减半过后，“数字白银”后市走势如何？一文说透

8月5日下午18点16分，区块1680000顺利挖出，莱特币正式减半，挖矿奖励由25个变为12.5个。

莱特币总供应量为8400万枚，当前已经流通6300多万枚，约占总量的75.01%，而区块奖励减半让莱特币市场流通量增加速度放缓50%，通缩效应增加。自此，莱特币的年通胀率由8.94%下降至4.26%。

今年以来，受减半利好的刺激，莱特币从年初的30美元左右一路上涨，最高涨至146美元（6月22日），涨幅达470%。此外，今年数字货币行情的回暖，很多人将部分原因归功于莱特币区块奖励减半。

那么，莱特币为什么有这么大的能量，穿越牛熊，带动整个币市呢？

1.山寨出生的“数字白银”

莱特币诞生于2011年11月9日，由美籍华人李启威创立。

比特币在2011年开始崭露头角，逐渐在全世界范围内被接受，当时很多极客在看到比特币的价值后，在比特币源代码的基础上，做了各种“改进”，推出了各式各样的数字货币，这些币种在当时被称为山寨币，莱特币就是其中之一。

因为核心代码来源于比特币，莱特币在很多方面都与比特币类似，比如，都采用 PoW 共识机制，区块奖励最初都是 50 枚，以及每四年减半一次。

从最初开始，莱特币的目标就是致力于成为一个轻量级的比特币，专注于日常的、小额的支付。于是，莱特币在以下三个方面做了调整：

第一，出块速度不同。比特币每10分钟出一个区块，且区块大小仅为1M，交易量变多，网络就会拥堵，而莱特币将出块时间改为2.5分钟，交易确认效率大大提高。

第二，总发行量不同。莱特币出块时间为2.5分钟，确认速度是比特币的4倍，但每一个区块的奖励，以及减半机制和比特币一样，因此，莱特币的总发行量也是比特币的4倍，即8400万枚。

第三，加密算法稍有不同。莱特币挖矿采用的工作量证明是Script算法，相比比特币采用SHA256算法来说，其更加适合显卡 (GPU)进行运算，挖矿门槛相对低一些。

莱特币虽然有些创新，但在当时山寨币遍地开花的背景下，莱特币并不算特别突出。莱特币的命运拐点发生在2013年。

2.借“莱特银”扶摇直上

2013年下半年牛市来临，比特币价格从几十美金起步，一路飞涨，并首次突破1000美元的高点，受行情刺激，入场的人越来越多。此时，投资者们都面临一个问题（特别是新入场的投资者），就是1000美元的比特币实在是太贵了，未来还有升值空间吗？

恰在此时，坊间开始传出：“比特金，莱特银。”这句“洗脑神句”无形中给了投资者们暗示——莱特币是仅次于比特币的存在。为了配合营销，莱特币将LOGO的颜色由最初的金色改为银色。

虽然当时业内很多人并不认同“莱特银”的说法，还为此争论不断，但争论本身也是一种变相的宣传，越来越多的交易所开始上线莱特币。于是，莱特币借此东风，扶摇直上，短短一年，稳稳坐上币市“老二”的交椅，成功跻身主流币之列。

在去年7月4号曝光的“笑来老师”录音中，老师称莱特币的创始人是个“傻逼”，但他认为这个“傻逼”很牛逼，提出了“比特金，莱特银”这句口号，让莱特币的概念深入人心。回顾莱特币的历史，这番言论确实有其道理。

当然，“比特金，莱特银”这句口号也不能说是一句空话，基于莱特币专注于日常小额支付的定位，确实很适合作为一个与比特币互补的支付工具，其本身存在着较大的使用价值。

此外，莱特币一直是比特币的先锋，隔离见证、闪电网络等创新技术都是先在莱特币上测试应用，再被比特币采用，因此，莱比特有“比特币技术试验田”之称。

3.此次减产后走势如何？

对于莱特币，目前投资者最关心的事情，应该是莱特币减产后的行情走势。有不少业内人士认为，莱特币产量减半后，会导致供需不平衡，从而推高币价。

区块奖励减半，影响最大的自然是矿工。奖励减半后，一方面，矿工能卖出的币减少了，也就是市场的供给量减少了，而如果市场的需求不变，就会推动价格的上涨；另一方面，在挖矿难度不变的情况下，挖矿成本直接翻了一倍，而矿工挖矿的目的是为了赚钱，矿工们为了自己的利益，会选择自己拉盘。

这样的解释，理论上似乎说得通，不过从事实来看，就不一定了。2015年莱特币第一次减产，减产发生后，价格下跌了69%。

此外，更重要的是，在历史上，比特币经历了 2 次区块奖励减产，莱特币算上这次也经历了2次，这4次减产前都拉动了币价，于是，大家开始习惯性的认为“区块奖励减产会导致币价大涨”。依据历史走势判断未来，好像没有什么不对。

只是，依据历史走势来判断未来往往需要大数据的支撑，而现在区块奖励减产的样本数据太少，恐怕还不足以支撑“区块奖励减产会导致币价大涨”的结论。

而且，用传统金融市场那套理论来分析币市，往往会行不通，因为目前市场还处于非常初期的阶段，不确定因素太多，蝴蝶效应可能随时上演。

奖励减产之所以能成为利好，能把价格推高，正如创始人李启威所说：“这更像是一个自证预言，人们认为价格会因为减半而上涨，所以他们选择买入，从而导致价格上涨。”

还有人认为，因为莱特币跟比特币之间的“试验田”关系，莱特币的此次减产是明年5月比特币减产的一次预演，莱特币减产前后的行情走势，会成为明年比特币减产走势的一个重要参考。

同样的原因，这作为参考没有问题，不过未来的走势肯定不会是过往历史的简单重复，未来的行情怎么走，没人敢打包票。

4.小结

莱特币从“山寨”起步，没有白皮书和路线图，但定位清晰，始终围绕“成为一个轻量级的比特币”这一核心目标，一直在踏实做事，而且富有创新精神，隔离见证、闪电网络等各种新技术都抢先试验，这或许就是莱特币穿越牛熊，始终屹立不倒的秘诀。

今年年初，李启威发帖称：“下一个战场将是可替换性和隐私”，并计划未来在莱特币升级中引入Mimble/Wimble隐私协议（该协议可以实现交易记录、交易金额的不可查），从而增强莱特币的可替换性和隐私性，让其更加适合作为支付使用。消息一出，LTC价格一度大涨10%以上。

可以预见的是，一旦Mimble/Wimble隐私协议测试成功，将为莱特币带来新的价格想象空间。