智能制造领域投资两大机会

中国的制造业在发展还没有真正完全成熟时，就迎来了电动汽车、物联网、大数据等技术，使得这个产业一下子脱离了传统产业，而看重的是“智能科技+制造”这样的结合带来的机会。苏州生产车间管理软件一起来看看他怎么说的吧！

这几年，我们看到新零售、大数据云计算、文化娱乐行业的投资热潮，一谈到制造业就感觉比较笨重。其实不然，中国制造业的发展空间，相比消费类更大，制造业中的变化也会更多。数字化工厂、智能工厂和智能制造的区别和共性

这种变化，一方面体现在量的层面，比如以前的四万亿，工程机械等仅从需求量来说就有很多变化；另一方面是技术的导入，导致相关行业出现弯道超车，后来居上。量的变化和新技术的导入引起的结构性变化通常是重合的，在这种情况下后来者才会有机会。

从投资者角度看，如果新行业基本规律和玩法与原有规律没有区别，只是量上发生变化，基本供应关系、产品形态、所需技术积累没有太大变化的话，那么是没有什么机会的。

以往，在中国一提制造，大多是人民币基金在投资。其所投资的项目受益于行业发展和政策扶植，如4万亿基建投入，以至于今天我们看到，在资本市场上相当一部分传统制造企业都是这一类，其发展和中国经济增长模式相关。经济增长模式是传统的，因此大多情况是，经济总量增长，它就增长，经济增速放缓，企业的日子就难过一些。其增长的驱动因素更多依赖于外部对于需求的简单的量的增长，质量并不高。

我们投资的不是这一类企业，而是到大的制造行业中寻找变量，变量中我们更看重的是技术驱动和新的应用场景。一些增量的需求也是基于这两点而引发的，这给了投资人机会，也给了创业者机会。小企业因此有机会博动大企业，我们将这领域的投资定义为智能制造投资，这也符合工业4.0的发展趋势。未来智能设备管理系统会发展成什么样？

与To C领域相比，To B领域或者先进制造、智能制造行业有几个特征。

第一，不是某一天好像大家关注了，这件事情才有。这个领域发展到这个阶段，经过漫长的技术积累和产业积累的过程。

第二，作为投资人来说，也需要相当长时间的积累。如果你不知道这件事情的来龙去脉，这个产业怎么走到今天的，产业里面有哪些玩家，产业链上的各个环节分别是怎么发展的，就很难理解和判断这个领域的机会。不仅要知其然，而且要非常知其所以然。

因此，无论是产业本身，还是作为投资人而言，都需要很长的积累，有很高的行业门槛，不是某个新创业者或者投资人进来就马上能做。这也是我们喜欢这个领域的一点。在这种情况下做投资，信息不对称是很重要的，它意味着投资不会一拥而上，积累恰恰是打赢这场仗很重要的一个决定性因素。做投资并不是什么热就做什么，而是在你有优势的地方重点发力。而你这种优势能转化成为胜势，你打赢了之后会有非常大的空间。

我们在智能制造领域的投资做系统化研究时发现，找到一个产业需求本身在发展初期、并且这种产业需求在不断扩大的行业非常重要。第一，潜在市场大。第二，在发展初期。第三，这个初级阶段又有技术的驱动力和变化，使得新进入者利用市场可以快速放大和增长，以及利用技术的变化，可以在这个过程中后来居上。这个东西（即技术及其驱动）能够保证企业未来在战争中打胜仗。

比如智能手机，发展到了今天依然还是在变化的。从量上，智能手机的增长空间已经非常非常小了，但是从技术层面，这里面有机会。我们在智能手机行业看到下一个大的机会。比如说无线充电，没有一个插头，用的是电磁感应的方式，一旦要无线充电，就不能屏蔽它，电磁信号必须传得进去。这个过程当中必然有材料变化的需求，最好要用金属边框，因此我们投了液态金属。再比如，手机越做越薄，功能越来越强大，散热就变成了一个问题。我们看到了这个基本的趋势之后，就找各种各样的散热材料，什么东西能够使得手机贴上去了以后，在很短的时间里面就能够把温度降4到5度下来。我们就找到了人工石墨，投了现在已经在A股上市的碳元科技。到目前为止我们看到的材料里面，还没有比它的散热性能做得更强的材料公司。

判断下一步有可能会用金属边框，我们投了液态金属；判断下一步要用无线充电，我们投了无线充电的传输器件和芯片，包括看到散热的需求投了碳元科技。

这都是基于智能手机终端的发展越来越强大，越来越时尚化，越来越要求很多性能的变化的判断。我们要做一些前瞻性的判断，而且提前进行投资的布局。

下一步我们看得到的机会是OLED。三星已经全面使用OLED显示屏了，苹果从苹果8开始，也要上OLED，苹果的手表已经是OLED的。OLED出来了以后，整个产业又会出现数万亿的大机会。

从我们的角度上来说，第一，我要看到这个大的发展方向。第二，我得知道它跟我有什么关系，我们就要去分析它：OLED在设备上会有什么机会，材料上会有什么机会，具体的应用上会有什么机会。一个一个把它拆开，详细地去分析投资机会，这是一个基本的思考方向。

智能制造领域，我们确定的第二个大的机会，是汽车电动化。

汽车产业是一个很传统的产业，但是动力锂电池出来了，汽车产业的游戏规则变了，以前别人建立起来的产业优势不存在了。电动汽车里是电池，车内有显示屏，外面有一个壳，有驱动转向装置，基本就够了，这种构造越来越像手机。机械行业MES生产制造解决方案

整个汽车产业要发生重大变化。我们的第一个判断就是电池，电池肯定是一个最重要的因素，在整个整车成本里面它要占到40%、50%以上的比例。电池技术一旦出来，先投什么，后投什么，用什么设备、材料？电池的电芯，电池本身，再到整车、运营，一点一点的，这个产业链就划出来了。另外，得判断先发展起来的是什么，后发展起来的是什么，因为不同环节在不同时间点的需求是不一样的。生产产品之前得先买设备，而这个产业的设备很特殊，是专用设备，锂电池的设备不是拿一些通用型的外面买得来的设备就能直接做的。这是我们喜欢去做投资的，因为说明产业技术出现了断层，原有的积累不好使了。这就让一些新进入的创业者有了弯道超车的机会。

这其中，还要有所区分，凡是原有传统积累在这种产业断层中能够简单地过渡过来的、转型成本很小的我们不投。凡是有一些新的东西尤其是有技术驱动的，我们会认真看。

智能制造 业行业里面除了规模、发展阶段、成长速度、技术断层这些要素之外，还有一个特征，就是一个产业、企业往往增长到一定程度的时候，都会外延，我们会判断一下，在这个产业链条当中，在制造的过程当中，什么样的企业有可能未来会把别人挤死，就是说他干着干着捎带手也能把别人的活干了。有可能他的活你干不了，你的活他能干，这样的企业是我们重点关注的。因为这样的企业可以不断向外延展，形成规模，慢慢成长为平台化的公司。他的设备越核心，外延的能力就越强，在客户端，他的谈判优势更大，客户依赖他。

由于中国的制造业在发展还没有真正完全成熟时，就迎来了电动汽车、物联网、大数据等技术，使得这个产业一下子脱离了传统产业，我们看重的就是“智能科技+制造”这样的结合带来的机会。

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