《指数基金投资指南》读书笔记

《指数基金投资指南》 作者：雪球 银行螺丝钉

本书为雪球大V银行螺丝钉所攥写。银行螺丝钉是专注指数基金的投资和研究者，曾经在央视、各大基金公司以及雪球蛋卷基金作为客上嘉宾分享投资讲座。可贵的是银行螺丝钉是一位90后同学，后生可畏啊。在证券股市投资中，有“七负两平一胜”令人闻风丧胆的说法，大多数人都以为自己可以战胜指数和大盘，殊不知指数投资是普通人最容易掌握的投资方法，不需要花费太多时间即可掌握，加以时间的复利绝对可以秒杀70%的投资者。作为了解基金，了解指数，如何建立指数基金的投资策略、定投计划的同学，强烈推荐
★★★★

基金的投资，主要解决三个问题，即买什么、如何买、如何买。对于我而言，最为重要的两个知识点摘录如下：

第4章 如何挑选适合投资的指数基金

格雷厄姆价值投资三个重要理论：价格和价值、能力圈、安全边际

衡量估值的4个指标：
1、市盈率：pe=p/e 公司市值/公司盈利 。适用流通性好、盈利稳定的品种
静态pe：分母取上一年度净利润
动态pe：分母取下一年度净利润
滚动pe：分母取最近4个季度净利润

2、盈利收益率：e/p。是市盈率的变种

3、市净率：pb=p/b 。公司市值/公司净资产。净资产=资产-负债
影响市净率的因素：1、ROE 净利润/净资产 2、资产的价值稳定性 3、无形资产 4、负债大增或亏损

4、股息率：股息率=现金派息/公司总市值；分红率=现金派息/公司净利润
股息率=盈利收益率*分红率。分红率确定后基本不变，所以股价越低，股息率就越高

指数基金估值指标查询地址：
1、银行螺丝钉公众号
2、国内在中证指数官网，香港在恒生指数官网
3、金融付费终端，wind，choice

用盈利收益率选指数基金：
1、盈利收益率大于10%，开始定投（格雷厄姆认为两个条件：大于10%；大幅高于同期无风险利率。无风险利率参考十年期国债利率3.5%*2=7%）
2、盈利收益率小于6.4%，分批卖出（6.4%为债券基金收益率）
3、盈利收益率大于6.4%，小于10%，持有

博格公式法挑选指数基金：
博格认为决定股市长期回报的三个因素：初始投资的股息率、投资前市盈率的变化、投资期内盈利增长率。用公式即 指数的年复合收益率=初始投资的股息率+每年市盈率的变化率+每年盈利变化率
初始投资的股息率，买入股票时候就确定了，且股票越低估，股息率越高；市盈率的变化，未来无法预测；盈利，经济增长就会增长较快，我们做投资要相信未来经济是向前发展的。所以盈利收益率是博格公司的快速判断版本。

指数估值方法汇总：
策略 实用的指数
盈利收益率法 上证50指数、上证红利指数、中证红利指数、基本盈利收益率法面50指数、央视50指数、上证50AH优选指数、恒生指数、H股指数
博格公式法(市盈率) 沪深300指数、中证500指数、创业板指数、红利机会指数、必需消费行业指数、医药行业指数、可选消费行业指数、养老产业指数
博格公式法(市净率) 证券行业指数、金融行业指数、非银金融行业指数、地产行业指数

第5章 如何买卖指数基金

定期不定额：盈利收益率法
=首次低估时的定投金额*（当月的盈利收益率 / 首次的盈利收益率）^n（n为n次方）

定期不定额：博格公式（市盈率）
=首次低估时的定投金额*（首次的市盈率 / 当月的市盈率）^n（n为n次方）

定期不定额：博格公式（市净率）
=首次低估时的定投金额*（首次的市净率/ 当月的市净率）^n（n为n次方）

视资金量的大小，n可以依次设置为1、2、3...

关于定投的策略，除此之外，还有网格交易和价值平均，下次琢磨透了写一篇三者优劣比较的文章出来。