[转] 【长投专刊003-3】如何找到优质债券

转自:  http://www.jianshu.com/p/1ae9242f91d3

文/长投学堂  水湄物语

前一章中我们知道了债券是个什么东西，债券有哪些种类，以及做债券的风险，那么在这一章里，我们就要教你如何才能找到一支优质的债券。

所谓债券就是一张欠条，上面写着谁借钱，借了多少，借多长时间，啥时候还钱，还多少利息。当然债券还有一个更高大上的定义，我们一起来看一下：债券，也叫固定收益证券，是政府、金融机构和工商企业依照法定程序向投资者发行的，并约定在一定期限内还本付息的债权债务凭证，属于一种有价证券。

有了上一章的铺垫，相信大家已经理解了这个定义。买债券赚钱的途径有两种，最基本的就是收利息，比如买1000块钱为期一年，利率为4.5%的国债，到期就能收到45元的利息；还有一种情况就是债券本身有的时候也可以低买高卖，这又是怎么回事呢？举个例子说，有的债券本来面值是100元，但是因为种种原因居然只卖95元了，你觉得是个机会，于是以95元的成本买入，过了一段时间，债券的价格又涨到98元了，你高高兴兴的把自己手头的债券卖出，赚了3块钱的差价不说还能收到这段时间的利息，何乐而不为呢？

为什么我们要投资债券呢，很简单，因为的收益比较稳定嘛，借你多少钱，到期连本带利该还我多少利息，白纸黑字写得清清楚楚。另外很重要的一个原因是债券的风险相对比较低，这张字据可是有法律效力的哦，只要不是真的还不起钱了，一般来说债券发行方还是不会赖账的，所谓有借有还，再借不难嘛。但是这并不意味着债券没有任何风险，狗急了会跳墙，兔子急了也会咬人，有的时候借钱不还的情况也是可能发生。

根据债券是否有违约的风险，可以分为利率债和信用债，利率债就是指基本无违约风险的债券，主要包括国债、央行票据、地方政府债、政策性金融债。为什么说基本无违约风险呢，因为发行主体是如假包换的高帅富啊，分别是我们的国家、央行、地方政府、国务院直属的政策性银行，听起来是不是有一种油然而生的安全感？一般来说，只要一个国家的政局没有发生大的变化，这些债券都会如期兑现的。当然，国家赖账的情况也不是没有发生过，2011年的希腊在遭遇债务危机时就曾经三次宣布“减计债务”，最后的结果就是本来你有一张100元面值的希腊国债，到2012年就只剩46.5元啦，遇到这样的事情，真的只能怪自己运气不好了。

而信用债也就是相对利率债来说，具备一定的潜在违约风险的债务，目前最常见的就是企业债和公司债，要知道虽然政府破产这类事更多发生在万恶的资本主义国家，可是企业和公司破产的事情可是天天都有发生。不过既然风险更高，那么收益自然更高，这也是为什么很多人也要投资公司债和企业债的原因之一。

既然如此，针对这些债券，有没有什么办法能够让我们具备一定的辨别力，远离垃圾债券，找到债券中的优质品呢？当然有啦，我们就以一个大家再熟悉不过的白毛女的故事来讲解一下吧。

话说在一个月黑风高的夜晚，老实忠厚的杨白劳找到地主黄世仁，提出要借10个大洋。黄世仁当然不会错过这笔赚钱的买卖，不过精明能干的他可不会随随便便把钱借出去，在杨白劳提出借钱之后，他脑子里早已经飞快的转了一圈，把下面几个关键问题分析了一遍：

1.谁借钱？他的信用如何，有担保人吗？担保人资质如何？

借钱的是杨白劳，这个人还是很老实的，以前借钱都能按时还，周围的乡亲对他评价都还不错，是个信得过的人。虽然没有担保人，不过以他过去的信用，可以考虑借钱给他。

这个问题就意味着咱们在看一只债券时先别急着关心利率的高低，先看看债券发行方是谁，这只债券的评级怎么样。一般来说如果比较权威的评级机构对这只债券的评级比较高，那么是可以考虑的。而如果这只债券有实力雄厚的担保人那就更好啦，也许一家公司本身的实力不怎么样，但为了让投资者放心，它就找来财大气粗的某担保机构为自己担保，表示说如果自己到时候还不起钱大家也不用担心，担保机构会连本带息按时把钱付给投资者的。这样一来投资者的风险就降低了不少。因此我们不止要关心谁借钱，还要关心有没有担保人，担保人的实力如何。

2.杨白劳借钱来做什么？

杨白劳说想借钱租头牛种地，这算是扩大生产，今年年景不错，应该有个好收成，到时候还钱应该不是问题。

问这个问题就是关心这家企业借钱的用途，一般债券的发行书里面都会写，如果是企业觉得这几年发展很好，但是资金不足，所以想借钱扩大生产，这是企业良性发展的合理资金需求。可是如果这家企业三番五次的发行债券，欠了一屁股债没还，那就得考虑一下自己借出去的钱能收回来的可能性有多大了。

3.杨白劳这个钱借多久？

如果借钱的时间越长的话，由于对黄世仁的资金占用时间越长，那利息也要相对更高。

这个问题是帮助大家了解债券的期限，然后再看看自己的资金状况，如果自己手头有一笔钱是计划后年结婚用的，买5年期的债券就不是明智的选择。而如果自己这个钱是用来5年后孩子读书用的，就可以选择时间相对较长，利息高一些的债券。

4.这个债券的利率是多少？

黄世仁早就想好了，利率是30%，也就是杨白劳如果借10个大洋，一年后就要还3个大洋的利息，如果他还不起的话，就让他拿女儿来抵债，想到年轻貌美的的喜儿，黄世仁不由得心中暗喜。

不过大家分析债券的时候，可别一味追求高利息，毕竟利息越高风险可能也越大，要知道，企业或者公司可没办法给你一个喜儿或者都教授抵债啊，要是真的发生企业还不起钱的情况，那可真是赔了夫人又折兵啊。

因此，综合来看，如果是追求低风险稳定收益，几乎不能忍受资产有任何损失的小伙伴，还是选择利率债吧，除了央行票据个人不能购买之外，其他几种都可以买到；而想要追求更高收益的小伙伴，一定要按我们之前讲的方法檫亮眼睛，找到属于自己的那只好债券，争做精明的黄世仁！