同为渡劫人，贾跃亭与王健林的修为差距在哪里？

文末有惊喜哟

2017年的夏天，对于万达的王健林与乐视的贾跃亭，都是劫数。

短短一两个月里，万达平地起惊雷，继6月底发生“股债双杀”后，数百亿资产以急行军的方式大腾挪。而乐视危机已经持续数月，仍然不见解决曙光，贾跃亭至今仍身在海外。

同为渡劫人，结局却可能大不相同。从目前的事态演变看来，万达的局面已经越来越清晰，安全，而乐视的麻烦依旧不小。

万达文旅资产的最终重组方案浮现。半个月前，是找融创和富力接盘了文旅和酒店资产。这一次是“自己买自己”，借道香港上市。

昨天，万达持股65.04%的香港上市公司万达海外发展（00169.HK）发布公告，万达酒店暂定以63亿元收购万达文旅的全部股权，以现金7.5亿元从万达商业手中收购万达酒店管理公司的全部股权。同时，万达酒店将万达置业投资桂林、伦敦、芝加哥、悉尼的四个项目的股权全部出售给万达商业。

这里有人可能会困惑，文旅酒店资产之前不是已经卖掉了吗？上次卖的是资产，这次卖的是股权。

7月19日，万达将13个文旅项目91%的股权以438.44亿元总价卖给了融创，将77个酒店以199亿元总价卖给富力地产。这两个交易万达卖的是资产，卖掉的是肉身，保留的是灵魂：万达依然是万达品牌的拥有者和所卖掉的文旅、酒店项目的物业管理者。

万达酒店未来的发展，将实现王健林的一个大目标，“靠品牌和管理的输出来赚钱”。融创买的万达文旅项目，每个项目每年要给万达5000万品牌使用费，富力买的万达酒店，也要按照市场公允价值给万达支付管理费。

通过这两笔交易，一方面万达集团能够继续回笼几十亿现金，另一方面，万达是将文旅和酒店管理公司的股权注入了万达酒店发展，这部分资产将在香港市场证券化。交易之后，万达酒店发展仍是万达控股的公司，万达酒店发展将成为承载万达文旅资产的轻资产高现金流的百亿级上市公司。

市场对这个交易反响热烈，今天（8月10日），万达酒店发展在香港复牌后，股价暴涨，最高涨幅40%。

相比之下，乐视就很麻烦。

今天是乐视员工最后的发薪日，也是偿还欠薪日。金额可能要几千万。如果再延期不能发工资，不仅乐视员工的士气将十分低迷，乐视员工个人生活的也会深受影响。希望无论如何乐视至少把社保公积金这些交了，要知道现在房子限购，有些需要证明连续缴纳社保多少个月才可以，不能断。

我在思考这样一个问题：

若说财富与成功，乐视网在2015年5月，市值达到1526亿元，不可谓少，这还是流动性最好的资产--A股股票。乐视危机爆发后，还有白衣骑士孙宏斌携百亿巨资入局相救。贾跃亭在7月初还能离境出国，间接说明乐视的债务危机还没有失控，不可谓没机会翻身。

若说危机，万达6月底股债双杀后不久，传出万达六个境外项目被银行停贷，对于万达这种高杠杆高负债的公司，现金流一不小心就会断裂，后来万达壮士断腕回笼现金的反应证明了这种担心不是多余。

为什么一两个月过去，一个越来越被动，另一个却越来越主动？探究贾跃亭与王健林的经历，乐视与万达的布局，我将他们的修为差距总结为三个问题。

1、 男怕入错行

地产是好行业，互联网TMT也不错，这两者都不差，都是过去十多年中国最好的两个行业。问题是，你更适合做什么？地产要求的是资源整合能力，互联网要求的是创新能力产品能力。

最终，人还是要做自己最擅长的事情，才能有持续的大成就。

贾跃亭可能入错行了。

贾跃亭最强的一面应该是做资源整合。他过去一直做的是B端的生意，今年年初乐视债务危机发生后，他还能搞定融创中国，引入100多个亿，充分证明了他做B端生意的天分。

乐视起家的版权分销业务，本质也是B端业务。一个人要从做B端思维改为做C端生意，很难。贾跃亭如果来做地产，可能比现在要好很多。乐视是拿了很多地，但是工业地产为主，价值没那么大。

轻资产模式，在顺风的时候，是最好的商业模式，风险小现金流好，但是在逆风的时候，可能一钱不值。重资产公司在没事的时候看着土土的，有事的时候发现有地真好。

2、 狡兔三窟怎么布

万达酒店发展是2013年万达在香港拿的一个仙股的壳，拿下来以后，几年没怎么运作，放几块资产进去，2016年收入也才3个多亿港元， 但是关键时候，这个壳就有了大用。

香港市场融资非常市场化，融资便捷。在万达这次的交易中，一方面，可以快速融资几十亿去买股权，另一方面，通过交易万达文旅也成为了香港上市公司的资产。

而贾跃亭海外市场干了两件事情，布了两个窟，但最后发现都是坑。

一个也是在香港时候收购了上市公司酷派集团，成为第一大股东，这笔交易让乐视亏了20多亿，酷派也停牌半年了，经营情况比较糟糕。另一件事情是美国造车，这件事造成的现金黑洞是乐视债务危机的一个重要原因。

狡兔三窟，图的是整体的安全，不能各个窟都是高风险业务。乐视本身业务那么激进和高杠杆，不应该无止境的放大风险，如果趁着市值1000亿时候，去收购一些比较重的又有现金的资产，把资本泡沫变成优质的资产，真正给乐视建成现金流根据地，这多好。

3、 枭雄天性

这个夏天，上演了一幕幕商业大戏。对比王健林，孙宏斌，贾跃亭，可以看到真正的商业枭雄是怎样的。

（1） 杀伐决断。

6月底万达一有状况出现，王健林接下来马上进行了数百亿资产的大重组，按注册资本金转让文旅和酒店资产，这种魄力和决断非常人所有。他很清楚，活下来比赚多少更重要。孙宏斌和富力地产，也都是两三天内做出决策，要不要花几百亿去买这个资产。

乐视是有过解决问题的时间窗口的，但这种时间窗口一闪而过。有危机就应消灭于萌芽，比如万达。一旦市场反应过来，形成挤兑就难了。据网上传的孙宏斌曾经吐槽过，“他（贾跃亭）谁的话都不听……该卖不卖，不坚决，前几天开股东会还说，7个子生态一个都不能少……都这时候了，还一个都不能少，你能做好一个就不错了”。

（2） 知己知止。

知己，这个说的就是做人。首先得意时别膨胀，要知道自己的斤两，别忘记了自己是谁，特别是别把自己忽悠了。王健林做了几年中国首富，也没什么不好的口碑，王思聪成了国民网红，

知止，就是做事情别太满，知道自己的能力圈在哪里，别太透支自己的能力，别离自己的能力边界太远，乐视明显跑得太远了。

（3） 广交豪杰。

广交豪杰，这样在关键时候才有人相帮。而且要交到真正有信用有实力的豪杰，而不是有好事抢破头，有危险逃得比谁都快的人。

有意思的是，万达和乐视出问题，找的都是孙宏斌，这就是孙宏斌最大的成功，甚至就是孙宏斌成功的原因，大家有事都愿意先找他，给他最好的条件。

（4） 心存大义。

心存大义就是，企业做到一定份上，能力越大，资源越大，它就应该承担起更大的社会责任。如果庞大的企业里是一颗小我的心，很容易出事。

万达和乐视都还在渡劫。这个夏天，通过万达与乐视们的故事，民营企业家们可能要意识到：经历多年的野蛮生长，过去的玩法可能玩不通了，他们现在最重要的事情可能是降杠杆，谋转型，去理解和重建新的商业文明与规则。

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