读财报—应收账款周转率和平均收现天数

今天的财报数据属于五大数字力的经营能力的解读。五大数字力包括现金流量、经营能力、获利能力、财务结构和偿债能力五个部分。

现金流量是比气长，气越长越好，有三大三小一套基础数据指标来判断：

一、三个现金相关比率：

1 现金流量比率，看一年状况，经营活动的净现金流量与流动负债的比率，大于100%，且越大越好。

2 现金流量允当比率，看五年平均，是近五年经营活动的现金流量与资本支出、存货增额和现金股利之和的比率，大于100%，越大越好。

3 现金再投资比率，看未来的投资能力，（经营活动的现金流量-现金股利）与（固资、长投、其他非流动资产及运营资金之和）的比率，大于10%,越大越好。

二、现金占总资产的比率

货币资金+交易性金融资产之和与总资产的比率，至少大于10%，烧钱的行业至少大于25%。

三、应收账款周转率和平均收现天数

二者之间有线性关系，平均收现天数=360天/应收账款周转率。

应收账款周转率=营业收入/((期初应收账款+期初应收票据+期末应收账款+期末应收票据）/2)

平均收现天数越短越好，而应收账款周转率越大越好。

今天的作业就是计算这一项的数据，以永辉超市为例，我根据公式计算出的数据分别为：

2013应收周转率221.6，平均收现天数1.62；

2014 应收周转率349.4，平均收现天数1.03；

2015 应收周转率396.1，平均收现天数0.91；

2016应收周转率167.33，平均收现天数2.15；

（因为2012年数据要提取2011年的财报数据，预留的时间不充足，就先不做分析了）

与超哥财报说数据核对基本一致，差异均在四舍五入的取舍上。