投资中最简单的事（更新版）14

12 后视镜

>> 投资者，特别是机构投资者，都希望在今年做去年应该做的事。

>> 美国人说“每个将军打的都是上一场战争”

>> “后视镜”效应下的一厢情愿

>> 应该跑向球将要去的地方，而不是球现在所在的地方

>> 犯“后视镜”错误的投资人就是习惯跑向球现在所在的地方

>> 大多数人做的其实只是刻舟求剑式的总结，而不是前瞻性地跑向球将要去的地方。

13 傻瓜定价说

>> 股价能跌多深往往是由最恐慌的人决定的

>> 市场的极端价格常常是由最大的傻瓜决定的，所以股价总是上涨时超涨，下跌时超跌。

>> 理解市场的非理性行为，淡然处之并加以利用，这是逆向投资的第一步。

>> 聪明人（包括那些自作聪明的人）的悲剧在于，他们往往低估了傻瓜傻的程度。

>> “聪明人”常希望傻瓜们傻得“刚刚好”

>> 低估傻瓜傻的程度也是一种傻

>> 正如凯恩斯所说，市场持续非理性行为的时间可能长过你持续不破产的时间。

>> 对市场敬畏但不屈服，逆市场而动但懂得自我保护

>> 抄底时注意安全边际

>> 避开价值陷阱，远离反身性

>> 精挑细选低估值、高品质（特别是高端品牌或寡头垄断）的股票，然后分期分批加仓，确保判断错误时也不至于粉身碎骨。