最近大基金公司，为什么选择ETF为基金创新的主角？

近期，ETF引起了许多投资者的注意，是由于前不久，平安基金创业板ETF每年只收0.15%管理费，要知道业内ETF管理费率大部分都是0.5%/年。在市场竞争中，降价是提高竞争力其中一个手段，尤其是率先降价，优先抢夺市场份额。

思考为什么大基金公司先拿ETF动手，对我们个人投资者的学习投资思路有借鉴效果。

考虑投资一个产品，就好像要与其在未来的日子相守一段时间，所以首先是从了解这个产品开始，ETF基金到底长什么样子？

ETF，首先是一种指数基金，通常选择一种指数作为标杆，然后按照指数包含的成分股，进行“复制”去投资股票。选择的指数里有什么股票，我们就选什么股票；每个股票在指数中是多少，我们也按照这个比例配比；这个指数换股了，我们也赶紧跟着换股。就是丢掉自己的主动性，被动的跟着所选指数走就可以了。

其次，它还是是一种“可交易的指数基金”，开通股票账户以后，在二级市场可以像股票一样竞价交易。

最后，ETF比较吸引人的一点是，可以在二级市场买入，可以在一级市场赎回，从交易机制的设计上来说，有天然的套利机会。

了解了产品的性质，接下来研究产品的优势。

其一，是成本优势，成本较低。由于是模仿，所以不需要基金经理和团队，花费太多的精力去研究，比如读财报、实地考察。管理人员的成本降下来了，管理费才有可能降下来。基金公司为了抢夺市场，从降低成本的角度来思考问题，也算是一种创新。

其二，ETF基金投资方法，更贴近资本资产定价模型的理念，即所谓的“不要把鸡蛋装到一个篮子里”。这点很好理解，在没有涨跌停限制的美国股市，个股的涨跌幅的波动长期一定是大于标普500的。

其三，ETF可以参与对门槛较高的投资品类进行投资。大宗商品、黄金、另类投资，投资门槛很高，相当于贵族投资品，而且需要专业知识。如果把这些产品做成基金，就可以按照基金的规则进行投资。但是如果要做套利，同样不是小投资的标的物。

其四，ETF对于大机构客户来说，还有其他的意义。目前，一些转型的大宗交易商逐渐摸索出其他“减持服务”的新路径。“比如说，上市公司股东将股票账户交给大宗交易商，由交易商操盘在二级市场减持。若交易价格高于约定价，交易商参与超出部分收益分配，若低于，交易商只收取服务费”，多位市场人士透露，目前大宗有对赌、兜底、代持等新减持方式，可以为股东减持提供多元的交易服务。

这种坚持服务，对于基金公司来说，就是机遇。再考虑，这两年的市场情况，股市、债市都处在低迷状态，投资者对主动管理型产品产生了畏惧心理。而被动管理型投资，成本也必然成为投资者考虑的主要因素之一。JP摩根去年早些时候统计发现，2017年，管理成本低于15个基点的ETF获取了美国ETF资金流入的3/4。

现在看来，ETF作为一种普适性的价值投资兼指数化投资的载体，其重要性日渐凸显。ETF作为投资者长期资产配置工具，费率对ETF长期绩效影响较大，采用低费率模式可以降低投资者配置成本，一定程度上能够提高ETF竞争力，而且越早越好，抢占先发优势。

ETF的优点，随着投资市场的成熟，会越来越受到关注，还有一点别忘了，指数基金的投资，可是投资界巴菲特这样的大神推荐的投资工具。如果未来在中国的金融市场有做空机制，ETF基金会出现更大的套利机会，ETF会更受大投资机构的青睐。