Day 08 资产负债表—关于负债

1. 资产负债率

为什么要来讲这个指标呢？

要回顾一下昨天的内容：

很简单，找对象的时候，你觉得这个人各方面都挺靠谱，出手也阔绰，但是细细了解才知道，原来其中用来阔绰的资本有很大一部分是借来的，你就会对“靠谱”打个问号了，人还是要量入为出，多赚多花，少赚少花，想多花还是要多赚，不过我觉得最好还是多存钱少消费，好好养鹅。

对公司来说也是如此，一看公司资产觉得不错想立马抱回家成为股东，但是且慢，如果公司的资产很多是借钱买的呢？那要怎么办？欠债还钱，天经地义，还不起钱就只能申请破产，总归是凉凉，股东可是跟公司同进退的，公司凉凉股东肯定也好不到哪里去。所以为了防范于未然，避免把有破产风险的公司抱回家，你得看这个指标，资产负债率。

经营稳定的公司，资产负债率一般不超过50%-60%。

但是呢，有一些行业天生就会有比较高的资产负债率，这是因为这些行业只要开始运转，就会涉及到比较大的资金量，得用大资金才能撬动生意的转轮。

①金融行业，包括银行、保险、券商等；

②房地产行业

③重工业，它们从原材料的买到产品的卖都涉及到非常大的资金量，包括建筑建材、航空航运、汽车制造、金属冶炼等等。

对于这些行业而言，资产负债率不是评判它们是否有破产风险的指标，因为它们天生就是高负债的行业。

所以对于资产负债率高的公司，我们该用什么指标来判断它的资产安全性呢？

对于资产负债率低的公司，又该如何进一步勘察它的债务结构呢？

2. 有息负债率

负债中分为需要支付利息的负债和不需要支付利息的负债，需要支付利息的负债很容易理解，不需要支付利息的负债比如应付账款，这就说明你在占用下游的现金，拿了货没给钱，通常什么情况下人家愿意先给货不着急要要钱呢？肯定就是巴不得跟你合作的时候，就大手一挥先出货，你先拿着用，等赚了再给我，说明人家也觉得你不会跑路而且有挣钱的能力。

这个指标的对比主要是在同行当中，同一行业中的公司有息负债率越低，往往行业地位和实力越强。

还需要强调的一点：有息负债率并没有一个绝对的参考值，它只有在拿同行业的公司进行比较时，才会有参考意义。

（上面的公式使用的是i问财中的算法，不同网站对于有息负债率的算法会有些不同，选择其中一个网站进行对比即可）

找到了资产负债率和有息负债率都优秀的公司，这就够了嘛？

3. 以长支长，越长越好

如果公司的有息负债率很低，但是其中的有息负债是高利贷呢？而且，公司还用这样的高利贷来支付用于长期发展的资产呢？高利贷时间一长，就会利滚利利息就会变成一座大山，压垮公司，这种高利贷做短期资金周转还行，一旦用作支付长期的资产，也就是回钱需要一定时间的资产，那就会很危险，所以我们还需要看公司是不是用长期资金来支付用于长期资产，得知道公司用这些资产用得安不安心。

概念：一家公司是否具备以长支长的能力，用资产负债表右边的长期资金来支付左边的长期资产，用长期的资金去做长期的事，而绝对不能用短期的资金去干长期的事。

分子代表的就是长期资金

分母代表的就是长期资产

如果这个比值小于100%，就说明公司的长期资金不足以覆盖不动产，还有公司用于经营的厂房、设备的资金支出；如果比值大于100%，就说明企业的长期资金远大于它搭建生产线、购买生产设备时所花的钱，有着大量的长期资金可供使用。

任何一家稳健经营的上市公司，都不会发生“以短支长”这样致命的危机，一旦看到比率小于100%，一定要多留个心眼。

从哪里看这个值？

直接在i问财里面搜索：