股票初级训练营学习第十课：永远留一个plan B 201

上帝的眼睛

一、 前情提要

选出来的白马股都很贵，怎么办？找便宜组合

投资白马股赚的是业绩提升的钱，投资便宜股赚的是股价回升的钱。

“价格始终围绕价值上下波动，但长期看会向价值的均值靠拢，而价值投资者要做的事只有一件，那就是当价格大幅低于价值的时候，买入。”------格雷厄姆的价值投资理论

二、寻找别样的投资机会，便宜股组合。

便宜能有好货吗？

在A股里便宜当然也没好货。

但问题是，投资股票时，我们一定要买好货吗，只有买到好货才能赚到钱吗？

那是当然啊，不是好货怎么赚钱？

价格是杰出投资最主要的因素。优秀投资者的目标不只在于“买好的”，也在于“买得好”。---霍华德·马克斯

投资白马股赚的是业绩提升的钱，投资便宜股赚的是股价回升的钱。

最理想的投资是买便宜的好货。

投资白马股赚的是业绩提升的钱，投资便宜股赚的是股价回升的钱。

“价格始终围绕价值上下波动，但长期看会向价值的均值靠拢，而价值投资者要做的事只有一件，那就是当价格大幅低于价值的时候，买入。”------格雷厄姆的价值投资理论

三、双底指数

市盈率PE=公司市值/净利润    从公司每年能赚多少钱的角度来衡量公司价值。

市净率PB=公司市值/净资产    从公司的资产能卖多少钱的角度来衡量公司的价值。

低市盈率指数和低市净率指数和中、高市盈率市净率指数以及沪深A股指数和上证指数进行对比。1999年到2017年近18年时间，全部跑赢个指数。

低市盈率指数年化收益率11.88%低市净率指数年化收益率11.04%。

坚持走买便宜货不动摇的路线，是能赚到钱的，而且赚的还不少。

四、便宜组合筛选指标（上）创建双底指标

二狗双底指数：构建真·双底组合，即便宜组合。

把低市盈率与低市净率结合起来作为筛选标准，只筛选两个指标都很低的几十只股票。

还有一个估值指标，可以看出公司是不是大方的分钱。

五、便宜组合筛选指标·下

1、0＜PE＜10      2、0＜PB＜1.5       3、股息率＞3%

股息率=公司过去一年的累计现金分红/公司市值。

A股公司平均的股息率约为3%

六、实操便宜组合筛选

第一步，进入理杏仁网站，“选股”----“基本面选股”。

第二步，“选择范围”---“A股市场”---“沪深市场”

第三步，“条件设置”---“基本指标”---点击筛选便宜组合的三个指标。

便宜组合的三个指标：

1、市盈率选择PE-TTM（扣非）

扣非：扣除非经常性损益。

非经常性损益：在利润表中属于公司利润的一部分，和公司正经经营的业务无关。

有些公司，扣非净利润与非扣非净利润的计算结果相差很大。

2、不含商誉的PB

商誉：公司收购其他公司时，超过该公司净资产的部分，是公司资产的一部分。商誉本质上并不是真正的资产，所以计算PB的时候，要把他减去。

3、股息率

两个选股条件：PB（不含商誉）（10年）、股价

第四步，时间选择“最近时间”。

第五步，按照筛选条件，把数值填写到最小值，最大值里面去—“开始选股”

以2018年6月26日为时间节点，删选出的股票如下。

根据便宜组合能筛选出的股票数量，能大致的推断出当前股市的整体热度。

数量多---股市整体估值低，    数量少----股市整体估值高。

第六步，点击“导出CSV”，导出成Excel文件