现金流量-科大讯飞现金再投资比率（三）

现金流量--“大于100/100/10” 的概念，其中第三个10，指的是现金再投资比率。

一、概念

现金再投资比率 ，公司靠自己日常营运活动赚进来的钱（现金流量），扣除给股东现金股利之后，公司最后留在手上的现金。这些现金，可以再投资公司所需要资产的能力。

二、公式

现金再投资比率 = 营业活动净现金流量 - 现金股利 / （固定资产毛额 + 长期投资 + 其他资产 + 营运资金 ）

其中分母，包括"资产"科目的几个大项。资产=固定资产毛额 + 长期投资 + 其他资产 + 营运资金 + 流动负债 。

所以，为了简化计算，分母也可换算为=资产 - 流动负债

现金再投资比率 = 营业活动现金流量 -现金股利 / （资产 - 流动负债）

三、指标的意义

该指标大于10%。被认为公司的再投资能力比较好。也可以说，公司手上留下了的现金，应该占总资产的10%以上为好。当然越高越好。

四、科大讯飞的实例 

计算科大讯飞，2016年的“现金再投资比率”。

分子：营业活动净现金流量 - 现金股利

（1）、在“现金流量表”找出2016年的“经营活动产生的现金净额” ，为 299.3亿元。

（2）、在“现金流量标”找出2016的“分配股利、利润或偿还利息支付的现金”，为153.8  亿元。

分母： 资产- 流动负债

（1）资产 ：在“资产负债表” 中找出2016的”资产合计“。为 10413.9亿元。

（2）流动负债：在“资产负债表”中找出2016年“流动负债合计”，为2521  亿元。

计算：

现金再投资比率 =( 299.3 - 153.8) / ( 10413.9 - 2521) = 1.84%

五、验证：

财报说上。2016年的现金再投资比率 为1.8%，和计算一致。

六、从现金流量的三个指标 看科大讯飞。

从2012年--2016年，科大讯飞的”现金流量“指标逐年变小。和越大越好相反。

1. 现金流量比率，11.9%。和要求大于100%为好。相比较，说明公司经营赚回来的钱不足以支付短期债务。

2. 现金流量允当比率，40.7%。和要求大于100%为好。相比较。说明公司5年内经营活动所赚的钱，不能够用，需要从银行或股东处再融资。

3. 资金在投资比率，1.8%。和要求大于10%为好。相比较，说明公司没有多余的现金，可以再投资公司所需要资产的能力。

注意：100/100/10的现金流量概念（比气长），只占衡量公司好坏权重的 10% 。所以。还需要继续看其他。两个指标。