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你冲进币圈，迷恋的是每一个币的涨跌带来的财富效应。

今天这个币涨了50%，那个币跌了100%。跟风，道听途说成为你炒币的唯一指导原则。

可是你有没有认真考虑过，这些币是怎么来的？为什么会有这些币？区块链和这些币有什么关系？

1 什么是代币？

区块链项目都会发行一种叫TOKEN的东西。

TOKEN一般也会被翻译成“代币”，也就是二级市场炒作的各种币。但是代币这个翻译强调的往往只是“币”的属性。

TOKEN应该是通证，是可流通的加密数字权益。TOKEN强调的是权益，是将各类权益加密的数字化证明，让这些权益可以流通。

TOKEN有哪些属性？

股权属性，投票分红权；

物权属性，使用权、拥有权；

货币属性，流通和价值尺度。

而通证的伟大之处在于能把这三种属性结合起来，同时可以流通，最终才会出现二级市场的炒作。

2 为什么要用区块链技术发行通证？

这里就不得不提传统企业发展和融资的痛点。

• 发行通证是项目更好的融资渠道

传统化的金融机构被中心化垄断，只有最厉害的公司才能上市进行融资，而许许多多的小型创业企业甚至个人没有融资渠道。

这种困境下，许多创业项目根本无法获得用户，无法获得成功。

没有钱的创业不可能成功。而发行通证就成了一种更低成本更高效的融资渠道。

• 通证体系的设计是更好的圈人渠道

既然是融资，那么就有股东。传统企业融资的股东是少数人，而区块链项目的股东是每一个用户。

传统的企业上市时，会将公司的资产计算好，然后量化成一定量的份数，每一份都是最小单位的股权。公司的创始人投资人等会获得一定比例的股份。

而区块链项目发行的通证总量也是一份份的股权。每一个用户获得一定数量的通证就是获得了项目一定量的股权。同时，项目会基于通证设计一系列的体系，例如如激励体系，通证在项目生态中的使用场景，通证在二级市场的流通。

最终，这一系列的设计会使得项目的每一个用户既是用户，又是股东，将项目的利益和用户的利益绑定起来，实现快速发展。

• 为什么要用区块链技术？

既然发行股份，就要保证股份分配安全。传统的企业发行股份，会经过一系列中心化机构的审计，交易所银行的信用背书，是一个复杂的过程。

而小微企业和个人融资发行TOKEN时，为了股份安全，区块链技术就可以完美解决问题了。

区块链是一种分布式的加密数字账本，这个账本一个重要特性就是：追本溯源，不可篡改。

例如A股要在上证交易所交易，因为人与人之间不信任，交易所做担保。而区块链上的通证交易用技术手段实现了人与人之间的信任问题。甲给已转了500个KEY，一旦打包确认，就不可能退回。所以区块链技术的使用解决了通证安全问题。

3 所有的代币都值得投资吗？

上市公司的股票值不值得投资，主要看公司未来的估值能不能超过现在的股价。如果公司产品、服务等优良，将来的估值会越来越高，对应的股价会越来越高，所以才值得投资。

同样的道理，代币值不值得投资，也得看项目是不是真正的解决了问题。

利用区块链的项目一般都是要解决传统行业的痛点，其代币的真正价值在于:

• 项目能不能带来实际社会价值。

例如火爆的内容平台，大家关注的币乎。项目通证设计就是保证好的作者产出好的文章，让每一个用户、代币投资者能通过文章提高认知，能更好的投资。这就是能产生实际社会价值的好项目。

• 代币在项目的通证体系设计中是不是足够好，例如是不是更有效的激励到用户，是不是有更好的流通，是不是让更多的法币流入。

币乎的通证设计，通过点赞、投票、写文等方式激励用户，同时在后续会设计出KEY的流通场景，例如付费问答等。

同时也有使得法币流入的使用场景，比如广告投入使用KEY等，这种设计会使得广告商法币买入KEY进行投放，这样项目就会不断壮大，这个通证体系就是比较好的体系。

4 总结

• 项目发现的TOKEN不能简单理解成代币，应该是一种权益证明。

• 当前的区块链项目发现TOKEN是为了更高效低成本的融资圈人，以便获得更好发展。用区块链技术是为了保证TOKEN的安全。

• 不是所有的TOKEN代币都值得投资，要会判断社会价值和机制设计。