周盘‖盘点8 条件单的预设策略 半年债的看待问题

2024-9-21　 周六　天气 晴

一、回顾盈亏情况

投资变消费，惨淡的消费。

比预期差得很多。我没有注意自己的收益情况，今天看了一下，吃惊不小。个股没有一年盈利，只有债盈过1年，其他都是亏损。

自查一下自己的每年的收益，就可以知道自己的情况了。今天，注意防止债不做负数，能小心保持天天亏损额少一点，止损自己的损失，一步一步做。

策略上要改变了，不是重点关注一支支盈利，而是重点关注自己的收益才对。

把每天的收益转成最小的亏损额，当成是每天的目标，感觉才会慢习惯。

二、思考基准线、持仓成本线、价格成本线、分时图均价线

基准线。这个思路好，短线看日线的K线趋势，中线看周线，长线看月线，哪是顶部回落找上涨动能，哪是底部找反弹动能。

基准线

持仓成本线。看自己持仓标的成本价与现价之间区别。

分时图均价线。分时图上查看，看看这线在K线图的位置。

价格成本线。找出价格的指标0轴线是多少，查出价格成本线，看它在K线图的位置。

三、条件单的预设策略

可转债的条件单预设策略主要包括网格交易策略和到价买入/卖出策略。

网格交易策略：

网格交易策略的核心在于设定价格区间和网格点位，通过价格的波动在网格上进行买卖操作，以获取差价利润。

在实施网格交易策略时，需要判断当前的可转债是处于下跌趋势还是上涨趋势。根据趋势的不同，底仓的占比和网格操作的占比会有所调整。

例如，当可转债处于下跌趋势时，底仓占总仓位的40%，剩余60%的资金被分成10份，每份6%，用于网格操作。而在上涨趋势时，底仓占总仓位的60%，剩余40%分成10份，每份4%，用于网格操作。

到价买入/卖出策略：

到价买入/卖出策略涉及设定具体的价格点位，当价格达到或超过某个点位时进行买入或卖出操作。

例如，可以设定在价格下跌到105元或100元时加仓买入，而在价格上涨到120元以上时卖出或价格回落后卖出，以实现投资策略的自动化执行。

这些策略的结合使用，可以根据市场情况灵活调整，以最大化收益同时控制风险。实施这些策略时，需要密切关注市场动态，适时调整策略参数，以确保投资效果最佳化。

四   、再过半年，债还不在？

看一支债，半年后还会不会存在？主要看债到期没有，看债会不会退市，还有什么条件呢？

再过半年，债还不在

老师群，主要一支支债的得失，在市场弱时，做点短线，吃点肉，但方向不明，第二天，就不好说，收益也不确定。要学会看自己所选择出来的债，过3周后，还不在？这个命题很重要。

我的感悟。交易时不能在意一支支债的得失；在市场弱时，做点短线，吃点肉，但方向不明，第二天，就不好说，收益也不确定。要学会看自己所选择出来的债，过3周后，再过半年，还不在？这个命题提得好，感觉很重要。

也就是说，再过半年，可转债还不在？如果不在，做潜伏就划不来。

（一）不确定性。可转债在转股期内是有可能被强制赎回的

1.可转债的强制赎回与正股价的表现紧密相关。如果可转债上市后，正股价涨得很好，并且在30个交易日内至少有15个交易不低于转股价的130%，那么该可转债就有可能被强制赎回。

2.可转债的强制赎回还与其剩余数量有关。在转股期内，可转债可能会被投资者转换为上市公司的股票，导致未转股的可转债数量减少。当未转股的可转债数量少到一定程度时，上市公司就有权将其强制赎回，通常当未转股的可转债少于3000万时，就有可能被强制赎回。

3.上市公司的赎回意愿也是一个重要因素。是否会被强制赎回，投资者需要密切关注正股价的变化、可转债的剩余数量以及上市公司的赎回意愿。

（二）可转债在转股期之外的价格主要受到市场对公司未来发展的预期、可转债的条款以及投资者行为的影响。

可转债转股后对价格的影响涉及市场供需、转换预期、市场情绪等多个层面，既可能带来正面的推动效果，也可能产生压制作用，具体影响取决于多种因素的综合作用。

（三）可转债股东配售的债解禁对价格的影响

可转债股东配售的债解禁对价格的影响主要体现在短期内可能会带来一定程度的个券价格冲击以及成交量放大，但总体来看，这样的影响并不是决定性的。解禁后，原股东的减持需求释放，通过大宗交易或集中竞价方式减持转债，导致多数转债绝对价格出现一定幅度的下行，部分个券回撤幅度超过20%。成交额方面，解禁后样本转债成交额在T+4日出现了一定程度上的放量，但在后续一段区间内迅速衰减，成交额的放大效应明显不及上市首日影响。在剥离市场因素后，样本转债的平均Alpha收益在进入限售解禁期T+5日之后仍然呈现出明显的下降趋势，指向原股东减持这一事件本身的确可能会对转债价格产生向下的影响，但影响幅度相对温和。

综上所述，可转债股东配售的债解禁虽然会在短期内对个券价格和成交量产生影响，但这种影响是有限的，不会对价格产生决定性的影响。投资者和市场分析师需要密切关注市场反应和投资者情绪，以及可转债的转换条件和时间表，以更好地理解这一影响机制。

解禁之后的转债价格根据实际发行规模，一般会到120以下，解禁以后的涨幅只跟正股联动。

（四）半年后，比较容易看出的是半年后，债到期了，或是正股退市了。

（五）可转债经过半年后，有哪些影响因素？

1. 市场环境因素：市场环境因素是影响可转债价格涨跌的重要因素之一。当整个市场环境乐观时，投资者会更加倾向于购买可转债，从而推动其价格上涨；反之，当整个市场环境悲观时，投资者会更倾向于出售可转债，从而推动其价格下跌。

2. 市场利率因素：市场利率是影响可转债价格涨跌的另一个重要因素。当市场利率下降时，可转债的固定收益部分相对更具吸引力，投资者会更倾向于购买可转债，从而推动其价格上涨；反之，当市场利率上升时，可转债的固定收益部分相对更不具吸引力，投资者会更倾向于出售可转债，从而推动其价格下跌。

3. 公司基本面因素：公司基本面因素是影响可转债价格涨跌的另一个重要因素。当公司业绩表现良好、财务状况健康时，投资者会更倾向于购买该公司的可转债，从而推动其价格上涨；反之，当公司业绩表现不佳、财务状况不佳时，投资者会更倾向于出售该公司的可转债，从而推动其价格下跌。

4. 可转债条款因素：可转债条款是影响可转债价格涨跌的另一个重要因素。不同的可转债条款对价格的影响不同。例如，某些可转债在转股时需要满足一定的条件，如股价达到一定水平或持续一定时间等，这些条件的不同会影响可转债的价格涨跌。

总体来说，可转债的价格受到市场环境、市场利率、公司业绩表现和可转债条款等多方面因素的影响。这些因素的综合作用会影响投资者的投资决策，从而影响可转债的价格。

（六）可转债上市后的价格与股价是互相影响的。

可转债在上市半年内没有进入转股期时，可转债对股价的影响一般不大。

一般情况下，正股的股价影响着可转债的价格。通常情况下，股票价格是决定可转债价格的基础。如果市场出现大利好，股价也随着上涨，甚至是涨停封板。此时，如果投资者买不到正股，有可能会买该股票的可转债，这种情况下，可转债的价格就会被推动上涨。

如果市场或者是该公司的业绩有不利的情况出现，正股有可能会跌停，而可转债一般情况下是跌幅有限。这是与债券的固有特性有关，

特殊情况比如双高的可转债，高价格，高溢价率的可转债，对应的正股跌停（-10%），那么可转债有可能跌幅是大于正股的跌幅的。所以对于双高的可转债要小心操作。

（七）发行可转债对股价有什么影响？

1.可转债上市，通常正股里都会有投资者将部分资金转移到可转债，对于股价来说是一个很小很小的利空。

2.可转债上市六个月内是不能转股的，因而对股价基本没有影响。但是投资者可以通过可转债价格和溢价率来对股价进行预测。

3.可转债进入转股期，意味着可转债可以转换成股票，股票多了，自然对股价有消极作用，通常这种效果不明显，但对股价的预测效果变明显许多。

4.当可转债发强赎公告时，股价波动一般不会太大，可转债会跌的较多。

当然在可转债发行前，可能会有投资者买进正股做配售，所以投资者可以关注一下配售时间，在可转债配售前，股价一般不会跌，而配售结束后的第一天早盘低开概率很大。

（八）可转债的几个风险。

1.赎回风险。

这个不用说，从可转债开始火了以后，赎回风险一直都是可转债最大的风险。转债一旦公布赎回，第二天基本都会溢价清零，大行情不好的时候，有的债甚至会直接杀到负溢价。

至于判断达到赎回条件的债会不会赎回，一般都是看溢价，溢价高点赎回的可能性就不大。有的可能消息提前透露，公布是否赎回的当天，尾盘有可能会有小抢筹。但这些都不是绝对的。对于高溢价的债，赌尾盘不赎回，切记千万不能重仓，赌对10次赚的钱，有可能赌错一次就亏了。

2.到期风险。

快到期的双高债，正股如果不能很强势，基本都是慢慢阴跌的走势。快到期的双高债，如果非常活跃的，短线盘中日内玩一下短线快进快出，低吸高抛也无所谓。或则有游资进去发动拉一波，做个跟随吃二天肉就出来也可以。但切记中长线肯定没有任何投资价值。

3.新债上市6个月后，大股东减持风险。

这个基本也是明牌风险，有些前期比较强势的次新债快到转股期了，同时有质押的，大股东开始解除质押了。这时候如果债的溢价非常高的话，债会面临大股东开始大幅减持的风险，对债形成很大的压力。

还有一种情况就是大股东质押了转债，并明确了解除质押日期，正股不能强势的话，债就有不小的风险，大股东减持的风险。

4.正股爆雷退市的风险。

基本都算明牌的风险，几个月前正股退市的搜特，蓝盾，都跌的没人样了，这几天的鸿达债，周五都跌到40了。

这个注意一下，正股有问题的债少碰就行。不要去赌正股能重组成功。注册制之前，壳比较值钱，退市的也少，很多ST股，问题股，很多都能重新焕发生机。但注册制之后，以后退市的会越来越多。

（九）可转债经过半年后,暗牌的风险

可转债经过半年后，面临的主要风险包括赎回风险、到期风险、大股东减持风险、下修陷阱、临期不强赎陷阱等。

赎回风险：一旦可转债达到赎回条件，如果公司选择赎回，可能会导致投资者损失。这是因为可转债一旦公布赎回，第二天基本都会溢价清零，大行情不好的时候，有的债甚至会直接杀到负溢价。

到期风险：对于快到期的双高债，如果正股不能很强势，基本都是慢慢阴跌的走势。这意味着，如果正股表现不佳，投资者可能会面临损失。

大股东减持风险：新债上市6个月后，如果债的溢价非常高，大股东可能会开始大幅减持，对债形成很大的压力。

下修陷阱：低价债或双低债博弈强赎套利逻辑，即赌公司会下修转股价来抬升转股价值，以此获利。但存在公司最终不下修或下修不到底的情况，导致投资者损失。

临期不强赎陷阱：可转债存续期一般为6年，到期需要还本付息。大多数公司为避免偿还这笔债务，会以提前赎回的方式促使投资者债转股。然而，有些公司可能不着急促成强赎，导致投资者面临风险。

这些风险提醒投资者在进行可转债投资时需要谨慎考虑各种可能的风险因素，并做出相应的风险管理措施。

可转债暗藏的风险主要包括价格波动风险、强制赎回风险、违约风险、正股价格波动风险、流动性风险和追高风险。