分析巴菲特的投资策略

大家都知道巴菲特是价值投资，那什么是价值投资呢？？就是对股票背后的公司进行估值，用低于其价值得价格买入，这个公司。要进行价值投资这个策略，前提是估算股票的价值是多少。

理论上来说，估值越精确，成功的概率越高。

不过真正操作的时候，我们是用的区间的方式，我们并不有那么超级的能力，能精确到几块几毛。在进行区间的时候，重要的是最低的估计，就这个最低的估计，会给我们投资的安全性有非常大的帮助。

明确股票是股权的一部分，那我们买卖股票的本质就是买卖一个公司的股权，其实就是买卖一个公司的一部分。

那么很多朋友就会思考和问了，我要怎么估计这家公司值多少钱呢？

首先呢，我们要知道内在价值得定义和估算的方法。

巴菲特用的是最简单有效的估值方法：像估算债券一样估算股票价值。

这种方法就是现金流贴现法，后期会有详细的说明到。

任何股票，债券或者是公司的价值，取决于资产的整个剩余使用寿命期间预期能够产生的、以适当的利率贴现的现金流流入和流出。

所以在我们把股票当做利息不固定的债券，就可以用这样的方法。

这个时候我们又会遇到一个问题，我们知道了，公司的李冠、股票享有的利润如同债券的利息，但是公司每年的利润都是变动的，债券的利息是固定的，未来几年的利润是什么样，这个太难了。

给出一个方法，断舍离，放弃那些盈利很不稳定、很难预测的公司，只寻找未来现金流流量十分稳定、十分容易预测的公司。

这类公司有这样的三个特点：

1.业务简单稳定

2.有持续竞争优势

3.盈利持续稳定

在投资的过程和策略上，还可以用到这两个方法来抵挡风险因子。

一个是我们要努力固守我们所相信和了解的公司。这意味着，公司的业务本身很简单和容易理解，而且稳定的特点。通过这样的方法避免我们自己犯错。做少量正确的事情保证我们的盈利。

二是我们在买入的价格方面要留有安全边际。如果我们计算出一个普通股的价格略高于它的价格，这样的我们是不会感兴趣买入的。

当我们明白上面的方法和获得收益的途径之后，我们就可以用每年复利的法则来进行自己的财产的增值。

我们已经知道和明白了我们要找一个什么样的公司，怎么目标确定了，下一步就是如何发现了，通过什么样的方法来寻找这样的业务简单的拥有持续竞争力的公司了。

其实最靠谱也是相对最唯一的方法就是阅读财报。

大家要知道股神巴菲特是每年都会阅读企业的财务报告。不只是阅读自己投资公司的财报，巴菲特还会阅读它投资公司的竞争对手的财报。

当企业在弄虚作假的时候，通过阅读财报也可以识别出来，来降低自己的投资错误率。

一句话总结一下，巴菲特的股神投资策略：寻找具有持久竞争优势，能够持续的保持盈利增长的优秀企业，以低于价值得价格买入。

巴菲特是怎么发现这样的投资策略的呢？在巴菲特年过花甲的时候，重新审视了自己的老师格雷厄姆的投资策略。

他发现格雷厄姆的投资法存在一些问题。

格雷厄姆的投资的低估的公司里，有一些公司的估值会上升，股价会上涨，有些公司却面临倒闭，虽然进行了投资组合，但是又的时候亏损超过了盈利，就造成了投资亏损。

还有就是有的股票按照格雷厄姆的“50%法则”卖出之后，其中的一些股票在随后的几年内，依然保持着上涨势头。

巴菲特把这种股票叫做“超级明星股”并进行了深入的研究，这些股票都有某种竞争优势，这些优势也为他们带来了类似隆垄断的经济地位，使的产品的售价更高或者销量更好。

这样的竞争优势使得这个公司的价值一直保持增长。

还有这样的公司，因为有着长期的竞争优势，所以他们几乎不太可能濒临倒闭的边缘，就算是被市场的投机打压，把股票的价格压的很低，巴菲特也依然会买入，因为这种情况之下安全边际更高。

这是今天的分享，我是懂点投资懂点运营的张大侠。