跟着华尔街顶级基金经理们看市场

BlueCrest资产管理公司基金经理胡刚

胡刚围绕特朗普的“面子”，谈了对投资环境的影响。他认为，未来两年市场交易应坚决做多特朗普的“面子”。基于这个逻辑，胡刚看好英国资产、看衰台湾资产。此外，胡刚认为两年内人民币会完全市场化自由浮动，且兑美元可能是上涨而非下跌。

GMBP Capital创始人兼CEO陈赫

陈赫表示，在分析研究宏观市场时，他更倾向于以数据和模型为基础和出发点。在做全球资产配置时，要采用长中短结合，尽量把宏观的问题微观化，用微观的视角看待宏观问题，同时注意品种、规模、外汇风险。陈赫介绍了自行研发的监测宏观市场的系统指数(BPMI)，该指数釆用算法包括国债利率、联邦基金利率、货币供给、失业率、价格消费指数、联邦储备总资产等18个变量指标。该指数显示目前短期美国各大资产在安全阈值范围内。

DRW基金经理曹士彦

曹士彦从利率角度谈了资产配置。2008年经济危机爆发后，美联储降息、做QE。QE对美国利率有很大影响，美元跌下来，把很多压力给了其他国家。面对通缩压力，欧洲、日本不得已也降息、做QE。然而现在反过来了，美国加息，美元上涨，其他经济体通缩压力减小，这些国家可以考虑撤宽松甚至加息。预计接下来整体利率会上涨，美元汇率不会一直涨，市场波动率将上升。

安盛集团美国总公司金融部总监谢丹

谢丹认为，今年要比较灵活地做资产配置。市场普遍认为特朗普几大政策利好市场，但问题是美国政治体系互相牵制，最后结果可能相对中性。主要资产方面，预计整体利率会走高，保险业受益，看好英国资产，美股到年底时有望较年初涨3~4%，短期看空德债，看多市场波动性。

PhaseCapital合伙人兼首席投资官朱宁

朱宁表示，特朗普当选后，政治层面的不确定因素急剧增加。特别是美国本轮经济周期已经持续很久，资产价格确实存在泡沫。但是美国目前阶段经济增长十分健康，现在选择退出股市言之过早。通常在这种情况下，投资者有三种控制风险的方式：增加债券等安全资产在配置中的比重，股票转投高质量、高分红、低波动性的股，或者更灵活地管理资产配置。目前利率水平比较低，美联储还在升息阶段的早期，过多持有债券风险较大；金融危机后，高质量、高分红、低波动性的股表现已经远远超出大市很多，目前都比较贵。所以前两种风险控制手段都不宜采用，灵活的量化资产配置策略似乎是唯一选择。

盛世神州基金董事长张民耕

张民耕表示，从收入房价比看，中国城市收入房价比非常高，没有投资价值，而美国只有纽约和旧金山这样，其余地方房地产投资价值大多较高。投资品种上，出租公寓在美国市场份额大，且经济形势不好时因人们重返学校，学生公寓会相对坚挺。具体做法上，要借助低利率环境下的杠杆操作，另外应甄选投资地点和美国当地合伙人。

此外，Pine River合伙人、固收基金经理陈家一，TLS美股研究共同创始人、量化研究与交易总监Eric Sun，Two Sigma Investments量化策略师们均到场与听众交流。