年终总结 | 2018不悲惨，2019不悲观
题图来自视觉中国
近期身体欠佳，没能保证每周三篇更新，时至年终，有必要写一篇总结，对这一年的投资、交易做个回顾与检讨，哪些判断对了，哪些判断错了，哪些做到了，哪些没做到。顺便展望一下明年，哪类资产有机会，哪类资产应回避，总之机会还是有的，无需悲观。个人成绩上，2018年还算凑合，股票和基金虽然负收益，但比A股大盘强多了，外汇黄金方面取得了正收益。
——总结2018 ——
下面根据各个交易账户今年的表现，总结这一年来的心得体会。
A股
基波账户
2月份大跌以后短时间空仓，后来逐步加仓，但没想到一路向下，中间采取了一些自救手段，做了几次波段把个股的持仓成本降低了一些，然后保持3成仓位半年，到年末重新加到五成仓。
龙扔账户
本账户开的晚，一开始买入银行、地产、钢铁、水泥等周期类龙头股，近期补入化工、医药、消费股，虽然银行、水泥等最近补跌，但其它新持仓的股票表现还算平稳，总的仓位也一直保持在三、四成仓。
A股账户总的来说虽然是负收益，但表现比大盘强不少，最重要的原因在于轻仓，中间的几个波段操作并没有起多大作用。从持仓比例上看，周期类股票偏多，必需消费类股票偏少，这个结构还不太理想，后续要逐渐调整，增加必需消费的持仓比例。临近年末，之前跌幅较小的股票都补跌了，也是最近账户净值回撤变大的原因。其中钢铁、水泥的下跌主要是市场对明年经济的预期悲观造成的，但我认为市场犯错了。道理很简单，靠科创是不可能短期拉动经济的，最后还是要靠铁公基解决问题。所以钢铁、水泥是兜底的，科创类股票靠概念能走出三到六个月的行情就不错，最终还是得回到基建上来。增加必需消费的道理也很简单，防守！经济再不好，老百姓还是得吃喝，所以必需消费类企业的业绩不会差到哪里去。
另外A股还有个基金账户，主要是买入各类指数ETF，不用说肯定也是负收益。之所以有这个账户存在，主要是因为能力有限，又不想放弃能力圈之外的赚钱机会，所以就定投各类指数了。只要明后年坚持定投，相信三、五年后会有不错的回报。
港美股
看我每周净值可以知道，我的港美股账户净值已经保持很长时间没变化了，原因是空仓。今年2月份大跌时我已经清仓港股和美股了，之后就一直是空仓状态。
我今年的文章里多次提到看空美股，虽然美股自2月又涨了很多，但最近两三个月的连续下跌已经把全年涨幅都吐回去了，甚至回到了去年10月的位置。现在回过头来看，我清仓的时间点是双顶的第一个顶之后，如果那时候没跑，那么9月走出双顶的第二个顶时是最佳的逃跑时机。我在8月24日的文章《温故知新：股市、黄金、外汇、比特币全中》里其实已经提到标普500指数走出M顶的可能性，并画了图。
港股今年我操作过小米的打新，比较失败，也总结了经验教训，得出的结论就是我不适合这种投机。腾讯去年为我赚了不少，2月份卖出了，直到现在也没有买回来，这是我今年表现不好的一件事。其实我自己分析腾讯在275时就可以买回来了，在8月8日的文章《从基本面和技术分析两方面判断是否要买入腾讯》中有论述，但后来腾讯一路跌到251，吓得我没敢出手，打算再等一等。结果这一等就错过了买入时机，腾讯快速反弹，到现在已经310了，所以我在后来的文章里感叹：知行合一是最难的！如果我对全球宏观经济判断正确的话，明年还有机会在275以下买入腾讯，如果我判断错了，那就让这件事永远提醒自己“别人恐惧时我贪婪”。
外汇黄金
今年外汇黄金账户取得了11%的正收益，我还是比较满意的。因为在上半年自己没有按交易计划执行交易，曾经出现过账户净值大幅回撤，最低时只有0.85。后来痛定思痛，严格按照自己的交易系统执行制定好的交易计划，没有好机会的时候就空仓等待。下半年净值从0.85恢复到1.11，从最低到现在也是30%的增幅呢，对于我这种保守的中长线交易者来说实属不易。
总结一下，我有两个交易策略比较有效，至少我自己运用自如。一是靠EMA和MACD给出交易信号做中线波段，二是在关键支撑位、阻力位下重注做短线动量。就我的经验来看，技术分析在外汇交易中是有用的，如果再结合市场情绪（事件驱动）和一些基本面分析，三者能形成共振的话胜算更大。纯基本面分析可能更多的是左侧交易，需要有耐心和比较强的抗压能力。纯技术分析就是看概率和赔率了，仁者见仁。我自己最喜欢的交易还是三重共振，即技术分析为基础，基本面分析为辅助，特殊事件为载体，以后有机会详细写一篇文章专门论述。
2018年大家都说很悲惨，全球93%的资产类别下跌，这一年越努力亏损越严重。虽然我也在A股上暂时吃了亏，但我觉得这些都是宝贵的经验，没什么悲惨不悲惨的。今年不好还有明年，明年不好还有后年，风物长宜放眼量，把眼光放长远些，未来是光明的。
——展望2019——
国内
关于2019年的国内经济，各大首席都有论述，网上也不乏相关文章，基本的论调是上半年触底，下半年好转。我觉得预测这事吧就是瞎猜，猜对了拿出来炫耀一番，猜错了随着时间流逝也没人能记得。不过对于拿自己的血汗钱投资和交易的人来说，还必须得预测一下，否则接下来如何操作呢，没依据了。
先说国内吧，经济数据摆在那了，就是差，主要看明年如何应对。投资、消费、出口三驾马车，投资往哪儿投，消费能否起来，出口受影响有多大，这都是要考虑的。表面上看政策向科技创新倾斜，投资按理说也应该投向科创，但谁都知道这不是短期能见效果的事，如果经济持续下滑，基建兜底就该起作用了，毕竟这是见效最快的方法。想要消费起来，现在这种减税力度肯定不够，减下来这点儿钱都用来储蓄了；增加居民收入可以促进消费，一是经济结构调整好使企业盈利增加从而使收入增加，二是干脆放水增加名义收入，就现在这情况看，第一种不是短期能实现的，第二种有可能在发现一切努力都没什么效果时使用。出口想恢复增长，要看三月份谈判的结果，目前来看希望有但是不大，可能拖拖拉拉到下半年才能有比较明确的结果。所以明年应该就是个半死不活的状态，三月是个关键节点。
对应我大A，现在各种5G产业链分析文章满天飞，很明显是拥挤交易，我是不会去碰的，除非能找到一个还没被人发现的细分行业龙头，但是可能么，卖方研究员也不是吃素的，早就掘地三尺了。我更相信简单逻辑，就是上面说过的，经济再差，老百姓也得吃喝看病。再次强调，科技创新绝不是短期能出成绩的，最终还是需要基建拉经济，实在不行就放水。所以不要炒概念，回归本质，就找低估的行业龙头买准没错，大不了多等一段时间。
总结一下，2019年国内经济半死不活，大A躺尸，上半年休息，下半年关注基建和货币政策，必需消费类股只要估值低随时可以买，科技创新类股除非能找到被低估的，否则不会碰。什么时候开始放水了，货币基金就可以取出来全扔股市里了。
国际
由于要操作外汇，所以我平时也关注国际动态和全球市场，近期悬而未决的一是英国脱欧，二是老大老二谈判，至于美国国内，只要有川大爷在，绝不会消停，瞧好吧您呐。
英国这事吧，把市场都磨出老茧了，倒是也符合英国人做事的风格。就这样磨磨蹭蹭的，市场早就把对事件发展的预期全体现出来了，所以英镑没什么大的交易机会，技术上找关键阻力位、支撑位配合事件驱动也许可以做做短线。最终结果是软脱欧还是二次公投留欧我现在也说不好，但我预计结果会是好的，英国人犯一次傻还不够么。
关于老大老二谈判，不能多做评论，顺其自然吧，反正谈好了你好我好大家好，谈不好还能差到哪儿去？时局动荡的时候，黄金的避险功能就体现出来了，谈不好增配点儿黄金吧。外汇方面就比较有意思了，如果谈不好，全球贸易体系受影响，商品货币会下跌，而避险货币会上涨，所以做空澳纽加、做多日瑞倒是个不错的交易策略，我现在就持有纽币兑瑞郎的空头头寸，已经浮盈不少。
明年我继续看空美股，一是估值还高，二是不确定因素太多，三是美联储加息缩表没停止，至少明年上半年不会碰美股。港股是特别难受，一是香港要跟着美国加息，二是美股跌港股跟跌，三是A股躺尸港股也不会走出独立行情，所以综合起来看港股最惨，如果下半年A股好转也许会迎来布局的好时机。
总结一下，不论全球经济如何变化，外汇都是可以操作的金融资产，而且变化越大，机会越多。全球股市明年都不会太好，下半年也许有机会布局港股，要看A股表现如何。黄金虽然已经上涨了一段时间，但我预计还有一定的空间，美元计价的现货金最少也能到1360，是时候增配黄金了。
2019其实也不用那么悲观，股市不行还有其它的资产可以投资，总有一款适合你。再说了，别人恐惧时我贪婪啊，周围所有人都悲观的时候就是该出手的时候，否则从哪儿赚α，你说是不是。
——结语——
最后简单说说资产配置，我的投资和交易风格其实很保守，今年P2P雷潮虽然暂时没有踩雷，但也使我在这方面的资产配置大幅降低，而几个交易账户的全部资金也不到总金融资产的三分之一，其它配置还有货币基金、黄金和美元理财。资产分散和充足的流动性是宏观大环境不好时保护自己的重要手段。
截至本周末账户净值
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