01 分析师：怎样了解一家公司

理解世界课程模块：怎么去了解一家公司。

了解一家公司这个问题的边界：

1、你是一个外部人，你面临信息不对称。

2、你要了解的对象是迅速变化的，自身会变，环境也会变。

3、不管你了解到什么程度，你最终需要做出判断和决策，并对后果承担责任。

分析师就是处理这类问题的：由华兴资本旗下首席分析师白洋和得到大学研究员陈舒扬一起开发。

看一家公司的基本框架：

一是行业本身，二是竞争对手，三是公司自己。

想知道自己未来十年发展的怎么样，问自己三个问题：

第一，你干的是什么行业。行业发展空间的大小，天差地别。

第二，你的对手是谁，有多强大，你有没有优势。

第三，才是看自己。勤奋不勤奋，努力不努力，智商高不高。

市场规模：

以美团为例：业务涵盖四块：到店、酒店、旅游、餐饮外卖。定位为“生活服务电子商务平台”，行业定义。

主要为商户提供“线上触达消费者”的渠道。抽成和广告位。

对消费的信心和消费终将转线上，就会看好美团。

竞争格局：

总的没有竞争对手。但在每一个板块都有竞争。经营指标，交易用户数和交易金额。

餐饮有饿了么，出行领域滴滴出行，在酒店领域有携程。

优势是“一站式平台”，宅在家和在外面一个app就能解决所有需求 。两个优势值得注意，向商家提供的广泛服务和解决方案，包括支付、供应链、金融等，获得商家的忠诚度；同城配送网络是其他公司难以复制的。

盈亏表现：

收入减去销售成本就是毛利。

毛利再减去销售和营销开支、研发开支、行政开支，就是经营利润。

行业分析师利用常识和基本事实，基于合理假设得出结论；步骤从粗到细；

了解一下公司，有三点值得记住：

第一，重视招股书这样的一手资料。

第二，心里的问题清单，是他们面对一家公司的第一反应。

第三，容易被剧烈变动的、刺激性的内容所吸引，对于大概率发生的事，反而视而不见。

分析师思维模型：

一家公司的发展有很多变量和未知数，但我们把对它的把握，其实建立在那些确定性大的事情上，比如人性，比如被反复验证的商业规律，比如显著的宏观趋势。