招商银行凭什么贵？（第二百五十九期）

美股过节去了，A股修生养息，其实也可以提前过节了。

我依旧持股过节，节后不战，坐等就好.........

往期的下杀，我相对比较平安无事，而近期的一波下杀，受伤较重，最后一个点的利润，保住了。

今年，也就这个样了，共计10次操作，一个点的利润，看似白忙活，但果真如此么？

19年，会有大惊喜。但行情无聊，跌到投资者对于个股兴趣缺缺，虽然如今也正是最便宜的时刻。

更多的精力应当放在个股，而非大盘，熊市最忙。

其实近期的下杀主要针对大金融等相关绩优股，上周：

上周指数跌幅2.99%；

工商银行跌幅2.99%；

农业银行跌幅1.68%；

建设银行跌幅4.69%；

中国银行跌幅0.28%；

银行指数跌幅3.55%；

招商银行跌幅10.38%；贡献了银行中最大的跌幅力度，最惨。

出来混，迟早要还的，平日间最活跃最能涨的，面对下跌时，被揍的也最狠。此刻，柿子挑软的捏.......

对于银行业我始终在最新季度第一时间更新相对应的估值表，招商银行在五家国有行，8家股份制银行中，排名并非第一名，但始终名列前茅。

招商银行在各项银行专用重要数据位居第一，最终排名未能第一，败给了估值......

在本轮招商银行下跌前，以近1.5倍市净率，近9.5倍市盈率遥遥领先其他银行，鹤立鸡群，枪打出头鸟.....

市场乐于给出招商银行高于其它银行业的估值，是因为招商银行的业务的确优秀，优与其它行。

银行专用数据简单讲过，看通用数据。

招商2012年上市，近六年平均营收同比增长15%；

近六年平均净利润同比增长11.9%；

近六年平均扣非净利润同比增长12%；

近六年平均净资产收益率高达19.5%；

近六年平均净利率33.9%；

银行太多，数据就不一一上图了，招商的数据的确要高于其它行，经营优秀。

最衬托招商的并非五大行，而是华夏银行，作为股份制银行，其对手们同为股份制银行。

华夏银行是含着金钥匙出生的，改革开放总设计师”邓小平视察了首都钢铁公司后，国务院赋予首钢资金融通权，批准首钢建立银行，同年，华夏银行成立，时任国务院总理......出席开业典礼并剪彩，场面辉煌。

最惨在于不良，2013年至2017年，华夏银行的不良率分别为0.90%、1.09%、1.52%、1.67%、1.76%，连年勇攀高峰.....

如今还在1.77%高挂，这一数据在我的估值表中为例第三，倒数....若非还未登峰至2%，便被剔除估值表了....

轮特色，相比于零售看招行，同业看兴业，小微看民生，没有特色便是华夏银行最大的特色.....不过曾经我始终在用华夏银行储蓄卡的，当年移动支付还未兴起，貌似只有华夏银行异地跨行取款没有手续费，且相关业务往来最多.....作为华夏银行忠实的用户，确未曾做华夏的股东，略微惭愧。

是谁曾言，哪家的产品好，就买哪家的股票，过于片面了，还是要看数据，看利润。

华夏的落寞，终归还是管理问题，钢铁的高管，空投下来管理银行，牛头对接马嘴，也是我们的特色，术业还是专攻的好......

好在我们的银行底子厚，有牌照，特许，经得起折腾.....

回归到招商银行，质地好，市场也就给予高估值的奖励

如今8倍市盈率，作为银行，曾经疯狂至50倍，辉煌过，是因为市值还小.....

如今1.3倍市净率，最高也曾疯狂过，10倍！

相比于破净打折接近一半的其它银行，还是略贵。

市场的高预期，并非好事，那是令投资者为其多支付的价格。

遥想对于爱尔眼科的分析，某个她辛苦我等待了4年......幸不辱使......终于跌倒了.......该出手了。

落井下石不够道德，锦上添花，不如雪中送炭，白马不摔的时候，耐心等待，甚至三心二意，左拥右抱，期待她摔一跤，当她狠狠的摔一跤时，在扶她起来......

好在招商并非爱尔，还可以对比兴业。

共勉！

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