虚火过热or星火燎原——对于ICO监管的思考1

区块链ICO

今天早晨财新网的一篇文章——独家| ICO被定性为涉嫌非法集资 一夜暴富梦碎，在各个区块链投资群内刷屏了，今天的文章谈谈关于ICO的一些思考吧。

一、ICO的优势

ICO（InitialCoinOffering）是区块链项目以项目代币为投资标的一种公开融资方式，有的项目在ICO之前会有私募轮的投资，类似于一级市场的投资。ICO之后，项目方会将项目代币上线区块链交易所，让项目代币以证券化的方式流通，给首轮投资者以退出的机会。可以把区块链市场的ICO简单理解为股票市场的IPO。

ICO之所以火爆的原因在于无论对于项目方还是投资者都是非常灵活的融资方式。ICO的好处如下：

1.投资门槛低

对于项目方：从投资者个人融资比机构融资更灵活快速，项目方无需注册公司，只要有不错的团队和项目白皮书，在短期内即可募集到项目所需的资金。

对于投资者：一无机构门槛，个人在ico平台注册当天即可参与项目，二无资金门槛，少则几块钱，多则上千万均可参与。上不封顶，下无下限的方式对所有的投资人一视同仁，虽然有些项目会出现大户包场的情况，但是大多数情况下，散户拼网速依然存在很多机会。

2.融资流程简化

对于项目方：无需投资机构一轮又一轮的项目审查，ICO平台审核后即可快速开启融资流程。项目短期内即可完成融资，一些明星项目甚至在几分钟之内就完成了价值上千万美元的融资。

3.无需稀释股权

对于项目方：管理团队无需稀释股权，投资者获得的是项目代币，可以收获项目成长中代币增值的收益，却无需承担投资人对项目影响过大的风险。

4.资金退出灵活

对于投资者：所谓币市一天，股市一年，币市里资金流转速度超乎寻常的快，一年锁定期的项目已经是很长时间了，有些项目在代币发放当月就会上线交易所，投资者即可获取到资金退出的机会。而一个相对成熟的企业IPO运作市场至少需要三到五年，机构资金退出时间也相对较长。

5.回报惊人

对于投资者：市场中常常会有参与ICO的投资者的回报多到开始怀疑人生，ANS开启ICO时的成本1元，峰值达到300元，投资回报300倍；qtum的ICO成本2元左右，峰值达到128，投资回报64倍，GXS私募时当时价格6000左右的BTC，1个可获得20000个GXS代币，上市当天早就多少百万富翁。区块链明星项目ICO之后的惊人回报才是引发大量个人投资人火爆参与的根本原因。

二、ICO的风险

1.项目达不到预期

投资者仅靠团队和白皮书来做投资决策，容易出现所投项目达不到预期的情况。而投资的代币本身也是会增值的，比如2017年1月投入的ETH，市价为70左右，到2017年6月ETH价格已经超过2500元，一旦投入的项目达不到预期，没有跑赢代币增值，甚至是开盘破发，导致投资失败。

2.项目跑路风险

由于没有监管，项目获取到大量代币之后道德风险剧增，存在项目方抛售代币套现跑路的风险。

3.其他风险

有些项目门槛高，散户参与难度大，有投资者自发组织代投，代投者在见到巨大利益的时候，道德风险导致的代币挪用情况也有出现。

三、关于今天财新网的独家| ICO被定性为涉嫌非法集资 一夜暴富梦碎的文章解读：

从不同角度解读财新网的新闻，会得到一些有意思的解读：

1.这种问题不是政治问题，宜疏不宜堵，ico这种融资方式灵活，比传统的融资方便多了，如果以后都注册海外加官网直投怎么办？个人觉得在监管上更严格些，让圈钱项目少一些，对区块链发展是有好处的

2.奇怪的是，这么多人一听到监管就那么紧张，为什么一个个感觉像小偷一样，也许因为很多人投资了一地鸡毛的圈钱项目，担心监管的一刀切吧。

3.政府一是实体经济缺钱，而是大量地方政府债务高企，都在想办法吧社会资金弄进来，其他民间项目红火，都会打压，何况是虚拟的。

4.市场火热往往出现两种情况，一种就是虚火过热，需要控制，一种就是星星之火，形成燎原之势。

最后，ICO对于融资的影响，就像区块链对于互联网的影响一样，属于不可逆的进步，对于圈钱项目控制虚火，对于实际做事的项目给予资金支持，必要的监管并非坏事。