外汇市场风云激荡，真正的空头是谁？

8月3日晚，外汇市场风云突变。央行于晚上7点多，发布了一个重要消息——“将远期售汇业务的外汇风险准备金率调整为20%”（此前准备金率为0%）！

本来美元兑人民币已经快要破7，消息一出来，离岸人民币汇率暴利拉升将近800点，打得空头措手不及。

那什么是远期售汇业务，具有这么大的威力？

首先我们要了解，外汇交易中有两个专业术语。企业（或者个人）从银行手里兑换美元等外汇，叫“售汇”（银行在“售”）；反过来，企业（或者个人）把美元等外汇卖给银行，换回人民币，这叫“结汇”。

在买卖时间上又分两种：有远期和即期之分。

在外汇买卖过程中，如果买卖双方达成外汇买卖协议后，在2个工作内办理交割就是即期外汇交易。

如果是买卖双交签署协议，约定未来某一个具体的时间以某一价格买卖外汇就是远期外汇交易。

“远期售汇”是银行给企业提供的避险业务，在人民币贬值预期下，企业都会倾向于换美元。

假设企业A打算2个月后购买美元，但又担心2个月后美元升值，购买成本上升，于是他和B银行约定，2个月后以1：6.5（人民币对美元汇率，假定）的价格购买美元。

到2个月后，即使美元升值到1：7，A仍然能够享受到原来1：6.5的价格购买，避免了未来外汇升值可能带来的损失。

最近两个月，人民币迅速贬值，开展远期售汇业务的企业越来越多，反过来又加大了人民币贬值压力。如果这时候央行要干预该怎么办呢？可以提高银行开展远期售汇业务的成本。

远期售汇风险准备金，就是银行每出售一笔外汇需要向央行上缴一定的准备金（远期售汇风险准备金＝上月远期售汇签约额×风险准备金率），目前远期售汇风险准备金是0%。

如果某银行上个月的远期售汇签约额是1000亿美元，那么这个月需要上缴的准备金是200亿美元，1年之后央行会把这200亿美元的准备金解冻归还给银行。

央行只针对“售汇”征收风险准备金，而且冻结1年、不给利息，显然大幅增加了银行售汇的成本，而银行肯定会把成本转嫁给企业。企业如果是投机性买入美元（等外汇），则成本上升，这样就可以减轻人民币贬值压力。

搞明白了其中的原理，我们就不难理解，其实目前央行对人民币汇率的掌控力是极其强的。在汇率即将破7的关键时刻，央行终于出手维稳了。为什么？

从整个国家的角度看，人民币汇率是我们国家财富的价值尺度，也是楼市、股市、外汇储备等金融资产的价值尺度。如果人民币汇率发生恶性贬值，也意味着国内资产缩水。

这时候那些有钱人，首先做的就是把手中的人民币资产换成美元资产。一旦富人的行动形成羊群效益，大家纷纷兑换美元资产，这就会加快人民币汇率的崩盘，即使央行手中有再多的外汇储备，子弹也会很快打完。

因此7是一个非常重要的整数关口。如果美元兑人民币汇率跌破7元，将会极大地打击市场对人民币稳定的预期。如果到时再去干预人民币汇率，央行要花更多的外汇储备。

从目前央行的态度看，7是人民币汇率保卫战的第一关口。如果中美毛-衣-战没有进一步升级，那么短期内人民币破7的概率还比较小。

有的人觉得，那些金融大鳄屯兵香港，伺机做空人民币，是央行的头号敌人，能量非常大。在他们心中，索罗斯做空英镑，战胜英国央行，这种神迹太传奇。

但其实我们央行根本不把这些大鳄放在眼里，为什么？因为打汇率战需要弹药。如果空头要恶意做空人民币，就需要不停的抛售人民币。

那外汇市场上，谁的人民币最多？很显然就是我国央行。如果央行把外汇市场上抛售的人民币都接下，再严控国内人民币流出，空头就没有弹药了，还怎么跟央行打？

这就给我们另一个思路，如果要在外汇市场上战胜央行，就必须要有比央行更多的人民币，而且能集中抛售？这似乎不可能。

且慢，还真有这样的高人。那就是全体中国人。这种情况只发生在，当国内经济崩盘时，中国人失去了对人民币的信任，突然开始集中抛售人民币，这时候央行天量的外汇储备是守不住的。

所以，目前我完全不担心人民币汇率会崩盘。普通投资者手头资金不多，现在也没必要兑换美元保值。

只要我们国家始终坚持对外开放，只要中国经济增速不慢下来，人民币汇率都不会有问题。