手把手教你读财报——财报是用来排除企业的

这本书是雪球推出的投资系列丛书之一，告诉你财报背后的企业秘密，毫无会计基础的小白也能读的津津有味哦! 作者唐朝老师是雪球的大V,其每篇文章的阅读量都超百万次。他目前是宅男一枚，享受于读书、品茶、投资之间。

财报一般是用来证明公司的投资价值的，但作者认为财报是用来排除“高危企业”的（防止踩雷）。下面分享一下我学到的知识点：

一. 货币资金需要与短期债务及经营需要相匹配。与短期债务的匹配情况，代表企业的偿债能力。与经营需要的匹配情况，代表企业的资金运用能力。需注意4种情况：

1.货币资金余额比短期负债小很多

2.货币资金充裕，却借了很多有息甚至高息负债

3.定期存款很多，其他货币资金很多，流动资金却严重缺乏

4.其他货币资金数额巨大，但没有合理解释

正所谓“事有反常必有妖”。情形1可能代表公司有短期偿债危机，情形2、3、4则意味着貌似充裕的货币资金，可能存在虚构、冻结，或早就被大股东占用，只是在报表目前几天回到公司账上，过后又会消失。

二. 应收账款陷阱多多。有些公司会利用权责发生制的会计规则，因为某些原因放货出去，以增加应收账款，虚增收入

1.如果一家企业应收账款大幅增长，增长幅度超过同期收入增长，应收账款回款速度低于行业平均水平，或呈现明显下降趋势，往往预示着两种可能：公司临时放宽了信用政策，加大了赊销力度；或公司提前确认收入甚至虚构收入

2.如果公司应收账款占收入的比例比较大，且有很大部分（如超过三成）是一年以上的应收款，这种情况下，投资者就需要警惕公司收入的真实性了

3. 还有一种容易被一般的财报阅读者忽略的情况，就是应收款非常低。财务数据的分析，要结合公司的商业模式考虑。如果一家公司的产品名不见经传，市场竞争激烈，同类替代产品多如牛毛，居然也没有应收款，那会是什么情况？收入造假！

有的公司会以客户的名义打一笔现金进来，冲销数额巨大或者账龄过长的应收账款，然后再通过其他应收款，预付货款等名义从公司转出。因此，如果应收账款长期挂账的企业，突然有了一笔大钱解决了了挂账问题，财务人员仍然要观察企业是否新增了其他异常支出。（除了上述做法以外，有的公司还会用虚增“固定资产”、“无形资产”、“在建工程”、“长期股权投资”等科目来完成资金的流出）

三. 预付款，无论是针对在建工程还是供应商的预付货款，都可能成为企业造假的重要资金出口。

1.  一家公司，如果经常要预付大量款项给供应商，一般说明企业在整个行业生态链上地位不高或者信用不好

2.若发现公司余款账款大幅增长，尤其是预付工程款或预付一些专利技术的采购款大幅增长，则企业很可能是通过预付款流出资金，然后以营业收入的面孔，将资金重新流回公司虚增利润

3.长时间挂账的预付账款，很可能并不是什么采购，而是以此名义将上市公司资金挪作他用

四. 其他应收款。这个科目是大家公认的“垃圾筐”，所有跟主营业务无关的收款都会往里面装。企业可能用它来隐藏短期投资，截留投资收益（例如交易性金融资产等）；可能用来转移资金（大股东占用资金）；可能用来设立小金库，资金转到账外；可能用来隐藏费用等。优秀的公司有一个特点，就是“其他应收款”和“其他应付款”金额很小，甚至为零。

总之，投资知识的学习也是没有尽头的，唐朝老师也说他看的财务书籍至少30本，再加上大量的实操，所以小伙伴们继续加油吧！