037-业余投资者的福音－《彼得林奇的成功投资》
2017-05-18 本文已影响0人
swanlin
5月初就读完了这本书《彼得林奇的成功投资－One Up on Wall Street-How to Use What You Already Know to Make Money in the Market》.
此书是最受普通投资者欢迎与推崇的投资经典。本书为2017我的100本书单的第37本。
通过本书的阅读，我坚定了：
- 普通投资者比专业投资者有更多的优势
- 股票的分类，学习到周期股，不同类型的股票投资策略是不一样的。
彼得林奇简介：作为有史以来最成功的富达基金公司麦哲伦基金经理的彼得林奇，全球最佳选股者，美国证券界超级巨星，历史上最传奇的基金经理
笔记整理：
本书结构：
有三个部分组成：
第一部分：投资前的准备工作
讨论业余投资者如何评估自己作为一个选股者是否胜任，怎么评估投资竞争对手（包括投资组合管理人员，机构投资者以及其他华尔街投资专家），如何判断股票是否比债券的投资风险更大，如何检查自己的财务需求以及如何发展形成一个成功的选股模式。
彼得林奇认为，自己要尽可能的像一个业余投资者那样思考选股。业余投资者要自己独立投资。
只要有60%的股票表现与预期一样，就足以在华尔街创造一个骄人的投资业绩记录了。
- 不用过高估计专业投资者的技巧和智慧
- 充分利用你已经知道的信息和知识
- 寻找那些尚未被华尔街发现和证实的投资机会－在华尔街”雷达监测范围之外“的公司
- 在投资股票之前先买一套房子
- 投资的是公司，而不是股市
- 忽略股票的短期波动
- 投资股票能够赚大钱
- 投资股票也能够亏大钱
- 预测经济是没有用的
- 预测股市的短期走势是没有用的
- 股票的长期回报相对而言是可以预测的，而且远远高于长期债券的投资回报
- 持续关注你所持有股票的公司情况，就像是在玩一局永远不会结束的梭哈扑克牌游戏
- 并不是每个人都适合于股票投资，也并不是每一个人一生中的每个阶段都适合投资股票
- 一般业余投资者早于专业投资者数年之前，就已经十分了解当地优秀的上市公司及其产品了。
- 拥有一种与众不同的优势将会帮助你在股票上赚钱
- 在股票市场上，一鸟在手胜过十鸟在林
第二部分：如何选择大牛股
讨论如何找到最有潜力的投资机会，要选择什么样的公司以及避开什么样的公司，如何利用经纪人和年报以及其他资源获得最大的信息优势，如何计算那些经常在股票专业分析中用到的各种数据指标（如市盈率，账面价值，现金流量等）
从你身边开始寻找10倍股。
不做研究就投资如同不看牌就玩梭哈扑克牌游戏一样危险。
6种类型公司股票：
- 缓慢增长型公司股票
- 稳定增长型公司股票
- 快速增长型公司股票
- 周期型公司股票
- 困境反转型公司股票
- 隐蔽资产型公司股票
作者总结出了13条选股原则：
- 公司名字听起来枯燥乏味，甚至听起来很可笑
- 公司业务枯燥乏味
- 公司业务令人厌恶
- 公司从母公司分拆出来
- 机构没有持股，分析师不追踪
- 公司被谣言包围
- 公司业务让人感到有些压抑
- 公司处于一个零增长的行业中
- 公司有一个利基
- 人们要不断购买公司的产品
- 公司是高技术产品的用户
- 公司内部人士在买入自己公司的股票
- 公司在回购股票
林奇避而不买的股票：
- 避开热门行业的热门股
- 小心那些被吹捧成“下一个”的公司
- 避开“多元恶化”的公司
- 当心小声耳语的股票
- 小心过于依赖大客户的供应商公司股票
- 小心名字花里胡哨的公司
一些重要的财务分析指标：
- 某种产品在总销售额中占的比例
- 市盈率PE
- 现金头寸
- 负债因素
- 股息
- 公司派发股息吗
- 账面价值
- 隐蔽资产
- 现金流量
- 存货
- 增长率
- 税后利润
- 真正了解你所持股公司的业务情况，真正清楚你所持有这家公司的股票的具体理由
- 弄清楚你所持有的股票属于什么类型的股票，这样你将会更清楚地了解你对投资回报的合理预期应该是多少
- 大公司的股票往往涨幅不会太大，而小公司的股票往往涨幅很大
- 如果你预测某家公司能够从某一种特定产品获利的话，那么你应该考虑一下公司的总销售收入的规模，计算一下这种产品销售收入在公司总收入中所占的比重
- 寻找那些已经盈利并且事实证明它们能够在其他地方复制其经营理念取得成功的小公司
- 特别要小心那些年收益增长率高达50%－100%的公司，一定要用怀疑的眼光进行分析
- 远离那些热门行业中的热门股
- 不要相信多元化经营，事实证明多元化经营往往反而导致公司经营状况恶化
- 那些一旦成功将获得巨大回报但只有微小成功机会的投资冒险几乎从来都不会成功
- 在公司第一轮业绩上涨时最好不要盲目买入，等等看公司的扩张计划是否确实有效再做决定更为稳妥。
- 业余投资者从其工作中能够获得有着巨大价值的投资信息，而且往往要比专业投资者提前好几个月甚至好几年的到
- 把股票消息与提供股票的消息的人分开，不要盲目听信任何人的股票消息，不管提供股票消息的人多么聪明，多么有钱，上一次她的消息多么灵验。
- 一些公司股票信息，特别是来自这些公司所在行业的某位专家的信息可能最终证明非常有价值，但一个行业专家提供的他并不熟悉的其他行业股票信息往往最终被证明没有价值。
- 投资哪些业务简单易懂，枯燥乏味，平凡普通，不受人青睐，并且还没有吸引华尔街专业投资者兴趣的公司股票
- 在不增长行业增长速度适中的公司，是十分理想的股票投资对象
- 寻找那种拥有利基的公司
- 当购买那些公司处于困境中并且股价表现令人沮丧的股票时，要寻找财务状况非常好的公司，要避开银行债务负担沉重的公司
- 没有债务的公司根本不可能破产
- 管理能力也许非常重要，但是管理能力很难进行评估。购买一家公司股票的依据应该建立在公司发展前景之上，而不是建立在公司总裁的履历或者演讲能力之上
- 一家处于困境中的公司成功东山再起会让投资者赚到一大笔钱
- 仔细考虑市盈率的高低。如果股价被严重高估，即使公司的其他情况都很好，你也不可能从这种股票上赚到一分钱
- 找到公司发展的主线，根据这一主线密切关注监视公司的发展
- 寻找那种一直在持续回购自己股票的公司
- 研究公司过去几年派息记录以及在经济衰退期的收益情况如何
- 寻找那种机构投资者持股比例很小或者机构投资者根本没有持股的公司
- 如果其他情况相同的话，那些管理者个人大量持有自家公司股票的公司，要比那种管理者没有持股只拿薪水的公司更值得投资
- 公司内部人士购买自家公司的股票是一个有利的信号，特别是当公司内好几个内部人士同时购买
- 每个星期至少抽出一小时时间进行投资研究。
- 一定要有耐心
- 只根据公司财务报表中的每股账面价值来购入股票是非常危险，也不可靠，应该根据公司资产的真实价值
- 怀疑时，等等看
- 在选择一只新股票认真研究分析，至少应该与你选择一台新冰箱所花的时间和精力一样。
第三部分：长期投资观点
讨论如何设计投资组合，如何跟踪分析你感兴趣的公司的情况，何时应该买入以及何时应该卖出，期权和期货交易的蠢行以及我本人对于华尔街，美国企业以及股票市场的发展是否健全的整体观察等。
- 未来一个月，一年或者3年的某一天，股市将会突然大跌
- 股市下跌是个极好的机会，买入你喜爱的股票。股价修正
- 不要妄想预测1年2年后的市场走势，那根本不可能
- 你并不需要一直正确，甚至不需要经常正确，照样能够获得高人一筹的投资业绩
- 那些让我赚到大钱的大牛股往往出乎我的意料之外。但要获得很高的投资回报需要耐心持有股票好几年而不是只持有几个月
- 不同类型的股票有着不同的风险和回报
- 连续投资一系列的稳定增长型股票，尽管每次至少有20%－30%的投资收益率，但由于复利的作用，积累下来会让你赚到一大笔钱
- 短期股价走势经常与基本面相反，但长期股价走势最终取决于公司盈利成长性和可持续性
- 一个公司目前经营的十分糟糕，并不代表这家公司将来经营的不会更加糟糕
- 只是根据股价上涨，并不能说明你是对的；只是根据股票下跌，并不能说明你是错的
- 机构投资者重仓持有且华尔街十分关注的稳定增长型股票在跑赢市场切股价高估后必然面临停滞或下跌
- 仅仅因为便宜就买入一只发展前景普通的公司股票是一种肯定失败的投资
-因为股价似乎略微高估就卖出一支杰出的快速增长型公司股票是一种肯定失败的投资 - 公司盈利不会无缘无故的增长。
- 没有买入一只好股票并不会让你损失一分钱
- 一直股票本身并不知道你持有他
- 不要过度迷恋你手中的大牛股，要关注公司基本面变化
- 如果一直股票价格跌到零，你的亏损就是i00%，
-根据公司基本面认真分析后，清除部分股票把资金配置到其他更好的股票上，能够进一步改善你的投资组合业绩。 - 公司出现利好，如同玩梭哈时翻出好牌，此时应该加大赌注，反之应该减少赌注
- 卖出盈利股票而死抱亏损股票不放，如同拔掉鲜花却浇灌野草，根本不可能因此改善投资业绩。
- 如果你认为自己不能战胜市场，就买入一只共同基金，这样会省去你自己投资需要花费的大量精力和金钱
- 总会有让人担心的事情发生，不要庸人自扰
- 打开你的心灵之门，接纳所有的创新想法
- 你并不需要“亲吻所有的女孩”。我也曾错过许多10倍股，但这并不妨碍我仍然能够战胜市场。
