知识卡片：白马股

基本概念：白马股指的是长期绩优的牛股。

白马股的优点：持续性强、声誉较好、信息透明、回报率高。

筛选方法：

1. 连续 7 ~10 年的净资产收益率 ROE加权≥15%，目的是筛选出一个牛熊市的周期内都赚钱的公司。
2. 市净率PB≤8，目的是筛选出不贵的公司，避免在牛市顶峰时间买入。
3. 剔除强周期型行业，即剔除公司经营与经济活动周期高度相关的公司。
4. 市盈率PE温度＜50°或者30°（也可参考理杏仁网站的分位点）。

操作方法

以 wind终端“条件选股”功能举例：

1. 设置条件2002至2008年“净资产收益率（扣除/加权）≥15”；
2. 设置条件“市净率PB（LF）≤8”，时间选择“最新收盘日”即可；
3. 加入显示条件“主营产品类型”，剔除强周期公司；
4. 自行计算市盈率PE近十年正态分布获取当前温度，或参考理杏仁网站的PE-TTM(扣非)分位点，可以简单粗暴的认为20%对应20度，50%对应50度。

白马股要规避的周期类行业：

1.资源类行业，如煤炭、钢铁、水泥、券商等，这些公司公司持续赚钱存疑，无法长期保持赚钱；

2.房地产类公司。

容易出现白马股的行业：

1. 日常消费品。如吃、喝、穿等与日常生活相关的行业，多数都是会高频次购买的刚需产品。

2. 医药行业。同日常消费品一样，即使金融危机到来人们也不会降低对医药的需求。

3. 普通制造业。如家用电器、空调、电饭锅等，尤其是消费升级型制造业。

4. 软件和信息科技行业。

特殊行业：

除以上两类，还有一类处于中间地带的行业，即公共事业股。如电力股，铁路股，这类行业虽然不算特别强周期，但受政府管制，不能赚太多钱。银行股要根据PB来判断，PB高的去掉。

lip师兄小密圈tips：

1. 通过这种方式构建白马股组合，持有一年检查换仓，原持有公司如果还出现在新名单里，可以不剔除。
2. 回溯只是无脑按照筛选买入，结合年报二次筛选风味更佳哦~