宏泰周丁：产业园玩金融，是否曲高和寡？

金融从来不是一个独立的业态，它是附着于其他的实体所存在的，如果实体才是一个传统产业，它的金融形态必然是以信贷的传统金融工具为主，最多加一点企业债、供应链。而且金融是短视的，只有拿标准化的金融工具去对现实的企业需求，往往是对不上的。

比如，某项目定位为产融结合总部经济产业园，借助股东单位的金融优势，融入园区已招商入驻的实体产业，目标打造为产城一体化。但事实上，就单个园区去实现金融平台，实际上是效率不高的，或者是难以实现规模化的。不论是固定收益金融工具，还是股权类的金融工具，都行都很难从一个园区内去实现价值的闭环。

金融产业需要找投资项目，企业需要金融资本投入帮助企业发展壮大，理论是可以的，但实际操作需要项目目标一致。所以说，园区的金融很大的一个障碍就是，本地的钱一般投资于本地的企业。这也是我在过去几年，很不太愿意跟地方政府一块去玩基金的重要原因。

但是ppp模式是当下的一个热点，ppp可以说一种变种，BT的变种，bot的变种。

一方面为ppp项目解决融资的问题。另外一方面为长线的ppp进行折现

因为他的资本量足够大，他拿到的钱足够便宜，所以这个生意有得赚。

PPP模式 投资回报率低，是否风险也低？

说一个案例,首先是产业基金，在山东省的一个地级市，引入了以色列著名的英菲尼迪风投基金。大概规模成立3个亿的投资基金。政府拿出来两个亿，以色列的投资机构从市场上去募集一个亿。采取3+2的方式。但是到了第二年的时候，总共才投出去几百万。原因很简单，他只能投资在本地的项目，而按照风投的标准，本地的项目成长性就不高，投委会都过不了，根本没办法投。

再说一个产业基金的，2012年，我在湖北的一个地级市，和地方政府也是3个亿的投资基金，做了些改良，很多项目是我从北京上海深圳引过去的项目。地方政府只不过把招商引资的优惠的政策，转变为股权投资的方式。随着企业的发展还能获得，资本上的收益。这个故事说的非常的好。但实际效果并不是很好，因为认缴是认缴，认缴的3个亿，实缴才1个亿，而所有的项目都有时间窗口的，如果投资晚到两个月，就会肥的拖瘦，瘦的拖死。

关键在基金的模式，在投委会，在这gplp设置方面上，一定要精心设计。

再说ppp，一般而言，ppp都需要先投入的，而且是大投入。比如我们的一个园区，在最初的10年内修了22条市政道路，投资额达30多个亿。你不投行吗？不投的话，后面凭什么有了收益的时候能跟你分成呢。

而有了实际收益的时候，政府已经换届了。这届政府又该说了，你们为上一届政府做了那么多的事情，你为我做了些什么？所以又是一轮新的投入，医院，学校，公园，孵化园。

所以基金玩过了，ppp也玩过了，现在我正在做产业生态。

最近看的园区比较多，经济不景气，大家的日子都不好过。而双创的风正热，地方政府不仅希望看到大的项目，也希望看到具有科技含量的高质量的项目。

但实际操作起来很难存，在三方面的问题。表面上看是没有资源，没有渠道的问题，是招商不力。进而看是载体环境不能承载这些项目的问题，比如说没有中试的厂房，没有孵化器，没有集中办公区。而最后考试没有产业培育体系的问题，这个地方上就算有再好的办公环境，就算免费，人家企业照样不会来。

我们发现，产业资源和创新资源其实不是朝低成本走，而是朝着高效率走。为什么中关村的租金6-10块钱左右，廊房的租金一块钱。大量企业疯一样的去向中关村涌。原因就是那里的产业培育体系好，在那里能3年上市，到廊坊10年也上不了。

那怎么改变这种现状，中国只有一个中关村，想打造出中关村的环境不可能。

 但是整体环境上打造不了，不意味着到某个产业某个环节上打造不了。目前的策略就是，线上做平台做生态，团结一切团结可以团结的力量。

线下做定制，一个产业一个产业的去做。再往下就落到产业方面了，就可以讨论很多，也是我们每天在做的。

 这也是和传统招商不一样的，传统招商人员，没有能力碰产业的内涵和产业的价值，而我们就是做产业的，我们比这些企业更加了解产业。

如何从产业研究角度去找切入点来促进招商？比如vr产业，大家都盯着是硬件厂商。其实vr也就相当于是你手里面的手机，他最终会演变成一个电子消费类产品。对最终的竞争格局是四大硬件厂商占据主导，其他山寨厂商跟进。而就整个行业来讲，现在是内容和平台，是缺陷。

而购买内容的平台，就目前来讲总共也就几个，优酷、土豆、乐视、芒果和奥飞等， 那么我如果做vr产业园的话，一方面要和四大厂商建立硬件的评测平台。另外一方面要和这些渠道商，建立内容的设计平台。

这两个平台，建立起来之后，效率基本上就可以打平，效率打平的基础上，拼的就是招商的力量和招商的成本。这个就是产业的定制化。

其实定制化，我最早接触的是在上海张江。上海张江最初的聚焦张江，有两个产业。一个是ic，一个是生物医药。

在ic方面上是国家战略，6寸、8寸、12寸，每一个都牵扯到好几十亿的投资。怎么发展ic产业呢？后来发现，ic的制造是跟着ic设计走的，如果抓住了ic设计的行业，就抓住了ic的整个产业链条。

在生物医药方面上，当时大部分人也在关注的是大型的制药厂。上海张江关注的是，新药的检测环节。通过环节去控制产业链条。

现在看上海周边的环境是好了，但在90年代初，他的环境比二三线城市，高不了多少。所以，拿做房地产的方式去做园区，拿传统招商的方式去招引企业，怎么做？语言都不通。除非你拿的是核心地区的核心地块，是企业找你，而不是你找企业。

(周丁――中国宏泰产业市镇发展有限公司副总裁)