六期财报分析D8：现金再投资比率

我们每天学习一个指标，最后完成财报的大盘点。

一、概念

现金再投资比率=（营业活动现金流量-现金股利）/（固定资产+长期资产+其他资产+营运资金） 

由于营运资金=流动资产-流动负债

上述公式=（营业活动现金流量-现金股利）/（固定资产+长期资产+其他资产+流动资产-流动负债） 

由于总资产=流动资产+长期资产+固定资产+其他资产

上述公式又=（营业活动现金流量-现金股利）/（总资产-流动负债） 

首先，解释下“现金再投资比率”，它的意思是公司手上有的现金流用于再投资的能力。

分子“营业活动现金流量-现金股利”就是前半句：公司手上有的现金流，它等于自己日常营运赚来的钱（营业活动现金流量）扣除掉要发出的现金（给股东现金股利）。

该比率越高，表明企业用于再投资各项资产的现金越多，企业的再投资能力强；反之，则表示企业再投资能力弱。

二、计算

以“太极集团”为例，计算其2016年的“现金再投资比率”。

分子：

（1）营业活动现金流量：指的是“现金流量表”的“经营活动产生的现金流量净额”，为-1.06亿元。

（2）现金股利：在“现金流量表”中查找“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”，为2.15亿元。

两者相减，得到分子为-1.06-2.15=-3.21亿元。

太极集团

分母：

（1）总资产：见“资产负债表”的“资产总计”，为94.2亿元。                                      

（2）流动负债：见“资产负债表”中的“流动负债合计”，为67.63亿元。

两者相减，得到分母为94.2-67.63=26.57亿元。把上述数据带入公式：

太极集团

“太极集团 ”2016年的“现金再投资比率”：-3.21/26.57=-12.08%

和财报说上一致，计算完成！

三、判断指标

一般而言，该指标达到8%~10%，即被认为是一项理想的比率。

但根据MJ老师多年的经验，这个指标大于10%更稳妥。

这里讲下“现金流量允当比率”和“现金再投资比率”两者的区别。

有些小伙伴可能会觉得这两个指标好像都是考量企业投资能力的，但“现金流量允当比率”主要用来判断五年公司成长所需的成本跟公司实际赚到的钱比例是不是匹配、对等，时间是五年。

而“现金再投资比率”可以理解成公司手上的现金流用于再投资的能力，判断时间是一年。

四、今日小结和作业

上面是今天课程的思维导图小结，方便大家复习回顾。

每天进步一点点，坚持带来大改变！