《投资中不简单的事》读书笔记一 2月5日

投资的本质：不是投机、炒概念、炒主题、讲故事，而是返璞归真，回归公司的本质，回归价值投资。

具体可以从行业的维度（行业的商业模式、行业的竞争格局、行业的空间）、公司的维度、管理层的维度来考量。

行业维度：

行业的商业模式：选好的赛道，行业与行业之间的差异很大，看这个行业是否容易赚钱？如白酒行业，成本低，利润高，又符合中国人对于酒文化的追求，经久不衰。

行业的竞争格局：格局决定结局，举例空调行业的两龙头：格力和美的。

行业的空间：避开那些成长空间有限的行业，比如夕阳产业，在行业竞争还没有分出胜负的初期不参与，等待分出胜负以后再选赢家。

行业的门槛：要有独门绝技，不被别人抄袭和复制，有自己立于不败之地的绝对优势，选择这样的企业。

公司的维度：看公司的内部管理机制，产品的定位。

管理层的维度：能力和诚信度。

能力主要是战略的聚焦性，是否东一下西一下，不专一的公司也不是好公司；其次是战术上的执行力，中小公司看中层对老板的评价，大公司主要看KPI（关键绩效指标）

找到优质的管理层、优质的公司以及好赚钱的行业，通过时间的积累，把握机遇，做时间的朋友，最终成为赢家。

价值投资的出发点是什么？也即是看投资回报的来源是哪里？企业持续地创造价值，投资人去分享收益，这才是正确的价值投资的方式，也是基于基本面的投资。

其次价值投资要与估值水平相当。价格是投资中一个非常重要的点，价值投资≠长期持有，主要是找到未来有价值的公司，通过研究过去去发现未来的增长价值而获得回报。

投资中做“三好”学生：

1、选择好的行业：好的赛道上，选择大于努力，事半功倍。

2、选择好的公司：运营卓越、管理高效，有更好的成长，更高的利润和更好的股东回报。

3、选择好的价格：价格决定投资回报率