《股市大作手操盘术》读书笔记（Part 2）

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本文导读

• 为什么炒股总是赚小钱赔大钱？
• 为什么买对大牛股却拿不住，错失翻倍的机会？
• 为什么别的股票都在涨，我买的却一动不动？
• 为什么自己一买就跌，一卖就涨？

《股市大作手操盘术》这本书也许能帮助你找到一些原因，本书成于1939年，是唯一一本由利弗莫尔亲笔所写的书籍，全文直击利弗莫尔交易体系和思想的核心，系统介绍了他自己摸索创立的基于“时间”和“价格”两大要素的股市交易准则。在那个年代，只有数据流，还没折线图、蜡烛图，利弗莫尔就是在这样艰苦的基础上总结出了这套使他不断盈利的操作准则，着实令人钦佩。

小梁将这本书拆解为4趴5部分：
第1趴包含2部分：序言摘要和利弗莫尔心中的投机；
第2趴包含1部分：利弗莫尔准则四要素；（本文）
第3趴包含1部分：利弗莫尔两次百万级别的经验与教训；
第4趴包含1部分：利弗莫尔实战方法。
希望大家能够从一代股神的毕生经验中获取到投资的灵感与顿悟。

利弗莫尔准则四要素

原文摘要

要素一：凭规则抉择交易时机，该等则等，该出则出。

利弗莫尔认为当一只股票进入明确的趋势状态后，将自动运行，前后一致的沿着贯穿整个趋势过程的的特定路线演变下去，我们要时刻寻找这条线。一般行情开始的时候，头几天随着价格的逐渐上涨，形成了非常巨大的成交量，随后发生“自然回撤”，回落过程中，成交量远远小于前几天上升时期，这种小规模回撤完成正常。几天后行动将重新开始，成交量逐步增加，如果上升是真实地，那么短时间就会收复自然回落丢失的地盘并创出新高。在上涨期间要保持对股票的关注，既不让耐心等待成为约束思想的框框，也不能忽视危险的信号。

当一只上升趋势的股票在某一天创新高后快速大幅回落，这是一个不可忽视的危险信号，我们应该以敏锐的感觉向危险信号致以应有的敬意，勇敢的断然卖出，观望离场。没有任何交易准则可以做到百分之百正确，但始终一贯的注意这样的危险信号将收获巨大。每一位投机者都会对危险信号时刻保持警惕，在执行自己的交易规则时，一定要杀伐果断，人性的弱点是自己最大的敌人。

利弗莫尔劝解每一位交易者，一厢情愿的想法必须彻底消除，假如你不放过每一个交易日，天天投机，就不能成功，每年仅有寥寥可数的几次机会，只有在这些机会中开可以开立头寸，其他时间要置身事外等待。在你袖手旁观时，其他那些每天在投机的人在为你的下一次冒险活动铺垫基础。我们要学会躲在一旁，耐心思考，寻找主要规模的市场运动方向，忽视每天的次要波动。真正的行情不会在一天之内就从开始走到结束，货真价实的行情总需花上一阵子时间才能完成他的终结阶段。

要素二：追随领头羊

众所周知，市场价格总是上上下下，不停运动，投机者的思路不能被鸡毛蒜皮的细节遮蔽淹没，要及时认清市场运动方向，然后顺着潮流驾驭你的投机之舟从中受益，不要与市场讨价还价，最重要的的是，绝不可斗胆与之对抗。利弗莫尔认为不要同时在许多股票上建立头寸，人的精力只能胜任照顾几只股票。集中注意力研究当日行情最突出的那些股票，如果你不能从领头的活跃股票上赢得利润，也就不能在整个股票市场赢得利润。

投机者尽可能分析相对少数的几个股票群体，用这种方式来获得市场的真实情况，要比你把市场切成很多小块来研究容易得多。集中研究有限数目的股票群体，集中研究其中的领头羊，学会先仔细看路再向前跳跃。当你看清楚特定股票群体的运动时，不妨就此采取行动，但是，不要纵容自己在其他股票群体以同样方式行事，除非你明白无误的看到了跟进信号。还有一点值得注意，随着时间的推移，新的领头羊将走上前台，某些旧的领头羊将退入幕后。

要素三：守护到手的钱财

无论是处理上百万的大钱，还是几千元的小钱，都适用同样的操作原则。这是你的钱，只有小心看护，才会始终跟你在一起，经不住推敲的投机方式是注定亏损钱财的。不合格的投机者会犯下各式各样的大错，其中最常见也是最应改正的肯定是对亏损的头寸在低位再次买进以企图摊低平均成本。以做生意类比，成功的商人愿意给形形色色的客户赊账，但绝不会把所有的产品都赊给一个客户，同样道理，投机者在每一次毛线过程中，也应只投入金额有限的一份资本。大部分投机者具有“急于求成，渴望暴富”的通病，而且这样的投机者永不满足，最终结果定是破产消逝，成熟的投机者一定将投机看作是一项严肃的事业，而非赌博。

利弗莫尔建议，每当把一个成功的交易平仓了解的时候，总取出一半的利润，储存到保险箱积蓄起来。放在经纪商账户里的钱和你中的钱是不一样的，手中的钱你可以实实在在地感受到某种占有感，会轻微减轻你随意做出投机决策的冲动，普通投机者在这方面存在太多散漫、纰漏的毛病。

利弗莫尔认为，投机本身是一门生意，所有人都应当把他当生意看待，专心致志。别让自己受情绪、阿谀奉承或利益诱惑影响。一定要牢记经销商的生意是赚取交易佣金，他们会有意无意的鼓励客户过度交易，这也是很多投机者失败的根源。投机者一旦染上了过度交易的嗜好，极少有人能够足够明智的自己罢手。他们失去了自制力，失去了与众不同的平衡感，而这两者对成功至关重要。永远别做任何交易，除非你确知这样做在财务上是安全的。

要素四：寻找关键点

无论何时，利弗莫尔都会耐心等待市场到达“关键点”之后才动手，并总能获利。利弗莫尔的经验表明，如果没有在行情开始后不久便入市，就不会从这轮行情中获得太大的收益，原因大概率是如果没有及时入市，就丧失了一大段利润储备，而在后来的行情演变过程中，直至行情终了，这段利润储备都是勇气和耐心的可靠保障，保证自己在小规模回落或回升时不为所动。正如市场在适当时机会向你发出正面的入市信号一样，市场也会向你发出负面的出市信号，我们要保证足够的耐心等待，罗马不是一天建成的，没有哪个重大市场运动会在一天或者一周内一蹴而就。行情需要一定的时间才能逐步完成发生、发展、终结的整个过程，而且大部分市场运动发生在整个过程的48小时之内（我理解是8天*6小时），这是最重要的持有头寸的时间，在这段时间一定要持有头寸，深处场内。利弗莫尔不建议在整个过程用“牛市”或“熊市”来表述，因为牛熊这种特征鲜明的趋势不经常发生，一般每4到5年才有一回。他更倾向于用“上升趋势”和“下降趋势”两个词，这样更有利于投机者转变思路接受趋势扭转的事实。

利弗莫尔认为如果一位投机者能够确定某只股票的关键点，并运用关键点来解释市场动作，就能够有相当的把我建立那种从头开始一直盈利的头寸。在运用关键点来预期市场运动的时候，有一点必须始终牢记，如果该股票在穿越关键点后没有按照应有的模式运行，就是一个必须密切注意的危险信号。股票向上超越关键点后将快速上涨，同样股票下下突破关键点后也同样会加速下跌，此外，如果股票越过关键点后缺乏后续的活力，则市场很容易掉转方向，此时应当机立断，了解原有头寸。

利弗莫尔建议通过维持关注股票行情，并结合考虑市场的时间要素，就会有能力发现很多关键点，并凭借这些关键点建立头寸，一代快速的市场运动，但是，一定要自我训练，充分认识到借助关键点交易是需要耐心的，必须要投入时间来研究行情记录，亲手标记关键点。研究关键点的过程就像挖掘金矿，这项工作如此迷人，几乎令人难以置信，你将从独立判断的成功交易体味到一种独特的快感和满足。独立挖掘机会、独立自主的交易，耐心守候、密切关注危险信号，就能进入良性的思维轨道。

经典名言

• 股票，就像人，也有自己的品格和性格，我们要了解并尊重各种证券的个性。

• 永远不要害怕正常动作，然而，一定要十分害怕不正常的动作。

• 每一位明智的投机者都会对危险信号时刻保持警惕，执行规则要勇敢果断，抛弃“下一波行情我就平仓”的想法。

• 如果你正确的把我了一轮行情的时机，那么你投入的第一笔头寸应当从头开始一直处于盈利状态，从此以后，你需要做的一切就是保持警惕，观察危险信号，然后果断离场，将纸上利润转化为真金白银。

• 投机者在一段时间内连连得手后，股市总会释放一种诱惑的烟雾使他变得麻痹大意或野心膨胀，这时，要靠常识、清醒的头脑毫不动摇遵行行事准则才能保住胜利的果实。

• 追随领头羊，保持思想的灵活性，永远记住，今天的领头羊也许不是两年之后的领头羊。

• 当你处理富余收入时，一定要亲自出马，不能委托他人。

• 投机者唯一能从华尔街赚到的钱，就是当投机者了结一笔成功交易后从账户提出来的现金。

• 容易得手的钱长着翅膀，来得快去得也快。

• 每当失去耐心，不是等待关键点到来的时机，而是胡乱交易企图快快的时候，总是赔钱

• 如果有一天某只股票的成交价格向下跌破前期历史低点，则很可能形成一轮幅度巨大的下跌行情。

• 独立挖掘机会、独立自主的交易，耐心守候、密切关注危险信号，就能进入良性的思维轨道。

• 在你亲手绘制的行情记录会形成某种特定的形态，价格提醒你，每一场重大市场运动都仅仅是类似价格运动的重演。一旦对过去的价格动作了然于胸，就会有能力正确预期和应对即将到来的价格运动，并从中获利。

小梁总结

利弗莫尔准则四要素对选股、买入时机决策、持股、卖出时机决策、处理盈利金钱全方位给投机者甚至投资者提供了一个在市场中生存的操作指南。具有多年韭菜经验的小梁看到该部分，真的是醍醐灌顶。之前小梁喜欢左侧交易，喜欢在亏损时补仓，不愿意认错止损，对趋势的力量没有产生足够的尊重，偶尔侥幸能够抄底成功跟着大盘好转赚一些钱，但更多的是因没有止损导致的大额亏损，以及衍生带来的机会成本损失。

在看完这部分，小梁计划修正自己的操作策略，放弃左侧交易规则，建立右侧交易准则和严格止损策略，缩小确定自己关注股票的范围，聚焦深耕几个自己熟悉看得懂的板块。多看图、多思考，温故而知新，找到适合自己的关键点，并保持耐心尊重趋势，不为空仓而心慌，更不为大幅上涨而恐惧，并在对自己手中的每一分钱保持尊重和爱护，不在赌桌上数钱，更不能因短期盈利而放松自己的交易准则。

小梁近期根据自己的知识和经历尝试寻找几个关键点，当前看找到了一个比较适合自己但不知道是否有效的关键点。具体是在低位盘整的股票拐头向上，持续一段时间后向下调整一小段，随后再以跳空缺口的方式向上突破，这时在跳空后的几天内在不会缺口的时候封低介入，具体示例如下：

扭转趋势后，跳空买入.png

未完待续。。。