每日问答 第79天

2020年2月17日      周一

1、问：什么是汇率？如何理解汇率？

答： 汇率本质是一个国家货币的价格，即以外币的价值衡量本币的价值。

        从某种角度上来讲，一个国家的汇率就是国际上其他资本（不是国家也不是机构）对这个国家经济状况、商品与服务的贸易、以及这个国家内部资产所作的一个综合定价。

        汇率很重要，对一个国家来说，牵一发而动全身。

2、问：衡量央行货币量供应大小的指标有哪些？如何应用这些指标？

答：衡量央行货币大小供应量的指标有三个，m1m2和m0。    M0就是平常我们说的自己口袋里的现金（除去银行存款），也就是银行体系以外的现金。        M1就是企业活期存款加上m0，也就是平常经济生活中的现实购买力，也叫狭义货币。M1与股市和楼市的销量都成正比例关系。

M2也叫广义货币，它包括m1和企业定期存款及居民存款，再加上非银机构存在银行的现钱，主要反映的是经济中潜在的购买力。也就是实体经济像银行借的钱，说明了实体经济的融资能力。这里派生出一个重要标，M1与M2的同比增速差：就是每个月的M1增速与M2增速的差额。这个数据是判断股市行情的一个重要指标，一般与GDP增速成正比。

3、问：宏观经济发展趋势用什么指标和数据来判断？

答：这类指数比较多，常用的有：（CPI），居民消费价格指数或者说消费者物价指数，是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。

（PPI）生产者物价指数或者说是产品价格指数，是国内生产者所获得的消费品和劳动力的销售价格平均变动的通胀指标。

（PMI）采购经理指数，是一套月度发布的、综合性的经济监测指标体系，分为制造业PMI、服务业PMI，也有一些国家建立了建筑业PMI。目前，全球已有20多个国家建立了PMI体系，世界制造业和服务业PMI已经建立。PMI是通过对采购经理的月度调查汇总出来的指数，反映了经济的变化趋势。

三者互相影响，互为因果。PMI及PPI是先行指标，CPI是滞后指标。

4、问：什么是市场无风险利率和股票收益率？

答：十年期国债收益率就是我们常说的市场无风险利率；股票收益率就股票市盈率的倒数。

5、问：什么是股债利差？它的意义是什么？

答：股债利差 就是 股票投资收益率 减去 市场的无风险利率的差额。它的意义就是当差值越大，说明投资股票相对于无风险利率的收益越高，也就表示股票越低估，投资胜率大；而差值越小，则说明股票收益率太低，则股票明显高估，投资胜率小。