香帅的北大金融学课119

                  怎么给一个年轻的成长型企业估值

一、年轻的成长型企业基本上可以分为3个阶段：

来自得到香帅课程

这些公司在面临估值上都有这样的问题：

1、没有历史数据

2、收入极度不稳定，或者干脆没有收入

3、存活率特别低，中国公司平均3----7年的寿命；

4、流动性特别低，这种股权拿在手里很难转手出去。

5、股权结构很复杂，比如说京东的投资者，就拥有不同的投票权。

所以通用的估值方法都不能够很好的估值，那该怎么估？调整之后的估值方法：

1、调整现金流的增长率，通过考察这个公司产品相对的潜在市场，也就是看产品定位。因为成长型的企业，收入增长很难用一般企业的平均增长率来表示。

2、调整贴现率，把分子调大，这样结果会更加保守一些，因为未来面对的不确定性风险很大。

3、看团队，尤其是关键的核心人物的核算和估值，看其对公司的贡献和作用。因为企业的存亡和这个企业的核心人物有特别大的关系。