越来越机构化的股票市场里散户如何活下去
中国A股市场上散户占比曾达到6成多之高，2015年股灾之后，随着金融市场的开放，外资近几年的持续净流入，从2013年持股为0.34万亿，到2019年Q3持股已达到1.77万亿。同时，近些年监管层一直明确强调会为资本市场引入中长期资金，社保养老、保险资金、银行理财都将成为A股市场的增量资金来源，这些正在深刻地改变了中国A股市场的投资者结构，散户占比已降至49%。这个数据意味着未来的股票市场上将以机构投资者为主导，也就意味着这个市场的专业性会越来越强，赚钱的难度会越来越大，无论是专业知识，信息获取路径，还是研究分析能力，以及操作纪律，散户就没一样是占据优势的，那么散户还有必要继续留在市场里吗？留下来，又要如何存活呢？
首先，要降低收益期望值。
在2000年的一个早上，亚马逊老板贝索斯打电话问巴菲特，你的投资体系这么简单，为什么只有你是最成功的，而别人却不跟你一样做呢？巴菲特回答说:“因为，没有人愿意慢慢变富。”
具有优秀研究团队，具有低成本甚至是负成本的资金来源，选股严苛，操作严苛的世界投资大师巴菲特的年化收益率也不过是23%左右。没有专业背景，没有专业分析能力，没有专业团队，没有信息渠道，甚至连操作原则都没有的散户，在这个外围普遍进入负利率的年代，凭什么获得超额收益？
只有心态放平了，才可能不急着建仓，才可能静下心来理性一些地研究和分析，才可能不被每天起起伏伏的K线图左右着神经和专注力，那些看似不起眼，赔率和胜率都更占优势的机会也才可能进入自己的视线范围，也才可能不再哪里热闹追哪里，最后被收割成一片荒地。
其次，认清自己，固守能力圈。
人类行为研究科学家通过研究发现，人类都会倾向于高估自己的能力。例如，大多数人认为自己处于人群中平均优秀水平之上；大多数人都认为自己的驾驶技术要好于路上的其他人。所以在工作中同事被提拔当自己的领导，往往心里不服，认为他能，我也能。在投资中这种心理形象自然也是普遍存在，总感觉每天那么多只涨停，总有一只应该与自己有关的，至于这些涨停板背后的企业是做什么的从来就不在乎。
可是看遍市场上的成功投资人士，没有一位是不强调一定要了解自己的能力范围，并且固守这个范围的，其中最著名的当然是提出能力圈这个经典概念的巴老先生，在1996年时他是这么提出能力圈的：
投资人真正需要具备的是对所选择的企业进行正确评估的能力，请特别注意‘所选择’(selected)这个词，你并不需要成为一个通晓每一家或者许多家公司的专家。你只需要能够评估在你能力圈范围之内的几家公司就足够了。能力圈范围的大小并不重要，重要的是你要很清楚自己的能力圈范围。
他曾经强调，知道能力的边界比知道自己能力的大小更重要，他当时是这样描述这个问题的：
对你的能力圈来说，最重要的不是能力圈的范围大小，而是你如何能够确定能力圈的边界所在。如果你知道了能力圈的边界所在，你将比那些能力圈虽然比你大5倍却不知道边界所在的人要富有得多。
而他也按这个理念踏实践行着投资行为，他们始终保持着从未有过随意购入科技股的纪录。即便在1995——1999年间科技股大涨，很多人投资科技股资产翻了好几倍，巴菲特却一股未买，遭到众人质疑，认为他已经成为过去式的风声铺天盖地，一个基金经理甚至说巴菲特让他们感到羞辱。即使遭受着这些攻击，但他仍然拒绝投资科技股，他解释道：“科技行业不在我的能力圈内，我了解的是棒棒糖而不是软件。”
而今年的最新数据显示伯克希尔截止2019年11月14日的前五大持仓股别是：苹果、美国银行、可口可乐、富国银行、美国运通，这其中第一持仓苹果股票也是在2016年，在看懂了苹果股票具备了消费股性质的情况下才开始建仓，在今年的股东大会上，他和芒格都为自己当年因为不懂互联网行业而错过买入谷歌深感惭愧，然而惭愧归惭愧，如果时光倒流，他们不懂的情况下仍然是不会买入。正是这样近乎迂腐的原则，才让伯克希尔这家公司自他和查理芒格接管以来不可思议地增长了13500倍，市值从1000万美元猛增到了1000多亿美元。
因此，他们成了全世界众多投资者的研究对象。当人们问到有什么秘诀时，巴菲特的一句话给出了很好的解释：
“如果说我们有什么本事的话，那就是我们能够弄清楚我们什么时候在能力圈的重心运作，什么时候正在向边缘靠近。”
在有近8000只股票的美国股票市场上，世界股神巴菲特的重大持仓不过5只，他对自己的要求是划定在20只以内，作为一边要正常工作和生活，一边还想在股票市场上为家庭经济做点贡献的散户，有什么资格说自己可以精通行行业业知识和门道呢？只买自己能明白商业模式和财务数据的企业，自己的资金才可能有了第一道保险。
如果一年只允许自己操作5只股票，会买哪5只？
第三，不断地分析和了解自己，制定更符合自已性格特色的策略。
股市是一个可以将人性弱点N倍放大的场所，在这里贪婪与恐惧都会更深刻地在自己的身上展现出来，控制力不够的人并不适合每天都在市场上短线搏杀，适合纯技术的高频交易的人极其稀少，客观冷静地分析看待自己的性格特点是参与股票市场的第一步骤。如果没有够好的性格和心态去面对每天剧烈波动的市场，倒不如选择更平滑一些的波段趋势操作、购入ETF、或干脆将资金交给专业投资人这些投资方式，节约出来的时间用于增长自身能力上去，从工作岗位上赚取更丰富的回报，而这种回报才是我们生活最坚固的保障。
