《巴菲特致股东的信》阅读笔记03

今天回来补写作业，《巴菲特致股东的信》第1-2章第99-136页阅读笔记。

1.什么是期权？公司应该怎样安排期权才比较合理，才能有效激励高管？

期权，是指一种合约，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。

巴菲特的观点：在企业的世界里，没有什么东西值得公司将一个为期十年，固定行驶价格低期权授予外人，在现实中，为期十个月的期权已经是极限。

股票期权理所应当与公司的整体表现相关，期权的结构应该精心设计，应以真实价值定价，当管理层具备了股东（主人）的思维方式，期权可作为一种激励工具。

2.如何理解“你通过行为和语言所表露出来的，对于这些事情的态度将会是你企业文化形成的重要因素？”

想到巴菲特在最初的收购中，也会和原公司里理性，自律精明的创始人或经理人成为朋友，让他们还做原来的工作，这也是他的态度。他自己也是靠这些来识人的。

3.如何理解“撤资者因为股市大跌而亏损，但投资者在获益”？

很受启发。不做空股市，想拥有好企业的股票，股价接下来上升会高兴还是下跌会高兴？独立思考，不受市场情绪影响，保持耐心。

4.用自己的语言解释什么是套利？在生活中你有做过类似套利的事情吗？

简单理解为一个时期内的低买高卖，时间比较短。投资其实也是低买高卖，只是时间可能会比较长。