第十七课：银行和货币基金之间的吸血传说

       去年有一个新闻说，余额宝抢了银行的利润，甚至有一个资深的央视财经记者跳出来说，余额宝是吸血鬼，吸了银行的血很多人就不懂了：余额宝和银行有什么关系？它怎么吸银行的血呢？

       在理清这些关系之前，我们想要理解两个银行业专业术语，一个叫“银行间货币市场”，一个叫货币基金。

         银行和我们普通人一样，也会存在资金短缺和盈余的时候，有需要的时候也会相互拆借，这样也就形成了银行间的货币市场，和一般的借贷不同的是，银行间的拆借属于规模大，周期短，甚至只需要隔夜，三天，七天这样的周期，所以这就对资金的流动性要求很高，所以相对的借款利率也会远高于银行给储户的利率。但这一杯羹普通老百姓是享受不到的，因为银行之间有约定，不许个人投资者进入。故事看起来到这里就结束了，银行依然是高高在上的银行，老百姓还是只能苦哈哈的把存款以极低的利率放给银行，上世纪70年代的时候 有一个投资银行家的一个举措就改变了这一现状，他设立了一个基金，吸收老板姓零散的钱，然后投向利率比较高的银行间货币市场，就相当于老百姓除了把钱存入银行，又多了另一个理财的选择，用少量的资金参与进了高收益的银行间市场，分享到了机构投机者的收益，这也就是货币基金的雏形。

     货币基金系统逐步完善以后，慢慢的就改变了美国老百姓的理财方向，1978年时，美国的货币基金大概占美国存款1%左右，到了1999年，这个比例上升到了63%，这也就是美国历史上著名的银行存款大搬家，也叫“金融脱媒”。

      明白了以上两个概念，我们再来说一说 中国市场上余额宝和银行之间的故事。

      2004年 阿里为了解决淘宝买卖双方的支付信用问题，创建了支付宝，第三方担保需求演化为第三方托管需求，虚拟账户产生，在支付宝托管基金的趋势发展下，2013年余额宝应运而生。即把支付宝转账功能和货币基金相结合，给老百姓提供了一个高流动性，低风险的金融产品。有余货币基金一般来说都时次日赎回，选择很多都是即用即取，流动性非常高，但收益却银行活期利息高很多，去年货币基金的平均收益率时百分之三点几，活期时0.3%，也就是说，货币基金的收益率是银行活期存款的十倍以上。在这样的市场驱动下，大伙也纷纷推出货币基金的产品。到去年6月份，国家一共有122家金融机构，共推出372中货币基金，总规模差不多达到了5万亿元左右，也就是说，像余额宝这样的货币基金，让银行少了大概5万亿的低利率的存款，所以会有人这样说，余额宝这种货币基金是银行吸血鬼。但这个事情如果换作老百姓的角度讲，货币基金无非是给了老百姓投资的另一种选择，让一小部分的利润从银行手上流回我们老百姓的手里而已。

     这就是银行和货币基金之间的恩怨情仇，不过值得一提的是，货币基金的投向主要是银行间市场，货币基金的利率上下浮动，主要是跟随银行间市场的利率波动，即银行之间的资金拆借供不应求，那么货币基金的利率就会高一些，反之亦然。