选基金是门技术活

文/柯临

有句话你肯定听过：“选择比努力重要。”它几乎横跨六界，合理化了众多因果关系。

自然，在基金定投中也通用。

如果说前面说的指数基金，是紧跟大盘跑，那么主动型基金的特点就是：风格多变、波动更大、更能期待超额收益。

没时间精力打理定投计划的人，我建议选指数型；若有余力，在指数基础上搭配1-2只主动型，不失为升级的定投组合。

毕竟优秀主动基，能跑赢指数的不在少数。

怎么从四千多只基金中选出会下金蛋的好鸡，就格外关键了。

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先简单介绍下大名鼎鼎的“4433选基法”：

1、第1个4：最近一年，业绩排名在同类基金的前1/4基金；

2、第2个4：最近两年、三年、五年以来，排名在同类基金前1/4的基金；

3、第1个3：最近6个月，排名在同类基金1/3的基金；

4、第2个3：最近3个月，排名在同类基金1/3的基金。

挺严格的，从各个时间维度围绕“谁挣钱多”这一终极目标筛选。优点很明显，快速缩小基群范围，便于后续二次筛选。

（PS：实际操作方法：网络搜索“基金筛选”->好买基金网的筛选页->选择某个类型，如股票型、混合型，开选！）

但缺点是，假如基金在某一年突然开挂，之后一蹶不振，可能就掩盖了阶段性的真实表现。

譬如A基金在2015年的大牛市中非常生猛，结果回到熊市后，啪叽从神坛脸朝地摔到花坛，而在4433法中，它2016甚至2017年的排名可能因为上一年的勇猛而偷偷镀金。

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所以呢，可以在4433法的基础上，优化一下：

加入“近5年，每年都排名同类前1/2”的条件。”若4433选出的那个类型基金过少，放宽些调整至1/3、1/2也无妨。（1/2是底线了，不能再低了-_-）

我自己找主动型基金，多是根据以下几点考量：

1、4433法+近5年每年前1/2；

2、至少成立3年以上（最好5年）；

3、规模10亿-90亿之间；

4、近期没换基金经理，以及他的历史业绩。

别着急，一条条解释。

第一条刚才说过了，前N年的总成绩好，不见得每年都牛逼；而每年成绩都在前半班，总成绩肯定不会差（顺便说下，截至2017年底，过去五年中、每年都能排在同类前二分之一的基金，只有19只）。

再看第二点的成立时间。

3年以上，基金通常经历了多种市场环境，可参考的数据比较多，若恰好穿越熊牛，信息量则更全面。

相对地，我不太建议买新基。不是说新基不好，而是我们无从判断啊。

今年初不少人问，新基兴全合宜超受欢迎，你有买吗？当。然。没。有。啊。哈哈哈~

是没错，该基金无论从公司到亲爹，历史成绩确实亮眼，可首先，我盘子里已定投了相同基金经理的另外一只基金，眼下持有两年多，长势蛮好。亲爹相同，意味着策略、风格多半类似，没必要再重复了。

其次，它封闭两年不能买卖。万一这两年里碰到内啥，想退退不出来，也有些尴尬。选主动基金本质就是选人，如果说基金经理很厉害、把把都弹无虚发，何不考虑买他的老基呢？

不过，“封闭期”对在投资中情绪不稳定的朋友们倒很有帮助：埋下一坛酒，不管你中途想喝还是想砸，一概不让碰，几年期满再挖出品尝。

算是，用时间酿酒吧~

第三点，关于规模。

“规模10亿-90亿”。比喻成船就好理解了：船太小容易被打翻，船太大不容易调转方向，像泰坦尼克号那样就悲剧了。几十亿的规模，稳定+灵活兼备，刚刚好。

继续看第四点，基金经理。

前边说了，选主动基金就是选人。倘若某基金每份成绩单都很好看，但近期刚换爹，我会再把新爹的历史业绩扒出来瞅瞅到底靠不靠谱。

基金换人超过两个季度，更能从以下两点看出端倪：

1、排名有没下滑？

2、持仓情况有没变化？

实际上，很多基金在更换经理时，都是“老带新”并驾齐驱一段时间，整体画风突变的可能性不大。当然还是那句老话，关键看业绩嘛。

另外，我个人不太喜欢手里管理十几只的基金经理。一个人的精力有限，别以为能潇洒地雨露均沾，到头来估计都宠幸不过来。

以上4点，大方向正确即可，细枝末节不钉死，灵活搭配使用。

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我目前手里养了6只基金，2只指数型+4只主动型，覆盖大中小盘以及港股（外加持有两款智能投顾产品）。

许多小伙们习惯上来就说：别BB那么多，你直接推荐基金就好。看似最短时间拿到答案，可没多久你就会发现：我擦，满大街都是答案，谁是对的啊？

有的事情，慢则是快。

尽量学习方法论，一言不合就抄答案其实和蒙眼扔飞镖一样。尤其遇到震荡市，更会被反复打脸，陷入怀疑和恐慌，结果导致动作变形，灰头土脸爬下车。

与其经常问“这基后面会涨吗？能涨多少？能上车吗？”不如反问自己：当初选择它的逻辑是什么？

选择时多慎重些，远比未来几年不断找人算命要划算得多。

我对定投这事，持有相当足的耐心，不玩短线也不轻易止损，用时间滋养收益的确定性。只要宏观环境健康、经济有力上行，那就心无波澜地前行，奔向最终胜利。

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