特斯拉卫星互联网及投资机会独立简评

“3个月内私人内测，6个月内公测。”

这就是马斯克透露的卫星互联网业务的最新时间表。

有必要对此新闻信息进行独立思考，并简析其背后的投资逻辑。一如坊主其他文字，投资不排斥人文和情怀的内容。

1、“上天入地”，自古以来，人类发自内心的渴望和永恒追求（和隔壁一代代追求走出岛国差不多一个性质）。如今马斯克及其私人企业，能够走到这地步，已经令人由衷折服。

2、科学技术在走向解放人类的同时，也带来新的不确定性。一如国家形态长期存在，而技术层面超越国家形态，是一种“技术哲学”上的意识超前。这种内在矛盾必然带来某些无法回避的现实问题，例如国家安全问题。特斯拉的卫星互联网将这一理论上的矛盾现实化，假以时日，还会有诸如太空领空、地球共同体安全性问题（假使《三体》“黑暗森林法则”成立）。

二如个人隐私无处可遁，一方面人类生活离不开万物互联，借助无所不在的网络充分享受物质和精神世界，另一方面人类“异化”于网络世界，“网络世界”最终将成为与现实世界同等并存的存在，带来一系列细思极恐的未来危机。《黑镜》《黑客帝国》《西部世界》等影视作品艺术化描绘了这一未来图景。

3、国产替代化加速。国产“替代化”之前应该叫国产“追赶中”更贴切，适用于多个领域。卫星互联网当然也不例外，仅仅按前述国家安全问题，大国均不愿在该领域掉队。除了“北斗”与传统的GPS对应，吉利公司近期公布卫星发射计划，浮出水面的仍然是一家造汽车的民营企业，背后的意味自己体会。

4、基础理论科学的桎梏仍然存在。特斯拉卫星互联网，是人类技术继续走向巅峰的佐证之一。可以预见，随着万物互联时代的临近，VR/AR、纳米技术、量子通信等技术应用在本世纪内将普及。但是，人类的基础科学领域自量子力学之后，遇到的极大障碍并没有随着技术的突破而消失，这一障碍甚至达到了哲学高度、牵扯了道理范畴。

因此，人类若想迈入新纪元，必须建立在未来科学与哲学高度融的前提下，这种“融合”将改变人类社会道德发展水平与科技水平长期不匹配的状况，具备新思维、新道德的新人类引领人类突破基础科学瓶颈。且，科学哲学的融合与道德水平发展互为因果。（详见拙作《二十年后再看科技哲学的困局和使命》诸文）

卫星互联网作为一项如火如荼进行中的庞大投资，必然带来一系列相关的投资机会。如果我们将科学技术的应用及其投资机会按实现程度分为四类，依次是（可能不太精准）：

1、技术与理论均已相当成熟，广为运用，存在品质、效率、规模的提升：新零售、转基因技术、传统制造业升级、特高压等众多科技应用品类。

2、理论已经比较成熟，应用方面不存在很大不确定性，正在大力推进：云计算、5G、新能源车、人造肉。

值得注意的是，“人造肉”代表的是一类技术上已经实现但需要观念上普遍接受的新事物，这个新能源车取代传统能源车是大势所趋还不完全一样，需要更多的时间、更多的人群来最终完成转换。

就“观念接受”本身来说，红酒、假发之于中国，一直是难题，无法实现前者如在欧美、后者如在非洲裔中的普遍接受，对应在资本市场相关标的的表现可见一斑。

3、理论储备趋向成熟，技术应用仍在探索，但不存在重大瓶颈：无人驾驶、数字货币（包含于区块链）、VR/AR、克隆；

值得注意的是，克隆技术涉及到道德伦理重大关隘，这就和前述为何人类社会下一次的飞跃式发展必须建立在科学与道德的高度统一基础上。就这点来说，“克隆”与数字货币、虚拟现实具有本质上的区别。

4、理论仍然在密集研究中，技术应用尚需时日：真正的纳米技术、真正的量子通信、真正的人工智能。

为何要冠以“真正”二字？因为就一般意义的纳米材料、量子加密、工业自动化来说，目前均已有所实现，但距离上述科技条目所要实现的本质内容为时尚早。反过来是我们从投资视角长期跟踪的方向。

回到特斯拉卫星互联网计划，其投资逻辑按上述标准，主要在于与国内仿效、追赶、合作的产业链标的，具体在雪球上有诸多分析，不再赘述。

从市场第一阶段炒作表现来看，天银机电股性最佳，中国卫星、中国卫通次之。其中，中国卫星为卫星发射老牌国字号，是坊主大约十年前按照“人类发展方向+航天领域稀缺标的”逻辑选出的长期跟踪标的。十年后，并非说公司发展得多好，但逻辑仍在。

此外，可能少有人注意，卫星互联网的发展，也有利于一种小金属，锗。

遵循发展规律，独立观察轨迹，有助于我们寻找代表人类社会未来的投资标的，但这些投资机会的实现基本上都需要漫长的过程。所以，又回到了“择时”与“择股”的老话题。

就前述多个科技应用领域投射在资本市场上的进度来看：

“人造肉”属于炒作数轮，但龙头双塔食品打出了高度，技术应用商业化方面近期也有所突破，我们后续应该跟踪人造肉应用在观念上的普适进度，同时挖掘实质受益标的。

5G作为坊主于2019年初认定属于投资确定性最大的一个板块，2020年将延续建设进程并因此给诸多细分领域龙头继续带来实质性受益，但要逐步开始关注下游应用的进展，如云游戏、无人驾驶、AR/VR。

区块链仍然是一个长期研发和实现的过程，其应用范畴较广泛，体现业绩尚需时日，但是“数字货币”随着国有行的近期动作，有望加速推进，是值得我们短中期密切关注的板块。从市场表现来看，汇金股份具有投机属性，长亮科技因实质受益预期享受高估值。

卫星互联网首先作为一个题材属于第一炒作阶段后的调整期，随着特斯拉星链计划的不断突破，炒作预计仍然没有结束；但同时也意味着应用落地的提速，因此我们可以寻找其中实质受益的细分标的，一个是与之合作承接的中小公司，一个是担负国产追赶历史使命的龙头公司——这个结构一如特斯拉新能源车板块。

以上内容不构成投资建议，仅供参考。

成都

2020年4月26日