资策略没有变，但这两年的盈利却天差地别。

增强指数基金，收益主要取决于基金经理。

总之，增强型指数基金，虽然名为“增强”，但实际上并不一定能起到增强的效果，每只增强型指数基金，都要具体问题具体分析。总体而言2019年，半数以上的增强型指数基金收益高于指数。

增强型基金值得买吗?

增强型基金是不是值得买，还是要看情况分析。

先我们要学会辨认增强型指数基金，因为不是所有增强型指数基金，都会把自己的“增强”俩字写在名字里的。

我们在天天基金网，打开基金的详情介绍页，看基金的投资策略，如果开头有一句：以指数基金为主，那它就是增强型指数基金。

在分析指数基金的基础上，购买增强型指数基金之前，还需要分析基金规模是否影响超额收益，过去的业绩表现如何，盈利是否稳定等等一系列因素（分析主动基金的思路+指数基金的思路）。

虽然增强型指数基金会公布自己的投资策略，但是这种情况的公布本来就不是实时的，基金经理的操作更多要靠自律和从业规范，对于我们投资者来说，更多地还是黑盒状态观察，一旦操作出现什么问题，我们发现时可能已经晚了。

虽然增强型基金有时能够获得超越指数的的收益，但是一旦亏损往往风险也更高，所以记得千万不要心存侥幸。