地方政府翘首以待，两会能否点燃基建板块？

作者：李康研报（公众号）

上午工作报告中，我们注意到的有两句话："1、将交通运输业、建筑业等行业从现行的10%的税率降低到9%。2、完成铁路投资8000亿元、公路水运投资1.8万亿元。"正是这两句话，使得以中国铁建为首的基建股出现了大量买单，股价脉冲式上涨。

资料来源：同花顺

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为什么最近基建一直很热

2018年世界经济出现了非常大的不确定性，同时国内经济下行压力加大。针对这样的内外形势，国家出台了相关促进政策，其中最大的方向就是"扩大内需"。而扩大内需最有效也是最快途径就是启动基建，因为目前房地产几乎已经见顶，所以用基建来接力房地产拉动经济是最好的方案。

地方政府早已严阵以待

对于基建板块的一致看好，我们可以从前段时间的地方两会寻找到一些蛛丝马迹。比如，北京启动行政办公区二期工程；开工建设副中心站综合交通枢纽；建成京张铁路、延崇高速。河南，实施投资1000亿元以上、总长1000公里以上的高速公路"双千工程"，开工建设栾川至卢氏高速公路等一批项目；建成郑万、郑阜、商合杭高铁和蒙华铁路河南段，开工郑济高铁濮阳至济南段等。

再如，湖北 10亿元以上重大项目新开工270个以上，续建620个以上。确保京东方10.5代线、广汽传祺宜昌基地、汉十高铁等一批重大项目如期建成；集中力量推进武汉新芯二期、天马柔性屏、小米武汉总部等重大产业项目。广东，大力推动基础设施补短板，全年安排省重点项目投资6500亿元，交通运输基本建设将计划完成投资1200亿元，计划建成虎门二桥等10项高速公路。

广州市更是提出，2019年重点项目共计592个，计划投资3087.71亿元。预计新开工项目130个，计划投资额580.16亿元。其中，有24个交通基础设施项目，4个科技创新基础设施项目，2个能源基础设施项目。纵观所有的地方报告可以发现，2019年是以铁公路+地铁为主线的基建投资路线。

钱的问题怎么解决

我们都知道从去年国家停止了一些城市的轨道交通项目就可看出，地方政府很缺钱，这些项目只能通过发债和PPP项目来解决资金问题。这样大大抬高了地方金融杠杆，增加了债务风险。所以国家不得不停止这些项目。那么这钱到底怎么来解决？

基建投资的资金来源，包括了国内贷款、外资、自筹资金、国家财政支出资金等，这其中自筹资金占了大头，因此，地方融资的变化才是决定基建投资的关键。2018年的严金融监管，导致市场资金链紧张，地方融资也受到牵连，成为基建投资大幅下滑的一部分原因。但从18年下半年开始，国家多次降准，19年的社会融资余额更是创了新高。资金紧张问题，得到明显改善。所以只要国家定向放松金融监管，基建的钱还是有的，从政府报告中我们就看到了这个宽松的趋势的到来。

重点关注这些板块

打战时，有句话说的是"兵马未动粮草先行"。对于基建板块，水泥就是粮草。正因为有这样的预期，所以基建最受益的板块水泥板块自2018年10月以来，涨幅达到50%，明显跑赢大盘。虽然涨了这么多，但是具体的项目施工还没有到来，也就是说还有机会。

资料来源：同花顺

水泥板块重点关注海螺水泥，华新水泥和尖峰集团。其次就是钢材板块，重点关注宝钢股份，鞍钢股份。还有工程机械板块关注三一重工，徐工机械。还有工程建设板块中国铁建，中国中铁等。

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