用一流风投的视角看行业波动的秘密

14年普惠金融，众筹爆发、15年团购大战、16年VR人工智能，每年都有不一样的热点。站在风口上猪都能飞，风停了猪摔死了；真正的飞鸟呢？鸟一直在飞，一阵风、一波热点，飞得更高。看似过气的技术很可能一直在增长，而且是最好的下手时机。

---

新技术绕不过的坎

任何一个新事物进入市场总绕不过这么一个坎，都会经历一个随着技术不断成熟，普及大众的过程。电脑从一个房间的大小到一部手机的过程，才得以从被一个国家使用到人手一台。期间的几十年岁月里，电脑经历过操作系统、图形界面、硬盘、笔记本等多次高潮。行业总是波动上行，其实都是：技术成熟度、市场环境、普及率和应用点（舆论）的博弈。用两个经典的历史来看波动规律。

---

2000年互联网泡沫破裂，创业期的BAT却融资发展

可知，互联网这个看似从未消热的行业，也曾经济过一场浩劫。

1995年，互联网进入大众视野。1999年，由于网景等少数互联网公司的巨大成功，互联网被推上舆论的巅峰，大量的民间资本涌入互联网行业。然而技术、环境并不成熟，互联网应用并未普及大众，只有极少数的公司业务是赚钱的，实际增长无法支撑5倍的股价，泡沫经济破裂成为必然。

泡沫破裂以后，大量的互联网公司因无法盈利，难以融资，失血而亡。面对全球的互联网寒冬，百度、腾讯为什么又融到资了呢？

那时，百度创业一年，但找到合适技术应用点，已经实现盈利；腾讯创业一年，QQ的注册用户已经突破3000万，用实实在在的盈利和增长获得行业低估谷时的融资，跨越了互联网寒冬。

寒冬之后的春天

这场互联网的浩劫清理了大量追热的竞争者，真正适合时代的好公司留了下来，迎来发展的春天。随着电脑普及大众，直到03年，中国电脑才真正开始进入更多国人的生活，更多的人上网、使用百度搜索、使用QQ交友、使用淘宝购物，大规模的用户给互联网带来大量的利润，成就几天的BAT！

液晶产业的戏剧，京东方超越韩、日、美

就今天来看，人手一部手机，液晶产业是个多么庞大的产业，然而它的发展更是戏剧性。

液晶原本是美国人发明的，当时技术还不成熟，只能黑白显示，日本的精工用它做了电子表，计算器等小玩意。美国人看不起蝇头小利，日本却利用小盈利，继续投资液晶研究，最终彩色液晶研制成功并投产，美国被日本反超。

彩色液晶研制完成后，应用在小型电脑上。这个市场巨大，需求剧增，竞争者都纷纷投产。由于竞争激烈，导致供大于求，价格骤降，迎来了行业低谷。低谷时期韩国的三星、LG看准机会疯狂投资液晶生产线。果然，液晶技术的成熟和价格的下降让新的产业得以应用液晶显示，液晶需求又剧增，韩国超越日本。

中国的京东方采取相同的低谷投资策略，一举又超越韩国，成为世界第一液晶生产大国。

可见，新技术应用点的出现创造了一个有一个的产业高峰，而成熟度、普及率却是一直增长的。巴菲特的价值投资就是“我只是想买一个便宜（实际价值被低估）的生意。”

---

总结

新技术进入市场总要经历一个技术生命周期，波动上行发展。

成熟的技术普及更多用户

大规模用户创造盈利支撑产业发展

技术应用点创造行业高峰

众筹服务相关细节，咨询三角形科技