《投资的格栅理论》笔记2:社会学和心理学模型对投资的启示

在讲完生物学、物理学对经济及投资的启示后，作者又讲到了社会学和心理学的重要结论对投资的启发。

4、社会学：集体决策能力的高低取决于这个群体的多样性和独立性程度。

密歇根大学的斯科特·佩奇发现，那种既有聪明的个体又有不聪明的个体的团队，相对于那些全部由聪明个体组成的团队，更容易解决问题。而且，随便找一些人组成的团队与精挑细选聪明人组成的团队，其解决问题的能力相似。

在股市，多样性的消失将导致市场的失效。
丹麦的理论物理学家伯·巴克建立了系统表现的统一理论“自组织临界状态”。他建立了一个非常简单的模型捕捉股市中两种不同参与者的行为：易受影响的交易员和理性投资者（趋势交易者和基本面交易者）。趋势交易者通过市场的变化在股票上升时买入或下跌时卖出来获利。基本面交易者基于股价和真实价值之间的差异来决定买入与卖出，而非股价的变化。
大部分时间，趋势交易者和基本面交易者是基本平衡的。股价上升时，趋势交易者相对于基本面交易者的比例增加。随着股价的上升，越来越多的基本面交易者决定卖出股票，离开市场；同样越来越多的趋势交易者被股价上升而吸引进入市场。当基本面交易者的数量相对少的时候，股市泡沫出现了。反之亦然。

5、心理学：短视性损失趋避导致投资失败。

• 阻止投资者在股市中获得好的回报的最大心理障碍就是短视性损失趋避
  格雷厄姆：“如果一个投资者的股票无人问津，他最好把股票放一放，如果不这样，他很有可能因为别人的错误判断而备受精神折磨。”
  在长达7年的时间里（1987~1993年），奥丁跟踪了10000个随机挑选的账户，收集到了97483次交易，惊人的发现：
  1.投资者买入的股票表现总是低于大市；
  2.卖出股票的表现总是优于大市。
  平均来说，最激进的交易者的回报率最低，而那些交易最少的投资者获得的回报最高。

• 另外两种性格因素在投资决策中也很重要：个人控制力和成就动机。个人控制力是指一个人控制周围环境和决定人生的能力。“坚定者”认为自己拥有控制力，“飘荡者”认为他们的控制力很弱。成就动机的强弱，代表目标明确程度。

• 当人们认识到所获得的回馈取决于个人技能的时候，他们会逐渐转向选择承担高风险。如果人们认为结果由机会决定，他们会做出更加保守的选择。

• 香农提出在克服交流系统中的噪声，必须在消息发送和接受器中放置“修正装置”。查理·芒格认为思维模式也需要建立“修正装置”，人们太容易被误导、被操控而轻易得出结论了。他认为，“就个人来说，我曾经也是如此，现在我用两种方法来分析。第一点，真正控制利益的因素有哪些，我是否理性地思考过？第二点，什么是自动控制这些事物的潜意识的影响——潜意识影响很有用，但常常会出现故障。”