1元成为包租婆：了解REITs的4本书
文：屠夫1868
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“ 最推荐第4本。 ”
这是屠夫的第 116 篇原创，全文 1800 字
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金钱永不眠，屠夫问候各位早安。
REITs更像是一门“收租”生意：将流动性低的房地产证券化，主要通过租金收入和房地产升值获取收益，所以可以简单粗暴地理解为“包租婆”。
「半天候资产配置」里有个REITs指数基金（上投摩根富时发达市场REITs），早在建仓的时候就已经纳入组合，而且收益表现还不错：
尽管定投模式会不断抬升买入成本，
这只指数基金今年依然有近+10%的收益。
其实最初只是出于对大卫·斯文森的信任才将REITs纳入半天候之中，克雷格·罗兰的永久投资组合 和 瑞·达利欧的全天候组合 里都没有给REITs留位置。恰好近期从麦嘉华的《全球资产配置》中发现，不少优秀的资产配置组合也给这项资产留了一席之地，所以打算好好研究一下这项资产。
近期Rush了4本REITs书籍，先给大家分别介绍一下，算是国庆长假前的小小荐书吧~
01：不是应付考试，这本就别看了
【书名】REITs：颠覆传统地产的金融模式
【作者】高旭华 修逸群
【出版社】中信出版社
最先介绍的是由国人撰写的书籍《REITs：颠覆传统地产的金融模式》。
这书其实还有一个长长的副标题：房地产投资信托运营之道，本以为侧重REITs内部运作，应该会比较接地气，实际读下来有点小失望。
因为这本书太像教科书和学术论文了！
全书花费了大量的篇幅去讲概念、流程、法规和制度，书中的研究大多引用自其它学术论文，这更像是一篇放大版的学术论文，而非投资者的读物。
说起来，这也不是学院派的问题。
同样是学院派作品，纳西姆·塔勒布教授（代表作《黑天鹅》、《反脆弱》、《随机漫步的傻瓜》）查尔斯·埃利斯博士（代表作《赢得输家的游戏》）、杰里米·西格尔教授（代表作：《股市长线法宝》）写得就接地气很多，因此在实战派中也备受尊重。
总的来说，如果不是应付考试，这本书请直接跳过吧……
02：分类研究REITs，这2本书能帮你
【书名】全球REITs投资手册
【作者】梁凯文 陈玟佑 梁俐菁
【出版社】中信出版社
相比起前面那本书，梁凯文的《全球REITs投资手册》要接地气很多。全书从REITs投资者的角度展开，展现的是投资REITs实战的知识体系。
前半本聚焦到投资一只REITs的实践，采用故事化的叙述，涉及到一定的财务报表分析；后半本分国家地区讨论，包括香港、美国 、马来西亚和中国的REITs介绍。
【书名】REITs投资指南
【作者】[美]马克·戈登
【出版社】中信出版社
马克·戈登的《REITs投资指南》同样是从偏微观的角度切入REITs知识体系，但侧重于“投资房地产类型”。
全书对办公类、住宅类、零售类、工业类、医疗类、自助储藏类、酒店类和其他类REITs进行逐一解析，探讨投资不同类别REITs时需要关注的重点。
03：REITs投资实战，屠夫最推荐这本
【书名】REITs：房地产投资信托基金（原书第4版）
【作者】拉尔夫·L.·布洛克
【出版社】机械工业出版社
本来财经方面是中信出版社的强项，前三本也都是中信出版社的书籍，但屠夫最最推荐的是来自机工出版社的《REITs：房地产投资信托基金》。
别看书名平平无奇，内容的信息密度非常高。
本书的作者是著名的REITs投资者布洛克，因此行文风格也是绝对的实战派。他将REITs作为一个大类资产，用全面的实证数据和其他大类资产进行对比，解释它的投资特性。
《全球REITs投资手册》和《REITs投资指南》虽好，却将视角放得过于微观，不适用于“将REITs视作资产配置的选择”这种角度的学习。
对于半天候资产配置组合而言，REITs就只是其中一种资产而已。
我并不需要了解住宅类和零售类REITs有什么区别，也不关心在香港和马来西亚投资REITs分别要注意什么，我只是想知道【REITs作为一个资产大类，究竟怎么样】而已。
布洛克的这本书很好地为资产配置投资者解答了这个问题，这是前面3本书都没能做到的。
04：系列预告
布洛克的《REITs》目前中文版已经出到第4版，近23万字的干货，全部看完需要花费不少时间，大家长假如果有空闲，可以自己看看。
没时间或者没耐心读厚书的同学也不用担心——
屠夫目前已经计划做一个6-8篇左右的REITs精读系列，以布洛克的《REITs》为主，梁凯文的《全球REITs投资手册》和戈登的《REITs投资指南》为辅。
第1期应该在长假期间推出，期望这个精读系列能帮助大家更透彻地了解REITs这个神秘的资产类别。
预祝国庆节快乐，敬请期待！
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精华回顾
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[ 作者简介 ]
屠夫1868，一个秉持价值理念、专攻资产配置、追求财务自由的量化投基者。
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