科大讯飞2017年财报分析
输出是最好的学习，今天科大讯飞发布了2017年全年财报，刚好运用五大关键数字力窥探一下数字背后的含义。
有关科大讯飞的公司介绍可以回看这里~如何进行公司背景调查
一、现金流量
| 年份 |
现金占总资产比率 |
平均收现天数 |
| 2013 |
40.55 |
163.90 |
| 2014 |
20.64 |
196.27 |
| 2015 |
31.52 |
190.96 |
| 2016 |
24.39 |
177.52 |
| 2017 |
19.82 |
147.88 |
- 现金占总资产比率近5年平均为27.38%，公司手中的现金流还算不错，但2017年相比之前都有所下降。
- 平均收现天数5年平均175天，2014年至2017年逐年下降，说明回款能力在好转。
二、经营能力
| 年份 |
平均收现天数 |
平均在库天数 |
总资产周转率 |
| 2013 |
163.90 |
64.08 |
0.41 |
| 2014 |
196.27 |
69.10 |
0.37 |
| 2015 |
190.96 |
69.48 |
0.37 |
| 2016 |
177.52 |
100.43 |
0.35 |
| 2017 |
147.88 |
101.62 |
0.46 |
- 平均收现天数5年平均175天，2014年至2017年逐年下降，说明回款能力在好转。
- 平均在库天数5年平均81天，2016和2017年增幅超过平均天数。存货的管理能力在下降，可能产品有滞销。
- 总资产周转率5年平均0.39次，属于烧钱行业，不过手中的现金还算可以。
三、获利能力
| 年份 |
毛利率 |
营业费用率 |
净利率 |
净资产收益率 |
| 2013 |
53.01 |
33.39 |
22.21 |
11.26 |
| 2014 |
55.63 |
36.83 |
21.88 |
10.55 |
| 2015 |
48.90 |
36.11 |
17.46 |
8.38 |
| 2016 |
50.52 |
40.49 |
14.96 |
7.23 |
| 2017 |
51.38 |
41.55 |
8.80 |
6.32 |
- 毛利率5年平均51.89%，2015年至2017年逐年上升，说明这是一门好生意。
- 营业费用率5年平均37.67%，2017年占比较高，与所在行业有关。
- 净利率5年平均17%，获利能力不错，但2017年明显下降。
- 净资产收益率5年平均8.75，近5年呈下降趋势，低于行业均值。
四、财务结构
| 年份 |
负债占资产比率 |
长期资金占不动产及设备比率 |
| 2013 |
20.02 |
682.30 |
| 2014 |
24.54 |
533.89 |
| 2015 |
22.25 |
642.84 |
| 2016 |
30.68 |
593.00 |
| 2017 |
40.39 |
536.57 |
- 负债占总资产比率5年平均27.58%，2017年有所增加，但从财务结构的角度考虑还算合理。
- 长期资金占不动产及设备比率5年平均597.72%，公司是在用长期资产支付长期负债。
五、偿债能力
| 年份 |
流动比率 |
速动比率 |
| 2013 |
375.61 |
357.85 |
| 2014 |
238.36 |
220.56 |
| 2015 |
297.74 |
277.15 |
| 2016 |
219.47 |
193.36 |
| 2017 |
161.12 |
140.40 |
- 流动比率5年平均258.46%，2017年该指标明显降低，还款能力在下降。
- 速动比率5年平均237.86%，大于150%的标准，但2017年低于标准值。
综上，科大讯飞的现金流量、经营能力和获利能力这三个指标中，获利能力在呈下降趋势，在市场一片好的时候需要重点关注该部分。
如遇黑天鹅，手上的现金及财务结构还可以，但偿债能力一般。
